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- “공매도 금지 해제, 코스피 악영향 제한적 전망”
- [이데일리 김윤지 기자] 유진투자증권은 오는 9월 16일로 예정된 공매도 금지 해제에 대해 영구적 금지는 현실적으로 불가능한 만큼 이후 투자전략 수립은 필수적이라고 조언했다. 그러면서 과거 사례를 볼 때 공매도 금지 해제가 코스피에 미치는 악영향은 제한적일 것이라고 판단했다. 김동완 유진투자증권 연구원은 4일 보고서에서 “코스피 대형주의 경우 대부분의 종목에서 개별주식선물이 이미 상장돼 있어 공매도 금지에도 불구하고 선물매도를 통한 숏포지션 구축이 가능하다”면서 “공매도 금지 조치 해제가 현물 대차공매도를 부추길 가능성이 낮을 뿐만 아니라 그동안 선물 저평가로 인한 외국인의 기계적인 스위칭 거래(저평가 선물 매수+현물 매도)의 청산이 활발할 것”이라고 내다봤다. 코스닥 대형주는 공매도 금지의 최대 수혜주였다. 김 연구원은 “공매도 잔고는 이미 바닥에 가까운 것으로 보인다”면서 “시가총액 사이즈별로 보면 코스닥 대형주의 공매도 잔고 감소가 눈에 띄는데 펄어비스(263750)(공매도 금지 이후 공매도 잔고 변화량, -3.84%p), 에이치엘비(028300)(-3.68%p), 셀트리온제약(068760)(-2.4%p), 케이엠더블유(032500)(-2.02%p), 셀트리온헬스케어(091990)(-1.19%p), 에코프로비엠(247540)(-1.13%p) 등 코스닥 시가총액 최상위 종목의 공매도 잔고 감소에 기인한 것”이라고 설명했다. 즉 반등장에서 코스닥 대형주의 지수 상승은 코스피 또는 코스닥 중소형주보다 숏커버링의 영향력이 상대적으로 컸다는 의미다. 김 연구원은 2009년 5월, 2011년 11월 등 과거 공매도 금지가 해제된 이후 외국인은 오히려 코스피 시장을 순매수했다는 점을 강조했다. 김 연구원은 “코스피의 경우 공매도 금지 해제 이후 대차잔고비율에 큰 변화가 없지만 공매도 금지 해제와 함께 코스닥의 대차잔고는 급격하게 증가했다”면서 “이는 코스피 시장과 코스닥 시장의 개별주식선물 상장 종목 수의 차이로, 이번 공매도 금지 조치 이후에도 외국인 수급과 대차잔고 변화는 과거와 비슷한 패턴을 보일 것”이라고 내다봤다. 현물이 선물 대비 고평가되는 백워데이션 해소도 기대할 수 있다. 김 연구원은 “공매도 금지에 따라 그동안 차입 공매도를 통해 하방 헤지를 해오던 투자자들의 선물 매도 수요의 증가하고, 파생상품 시장조성자의 호가 스프레드 의무 완화(매도차 진입보다는 매수차 진입 유도)에 따라 미니 코스피 200 선물 저평가가 코스피 200선물 저평가를 유도해 선물 저평가가 야기됐다”면서 “공매도 거래 금지가 해제될 경우 선물의 저평가 해소와 함께 외국인의 현물 매도세의 완화 또는 순매수 전환이 이뤄질 것”이라고 예상했다. 그러면서 “선물에 있어 코스피의 저평가 폭이 코스닥 보다 더 컸던 만큼 코스닥 보다는 코스피의 기계적인 현물 매수세가 더 강할 것”이라고 전망했다.
- [줌인]'6000조 굴리는 美IT업계 빅4'…삼성·LG 끌어들여 '힘겨운 경쟁' 호소
- (왼쪽부터) 마크 저커버그 페이스북 최고경영자(CEO), 순다르 피차이 구글(알파벳) CEO, 팀 쿡 애플 CEO, 제프 베이조스 아마존 CEO. (사진=AFP)[이데일리 방성훈 기자] “우리는 스마트폰 시장에서 삼성전자(005930), LG(003550), 화웨이, 구글 등과 매우 치열한 경쟁을 펼치고 있다. 우리는 사업을 벌이고 있는 어떤 시장이나 어떤 사업 범주에서도 지배적인 점유율을 갖고 있지 않다.”팀 쿡 애플 CEO(최고경영자)는 29일(현지시간) 미 의회에 출석해 이같이 항변했다. 이날 미 하원 법사위원회 반(反)독점 청문회에 참석한 그는 제프 베이조스 아마존 CEO와 마크 저커버그 페이스북 CEO, 순다르 피차이 구글 CEO 등과 함께 “시장을 독점할 만큼 크지 않다”는 점을 주지시켰다. 시가총액만 약 5조달러(한화 약 6000조원)에 달하는 4개 기업 CEO가 동시에 증언대에 선 것은 이번이 처음이다.◇팀 쿡·마크 저커버그 “공정 경쟁 지지한다”29일 청문회는 미 하원 법사위가 지난해 6월부터 IT 공룡들의 시장 지배력에 대해 벌여 온 조사의 일환이다. 법사위는 4개 업체가 독점적 시장점유율을 남용해 경쟁사들에겐 과도한 수수료를 요구하고, 협력업체들에겐 기술·인력·정보 탈취, 가격 인하 압박, 마케팅·광고 비용 지출 강요 등을 일삼아 반독점법을 위반했다고 보고 있다. 청문회는 코로나19 사태를 감안해 화상으로 진행됐다.청문회에서 팀 쿡 애플 CEO는 “우리의 목표는 최고이지 최대가 아니다”라는 점을 강조했다. 그는 앱스토어 독점을 통한 과도한 수수료 수취와 관련해 “500개 앱으로 시작한 애플의 앱스토어엔 현재 170만개의 앱이 있고, 60개 앱만이 애플이 만든 것”이라며 “앱스토어는 세계에서 가장 개방적이고 공정한 플랫폼이다. 우리는 가능한 모든 앱을 수용하고 싶다”고 강조했다.저커버그 CEO는 중국 IT기업에 맞서 싸우는 ‘자랑스러운 미국 기업’임을 주지시켰다. 그는 “우리는 미국 경제의 근간인 민주주의, 경쟁, 언론자유 같은 가치를 신뢰한다. 중국이 다른 가치에 초점을 맞춘 자신들만의 인터넷을 만들려 하는 상황에서 ‘운동장을 평평하게 해 줄’ 강력하고 일관성 있는 경쟁을 지지한다”고 언급했다.그러면서 아이메시지, 틱톡, 유튜브 등 다양한 기업들과 “극심한 경쟁”에 직면해 있다고 항변하고 광고 시장에서는 아마존, 구글과 경쟁한다는 점도 강조했다. 인스타그램 등 경쟁업체 인수 관행과 관련해선 “인스타그램의 성공은 결과론적인 것이며 인스타그램이 성공하지 못했다면 해당 서비스를 폐쇄했을 것”이라고 덧붙였다.◇‘아메리칸 드림’ 부각시킨 아마존베이조스 CEO는 청문회에 앞서 제출한 서면 증언에서 자신이 ‘아메리칸 드림’의 상징이라는 점을 부각시켰다. 그는 “26년 전 지구촌을 하나로 묶을 수 있는 가장 고객 중심적인 회사를 만들겠다는 목표로 아마존을 설립했다. 초기 투자자는 아버지였다”라고 운을 뗀 뒤 “1964년 어머니는 17세 나이로 나를 임신했고, 4살 때 쿠바 이민자 출신 양아버지에게 입양됐다. 아버지와 어머니는 가장 큰 선물이었다”고 강조했다. 베이조스 CEO는 시장에서 치열한 경쟁을 펼치고 있다고 반박했다. 그는 미국의 월마트와 코스트코, 타깃, 중국의 알리바바 등을 언급하며 “전자상거래는 무한 경쟁 시장으로 아마존은 그 경쟁에서 살아남은 기업”이라고 했다. 아울러 “아마존은 현재 100만명의 미국인을 고용하고 있다. 지난 10년간 미국의 어떤 회사보다 더 많은 일자리를 창출했으며 2700억달러를 투자했다”며 애국심과 헌신을 강조했다. CNN은 “청문회가 열리기 전 뜨거웠던 관심과는 달리 다른 3명의 CEO에게 집중 포화가 이뤄지면서 베이조스 CEO에겐 발언 기회가 거의 주어지지 않았다”며 “심지어 그는 청문회 도중 간식을 먹는 것 같았다”고 전했다. ◇구글 , EU이어 美서도 집중난타의원들은 구글의 검색 광고 시장 관행도 문제삼았다. 구글이 검색 광고 시장에서 가격 인하 압박, 마케팅·광고 비용 지출 강요 등을 일삼았다는 것이다. 데이비드 시실린 위원장은 “구글이 인터넷 (진입) 관문이 되면서 권력을 남용하고, 경쟁 기업을 짓밟기 위해 이를 이용하고 있다”며 구글이 독점적 지위를 남용하고 있다고 비난했다. 피차이 CEO는 구글의 스마트폰 운영체제인 안드로이드가 기업과 소비자에게 더 많은 선택권을 준다며 독점과는 거리가 멀다고 반박했다. 그는 또 아마존의 인공지능(AI) 음성검색 서비스 알렉사 등과 시장에서 치열한 경쟁을 펼치고 있다고 밝혔다. 트위터, 인스타그램, 핀터레스트 등 IT 기업뿐 아니라 월마트 등과도 온라인 쇼핑에서 경쟁하고 있음을 덧붙였다. ◇역대 최대 규모 反독점 조사…과징금·강제해체 우려4명의 CEO들이 진땀을 빼며 적극 항변·해명했지만, 미 정치권의 부정적인 시각이 크게 바뀌지는 않을 것으로 관측된다. 미국 반독점법은 매우 엄격해 위반시 막대한 과징금을 물 수 있고, 최악의 경우 기업이 강제 분할될 수도 있다. 실제로 석유회사 스탠더드오일이나 통신사 AT&T 등 많은 독과점 기업들이 강제 분할된 선례도 있다. 시실린 위원장은 이날 마무리 발언에서 “이들 기업은 모두 독점기업임이 드러났다. 일부 기업은 분할돼야 한다”고 정리했다. 도널드 트럼프 대통령도 이날 청문회를 앞두고 트위터를 통해 “만약 의회가 빅테크에게 공정함을 가져다주지 않는다면 내가 행정명령을 내려서라도 해결하겠다”고 말했다. .
