엔씨, 매출 21%/순익 6% 상향조정-JP모건

[edaily] JP모건증권이 엔씨소프트에 대한 실적전망을 상향 조정했다.23일 JP모건은 우호적 영업환경을 감안해 엔씨소프트의 올해 매출 전망치를 종전대비 21% 상향 조정한 1072억원으로,순익은 486억원으로 6% 상향 조정한다고 밝혔다. 이에앞서 JP모건은 지난 21일 대만으로부터 90억원의 로열티를 기대하고 있으며 조만간 실적전망을 상향 조정하겠다고 밝혔다.( edaily 3월21일 15:58분 기사참조 ) JP모건은 이같은 상향 조정 배경으로 당초 50억원으로 예상했던 해외 로열티 수입이 97억원으로 높아질 것으로 기대되고 기대와 달리 PC방 감소 추세가 빠르지 않고 올해 보합 추이를 보일 것이란 전망을 반영한 것이라고 설명했다. JP모건은 또 리니지게임 가격인하 압력이 생각보다 크지 않다고 지적하고 당초 36%로 추정한 인하율을 20%로 수정했다고 밝혔다.이어 지난달 리니지시장규모가 동시접속자의 경우 7% 증가를 개인사용자는 4% 증가세를 보이고 있다고 지적했다.당초 1분기초 정점을 치고 감소할 것으로 전망했었다고 덧붙였다. 반면 JP모건은 광고나 연구개발비 등 비용의 경우 종전보다 높게 설정했으며 공격적 회계방법을 적용해도 올해 추정순익 규모가 늘어나는 것으로 나타났다고 밝혔다.매수를 유지. JP모건은 실적수정치 기준 엔씨소트트 주가가 8.1배 승수와 EV/EBITDA 승수 6배로 S/W업종 평균치 14.6배와 8.5배를 크게 하회하는 등 저평가상태라고 지적했다.