올 들어 25% 넘게 뛴 은행주…“주주환원 신뢰가 관건”

[이데일리 원다연 기자] 올 들어 정부의 기업 밸류업 프로그램 수혜에 은행주가 25% 넘게 뛰었다. 이미 가파른 상승세를 보인 터라 추가 밸류업 지원이 나와도 추가로 오를 수 있을지에 대한 우려가 나오지만 상승 흐름에 대한 증권가 기대는 지속하고 있다. 하반기 밸류업 정책이 이어지고 은행이 주주환원책을 내놓으면 상승 여력을 갖출 수 있다는 전망에서다.

15일 한국거래소에 따르면 올 들어 KRX은행지수는 25.25% 상승했다. 해당 지수는 KB금융(105560), 신한지주(055550), 하나금융지주(086790) 등 10개의 은행 종목으로 구성된다. KRX은행지수가 지난 한해 12.7% 오른 것을 고려하면 올해 은행주의 상승세가 두드러진다는 평가다.

이는 정부가 연초부터 추진해온 밸류업 프로그램의 대표적인 수혜주로 주가순자산비율(PBR)이 낮고 주주환원 여력이 있는 은행주가 부각한 영향이 크다. 이에 주요 은행주의 시가총액 순위는 대폭 뛰어올랐다. 지난해 말 코스피 시총 17위였던 KB금융은 9위로 올라섰고, 신한지주와 하나금융지주는 각각 18위에서 12위, 28위에서 20위로 올라섰다.

은행주가 전통적으로 변동성이 크지 않고 무거운 흐름을 이어온 특징을 생각하면 추가 상승 여력에 대한 의문이 나올만 하다. 그러나 증권가는 정부가 밸류업 모멘텀을 이어가는 한 은행주의 상승세도 지속할 가능성이 크다고 보고 있다. 정부는 이달 말 발표하는 세법 개정안을 통해 정부가 앞서 발표한 밸류업 세제혜택안이 구체화하고, 이어 밸류업 지수를 개발한 후 4분기에는 밸류업 상장지수펀드(ETF)를 출시하며 관련 정책을 꾸준히 끌어갈 방침이다. 이 때문에 은행 역시 주주환원에 보다 적극적으로 나설 것이라는 분석이 제기된다.

김지영 교보증권 연구원은 “밸류업 프로그램은 매우 장기적 관점에서 지켜볼 이슈”라며 “은행주들이 올해 양호한 실적을 보이고 주주환원 상향을 위한 노력도 꾸준할 것으로 전망된다”고 말했다.

다만 은행주의 추가 상승을 위해선 은행들의 주주환원 강화 계획이 실제 이행되면서 투자자들의 신뢰가 쌓여야 한다는 지적도 있다. 김재우 삼성증권 연구원은 “은행주의 대표적인 할인 요인은 주주환원 강화에 대한 트랙레코드가 아직 충분히 구축되지 않았기 때문”이라며 “하반기 은행주가 추가적인 리레이팅을 시현하기 위한 최대 관건은 자사주 매입 여부와 그 규모가 될 것”이라고 설명했다.

15일 오후 서울 하나은행 본점 딜링룸의 모습. (사진=연합뉴스)