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- '먹거리 고심' 제약사들의 특명 "알짜 매물을 찾아라"
- [이데일리 천승현 기자] “매출 1000억원대 알짜 제약사를 찾아라” 제약사들이 새 먹거리 확보를 위해 기업 인수·합병(M&A)에 적극 나서고 있다. 업체마다 알짜 인수 업체를 찾기 위한 정보전이 한창이다. 그러나 대다수의 제약사들이 복제약(제네릭) 중심의 영업을 펼치고 있어 좀처럼 시너지가 예상되는 매물을 찾지 못하는 실정이다. 2일 업계에 따르면 대웅제약(069620)은 최근 한올바이오파마(009420)의 지분 30.2%를 1046억원에 인수하는 계약을 맺었다. 이로써 대웅제약은 한올바이오파마의 최대주주가 됐다. 국내 제약업계에서 모처럼 이뤄진 이번 ‘빅딜’이 제약업계에 새로운 바람을 불러일으키고 있는 형국이다. ◇대다수 업체 복제약 영업..M&A 시너지 조합 극소수최근까지 글락소스미스클라인, 노바티스, 화이자 등 다국적제약사들이 활발한 M&A를 진행하는 것에 비해 국내업계는 M&A에 소극적이었다. 국내제약사들이 대부분 제네릭 분야를 주력으로 하고 있기 때문에 합병을 통해 시너지를 일으킬 수 있는 조합을 찾기 힘들다는 이유에서다. 이달 중 특허 만료를 앞둔 화이자의 소염진통제 ‘쎄레브렉스’는 무려 69개 업체가 제네릭 발매 채비를 마친 상태다. 한국얀센의 소염진통제 ‘울트라셋’은 등재된 제네릭이 100개 품목이 넘을 정도로 국내업체들은 유사 시장을 두드리고 있다. 특히 지난 2012년 일괄 약가인하 이후 제약사들의 수익성이 악화하면서 굵직한 매물이 쏟아질 것이란 전망이 많았지만 거래는 많지 않았다. 업계 한 관계자는 “일괄 약가인하 이후 중소업체들이 매물로 나왔다는 소식이 많았지만 정작 인수 매력이 떨어지는 영세업체들이 대부분이었다”고 말했다.다만 ‘한독-제넥신’, ‘젬백스-삼성제약’, ‘크리스탈지노믹스-화일약품’ 등 제약사와 바이오업체간 M&A가 활발했다. 기술력을 갖춘 바이오업체와 자본과 생산시설을 확보한 제약사의 조합이다. 이번 대웅제약과 한올바이오파마의 사례도 마찬가지다. 양사 모두 수입 신약 제품이 매출 상위권을 차지하고, 제네릭 사업은 상대적으로 취약하다는 공통점이 있다. 양사가 중복되는 사업이 많지 않아 이번 인수합병(M&A)는 상당한 시너지를 낼 것이란 전망이 우세하다. 대웅제약·한올바이오파마 주요 제품 매출(자료: 금융감독원)사실 한올바이오파마는 제약사들이 인수 후보로 주목해온 업체 중 하나다. 한올바이오파마의 지난해 매출은 809억원에 불과하지만 높은 연구개발(R&D) 투자로 바이오의약품, 개량신약 부문에서 높은 수준의 기술력을 축적했다는 평가를 받는다. 지난 11년간 1220억원을 R&D비용으로 쏟아부었다. 유한양행(000100)이 지난 2012년 한올바이오파마에 296억원(지분 8.96%)을 투자한 배경이다. .지난 2013년 한독(002390)이 태평양제약을 575억원에 인수할 수 있었던 것도 양사간 중복되는 사업이 적었기 때문이다. 한독은 주로 오리지널 의약품, 태평양제약은 제네릭과 일반의약품 분야에 강점을 가졌다. 한때 경쟁사간 지분 투자로 유력 M&A 후보군으로 거론됐던 ‘한미약품-옛 동아제약’과 ‘녹십자-일동제약’도 충분히 시너지를 일으킬만한 조합으로 평가받았지만 지분 매각으로 무산된 바 있다. ◇제약사들, ‘R&D 능력 갖춘 숨겨진 매물 발굴’ 경쟁제약업계 주요 M&A 현황업계는 이번 M&A를 계기로 제약사들의 ‘알짜 매물 찾기’ 경쟁이 더욱 치열할 것으로 예상한다. 실제로 지난 몇 년간 내수 시장의 한계로 상위 제약사와 대기업 계열 제약사들을 중심으로 연 매출 1000억~2000억원대 규모의 M&A 매물 찾기 경쟁이 계속됐다. 지난해 한화케미칼이 드림파마 매각을 선언하자 JW중외제약(001060), 안국약품(001540), 광동제약(009290) 등이 매입 경쟁에 뛰어들기도 했다. 드림파마는 미국 제약사 알보젠이 1945억원을 베팅하며 인수했다. 광동제약은 드림파마 인수전에서 고배를 들자 구매대행업체 코리아플랫폼을 사들였다.대기업들의 인수 매물 찾기도 여전히 진행형이다. 대기업 계열 제약사들은 중소업체를 인수하는 방식으로 국내 의약품 시장에 진출했다. 지난 1987년에 삼신제약을 인수하면서 의약품 시장에 진출한 SK케미칼은 백신전문업체 동신제약을 추가로 인수한 바 있다. CJ제일제당은 유풍제약, 한일약품을 각각 인수하며 국내 제약업계에 본격적으로 발을 내딛었다. 삼양사도 지속적으로 인수 후보군을 물색 중인 것으로 알려졌다. 업계 한 관계자는 “국내 제약업계는 내수 시장에서는 더 이상 성장동력을 확보하기 힘든 상황이다”면서 “한올바이오파마의 사례처럼 오너 2·3세로 경영하는 업체가 매물로 나오면 업체간 생존을 위한 빅딜이 이어질 가능성도 있다”고 분석했다. ▶ 관련기사 ◀☞[특징주]한올바이오파마↑ 대웅제약↓…엇갈린 인수효과☞[특징주]M&A효과…대웅제약 강세, 한올바이오 ‘上’☞대웅제약, 한올바이오 인수로 파이프라인 강화-현대
- SK 개발 수면장애 신약, 미국서 임상 3상 시작
- [이데일리 김현아 기자] ▲SK 신약개발 주요 현황(출처: SK그룹)SK(003600)그룹이 차세대 신성장 동력으로 육성 중인 바이오 사업의 성과가 속속 가시화되고 있다.SK㈜(대표이사 사장 조대식)는 SK바이오팜이 개발한 수면 장애 치료 신약(SKL-N05)이 미국에서 임상 3상 시험을 시작한다고 1일 밝혔다. SK바이오팜은 SK㈜가 100% 지분을 보유한 자회사이자 신약 개발 전문 회사다. 이번 3상은 SK바이오팜의 신약 개발 파트너인 미국 재즈社(Jazz Pharmaceuticals)가 기면증 및 수면무호흡증으로 인한 주간 졸림증 환자를 대상으로 북미?유럽 지역 전문 병원에서 진행한다. 재즈社는 수면장애 분야 세계 최대 제약사다.SK는 수면 장애 치료 신약(SKL-N05)을 독자 개발한 뒤, 우수한 약효 및 안전성을 확인하였고, 2011년에 재즈社에 글로벌 시장에 대한 기술 라이센스를 수출한 바 있다. 재즈社는 2017년까지 임상 3상 시험을 완료한 후 미국 식품 의약품국(FDA; Food and Drug Administration)의 판매 허가를 거쳐, 2018년 신약을 시판할 계획이다. SK는 기술 수출 계약에 따라 재즈社로 부터 임상 시험 단계별 기술료를 받을 뿐 아니라 시판 이후 매출액에 따른 로열티 수입을 올리게 된다. 또한, 한국·일본·중국 등 아시아 주요 12개국 시장에 대한 판권을 보유하고 있어 신약 출시 후에는 아시아 시장에서 직접 마케팅을 진행할 예정이다. 기면증과 수면무호흡증 등으로 인해 서양인의 15%가 일주일의 3일 이상 주간 졸림증을 경험하는 것으로 알려져 있으며, 수면장애 관련 신약 시장 규모는 30억 달러(약 3조원) 규모로 연평균 6% 이상 성장하고 있다.SK㈜ 조대식 사장은 “이번 수면 장애 신약 임상3상 외에도 SK바이오팜을 통해 자체 개발 중인 뇌전증(간질), 만성변비/과민성대장증후군 신약 등 경쟁력이 탁월한 신약 후보 물질을 확보하고 있다”며, “앞으로도 글로벌 시장을 대상으로 혁신적인 신약 개발에 매진해 나갈 것”이라고 밝혔다.SK가 추진해온 신약 개발 사업은 성공 시 고수익이 기대되는 대신 장기간의 투자가 필요한 분야로, 1993년 신약 개발 시작 이후 글로벌 시장 진출을 목표로 중추신경계 질환 신약 개발에 집중해 왔다. SK바이오팜은 국내 최다인 15개 신약후보 물질의 임상 시험 승인(IND: Investigational New Drug)을 미국 식품의약국(FDA)으로부터 확보한 바 있다.특히, 현재 SK가 독자적으로 임상을 진행하고 있는 뇌전증 신약(YKP3089)은 경쟁약물 대비 약효 및 안전성이 탁월한 것으로 평가 받았으며, 올 6월 임상 2상 후기 시험을 완료한 뒤 10월 경 임상 3상 시험을 진행할 예정이다. 2018년 미국을 포함한 글로벌 시장 출시를 목표로 하고 있으며, 현재 뇌전증 시장 1위 제품인 빔팻(Vimpat)의 매출 규모를 고려하면 연 매출 1조 이상의 블록버스터급 약물이 될 것으로 기대되고 있다.이와 함께 만성변비/과민성대장증후군 신약(YKP10811)도 미국?한국에서 임상 2상 시험을 마무리 중에 있으며, 글로벌 전문 제약사와의 전략적 제휴를 통해 내년 1분기 기술 수출이 기대된다.SK는 그동안 생명 과학 분야의 지속적인 투자로SK 바이오팜의 신약 개발 사업을 적극 지원해왔다. 신약 개발 외에도 지난 4월 분사한 ‘SK 바이오텍’을 통해 원료 의약품 생산 사업을 확대하는 등 신약 개발과 의약품 생산 사업의 시너지도 강화해 나가고 있다. 업계에서는 오는 8월 통합지주회사 출범을 앞두고 SK바이오팜을 중심으로 한 신약 개발 사업이 통합 법인의 가치 제고에 중요한 축을 담당할 것으로 전망하고 있다.▶ 관련기사 ◀☞[특징주]SK 강세…바이오사업 성과 기대
- '독자생존 vs M&A'…국내제약업 최후 승자는?
- [이데일리 천승현 기자] 주요 제약사마다 중장기 성장전략의 윤곽을 드러내며 국내 제약업에 대대적인 지형변화를 예고하고 있다. 연구개발(R&D) 성과가 가시화되고 있는 업체들은 R&D 자금 확보를 통해 독자생존을 꾀하고, 자본력을 갖춘 제약사는 공격적 기업 인수·합병(M&A)으로 몸집불리기에 나서고 있다.지난 29일 녹십자는 녹십자홀딩스, 녹십자셀 등과 보유 중인 일동제약 주식 735만9773주(29.36%) 전량을 윤원영 일동제약 회장 측에 매도했다. 대웅제약은 한올바이오파마를 1046억원에 인수했다. 업계에서는 두 건의 빅딜이 제약사들의 중장기 성장전략을 압축한다고 분석한다.◇녹십자·한미약품 “M&A보다는 R&D”녹십자 본사 전경녹십자(006280)의 경우 M&A로 몸집을 불리는 것보다는 자금 확보를 통해 R&D에 투입하는 것이 효과적이라는 판단이다. 일동제약이 녹십자와의 제휴에 강한 거부감을 갖는 상황에서 무리하게 주식 매입 경쟁을 벌이는 것보다는 주식 매각으로 실리를 챙긴 것이다.지난해 녹십자가 일동제약의 지분율을 29.36%로 끌어올리자 일동제약에 대한 M&A 욕심을 본격적으로 드러낸 것이 아니냐는 시각이 우세했다.녹십자는 지난 3월 일동제약의 정기주주총회에서 감사와 사외이사를 추천하며 경영권 입성을 노렸으나 불발됐다. 그러자 M&A보다는 자금 확보가 실리가 있다는 판단에 주식 매각을 선택했다. 녹십자는 지난 2012년부터 일동제약 주식 취득에 총 738억원을 투입해 1399억원에 팔았다. 89.4%의 수익률이다. 3년간 투자로 지난해 R&D비용 846억원에 육박하는 661억원을 확보하며 성공적인 투자를 한 셈이 됐다. 녹십자는 지난 2012년부터 옛 동아제약의 지분을 4.2% 매입했고 이듬해 동아제약의 분할 이후 대부분 매각했는데 이때 200억원 가량의 시세차익을 올렸다. 2003년 1600억원에 인수한 대신생명(현재 녹십자생명)을 8년 후 현대자동차에 2283억원에 팔기도 했다실제로 녹십자는 R&D 성과가 가시화하면서 자금 확보가 시급했다. 녹십자는 혈액제제 사업 확장을 위해 캐나다에 혈액제제 공장 설립을 결정하고 착공을 앞두고 있다.글로벌 전략 품목인 면역결핍치료제 ‘아이비글로불린 에스엔’은 연내 미국 식품의약국(FDA)에 품목 허가를 신청할 예정이다. 글로벌 시장을 겨냥해 만든 희귀질환 치료제 ‘헌터라제’는 해외 임상을 계획 중이다. 녹십자는 백신 부문 등에 차별화된 기술을 앞세워 지난해 업계 최초로 수출실적 2억달러를 돌파한 바 있다.앞서 한미약품(128940)이 8년간 보유했던 동아쏘시오그룹의 주식을 정리한 것도 녹십자와 같은 맥락이다. 한미약품은 지난 2008년 옛 동아제약 주식을 9%대로 확보하자 M&A 의도가 있는 것이 아니냐는 의혹을 받았다. 한미약품은 2013년 동아제약의 지주사 전환을 의결하는 임시주주총회에서 사실상 반대 입장을 표하며 실력행사에 나서기도 했다.하지만 동아쏘시오홀딩스가 2013년 지주사 전환 이후 주식 교환 등을 통해 적극적으로 지분율을 확대하면서 한미약품의 영향력은 축소됐고 결국 지난해 10월부터 6개월 동안 주식을 모두 팔았다.한미약품 역시 연구개발(R&D) 비용 조달이 절실했다. 한미약품은 지난해 제약사중 가장 많은 1525억원을 쏟아부으며 왕성한 R&D활동을 전개 중이다. 매출의 20% 가량을 신약 개발에 투입하고 있다. 한미약품도 최근 일라이릴리와 업계 최대 규모인 6억9000만달러 규모의 신약 수출계약을 체결하는 등 R&D 성과가 점차 가시화하고 있다.한미약품도 녹십자와 마찬가지로 경쟁사 지분 투자를 통해 상당한 차익을 실현했다. 한미약품은 옛 동아제약 지분 매입에 총 734억원을 투입했다. 이후 지난해 10월부터 지분 매각에 따른 시세 차익으로 424억원을 가져갔다. 수익률은 57.8%에 달한다. 지난 1분기 기준 녹십자와 한미약품의 현금성자산이 각각 697억원, 488억원으로 넉넉하지 않았던 것도 주식 매각의 배경으로 풀이된다.◇대웅제약, 자금력 무기로 신약 파이프라인 보강대웅제약 본사 전경대웅제약(069620)은 외부수혈로 새로운 성장동력을 확보하는 방안을 선택했다. 대웅제약은 매출액 대비 12.8%(1분기 기준)을 R&D 비용으로 투입하고 있지만 신약성과는 두각을 나타내지 못하는 상황이다. 지난 1997년 국산신약 2호 ‘이지에프’를 허가받은 이후 18년 동안 신약을 배출하지 못했다. 녹십자와 한미약품과는 달리 주력제품은 ‘올메텍’, ‘넥시움’, ‘글리아티린’, ‘가스모틴’ 등 수입 신약들이 포진해있다.대웅제약은 이번 한올바이오파마 인수를 통해 단번에 신약 파이프라인을 대거 보강했다. 한올바이오파마는 연 매출이 800억원대에 불과하지만 매년 매출액 대비 15% 이상을 R&D비용으로 투입하면서 바이오의약품, 개량신약 부문에서 높은 수준의 기술력을 축적했다는 평가다. 대웅제약의 1분기 기준 현금성자산은 1405억원으로 경쟁사들에 비해 여유가 있는 편이다.대웅제약은 지난 2013년 중국 심양에 위치한 제약회사 바이펑을 인수한데 이어 최근에는 인도네시아 제약사 인피온과의 합자회사인 ‘대웅-인피온’의 바이오 공장을 건설하기 시작했다.녹십자·한미약품·대웅제약 1분기 현금성자산(자료: 금융감독원)현재 대웅제약은 중국, 베트남, 태국, 인도네시아, 미국, 인도, 필리핀, 일본 등 8개국에서 해외 법인을 운영중이다.업계 한 관계자는 “리베이트 규제, 약가인하, 과당경쟁 등의 여파로 기존 제네릭 중심의 국내 영업은 한계에 봉착했다”면서 “R&D 능력이나 M&A를 통한 먹거리 확보 등을 통해 업계 판도가 재편될 가능성이 크다”고 분석했다.▶ 관련기사 ◀☞[주간추천주]SK증권☞녹십자, 일동제약 투자 손 뗐다..'경영권 분쟁 종지부'(종합)☞녹십자, 일동제약 투자 손 뗐다..'M&A 가능성 소멸'(상보)
