한 증권사 DCM 담당자는 “작년 하반기부터 지속된 금리 상승 기조가 올해까지 이어지자 회사채 시장을 넘어 금융시장 전반적으로 투자심리가 얼어붙고 있다”며 “예상했던 수준 이상으로 금리 상승이 빠르게 진행되면서 기관투자가 참여가 소극적으로 변했다”고 말했다.
눈에 띄는 점은 미매각 5건 가운데 씨제이프레시웨이 1건을 제외하고 나머지 4건에 KB증권이 대표 주관사로 참여했다는 것이다. 4건 수요예측 미달 물량만 3600억원에 달한다.
LS전선의 경우 지난달 21일 3년과 5년물 각각 600억원씩 수요예측을 진행했으나 5년물 매수 주문이 300억원에 불과해 미달이 발생했다. 미래에셋자산운용은 지난 8일 수요예측을 진행했고 3년물 1500억원 모집에 1100억원이 모여 400억원의 미달됐고 5년물은 500억원 전액 미매각이 발생했다.
LS전선과 미래에셋자산운용의 경우 3년물 주문액을 고려해 주관사단이 추가 청약을 진행, 다행히 인수단이 미매각 물량을 떠안지는 않았다. LS전선은 5년물을 300억원으로 줄이고 3년물을 900억원으로 늘려 발행을 마무리 지었고, 미래에셋자산운용은 3년물로만 2000억원어치 발행했다.
다만 여천NCC는 추가 청약과 리테일 영업에 성공할지는 미지수다. 여천NCC는 여수산단 내 공장 폭발 사고에도 무리하게 수요예측을 진행해 기관들이 참여를 거부한 상태인 데다 현재 고용부에서 여천NCC 경영책임자의 중대재해처벌법 위반 혐의도 따지고 있기 때문이다.
결국 여천NCC 미매각 물량은 대표주관사와 인수단이 모집액을 모두 떠안을 것으로 보인다. 여기서 KB증권이 부담하는 물량만 400억원(3년물 300억원, 5년물 100억원)에 달한다.
결국 한국토지신탁 물량까지 고려하면 연초부터 KB증권의 인수부담 물량은 800억원에 달한다.
한 증권사 DCM 담당자는 “DCM 시장은 선두인 KB증권과 NH투자증권, 한국투자증권 3개사 점유율이 높다”며 “KB증권의 향후 회사채 주관 물량과 회사채 시장 투자심리를 고려하면 추가로 미매각이 나올 수도 있기 때문에 현재 인수 부담이 큰 수준”이라고 말했다. 그는 또 “금리가 지속해서 오를 수도 있어서 회사채 미매각 인수 물량이 늘어나면 평가손 우려 또한 커질 것”이라고 덧붙였다.
KB증권 관계자는 “여천NCC와 한국토지신탁은 회사채 발행 진행 중이다”며 “미매각 인수 물량을 현재 확인할 수는 없다”고 말했다.