인간유전자지도 완성 등 신영증권 모닝포인트(12일)

다음은 12일 신영증권 모닝포인트 내용입니다. ◇한국통신 IMT-2000기업공모 13-15일로 예정된 이번 기업공모의 접근방법은 장기투자로 보아야한다. 상장이후 직상장보다는 한통프리텔과 합병을 할 것으로 예상되고 결국 한통IMT이 기업가치는 한통프리텔과의 합병비율로 결정될 것으로 보인다. 현재 한통에서는 3세대보다는 2세대에 더욱 무게를 두는 분위기이기 때문에 영업도 하지 않은 상태에서 합병이 이루어지기는 힘들것으로 보이고 합병은 적어도 2002년 이후에나 시도될 것으로 예상된다. 향후 합병 비율은 공모가 이상으로 결정될 것으로 보이나, 장기적으로 몇배이상의 수익률을 내기는 어려울 것으로 보여 장기적이고 안정적인 투자 수단으로 활용하는 것이 바람직할 것으로 판단된다 ◇한화석유화학(09830) 가성소다 가격강세로 수익성 개선 기대되며, 매수의견 유지 건축자재로 사용되는 PVC는 중국의 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 향후 중국의 서부개발과 주택건설 경기회복에 따른 급격한 수요증가가 기대되고 있음. 2000년 하반기 말레이지아의 40만톤 규모 VCM 공장 완공과 북미의 가성소다 가격 상승에 따른 저가 EDC 유입으로 PVC 가격이 하락하였으나, 2001년 들어 새로운 국면을 맞이하고 있음. 북미지역의 한파로 천연가스와 전기 가격이 상승함에 따라 PVC의 원료인 에틸렌과 염소의 생산이 어려워졌으며, 아시아 지역으로의 물량 유입이 급격히 감소함에 따라 공급과잉 해소를 기대할 수 있게 되었음. 이와 함께 전기분해 설비인 CA의 가동이 어려워짐에 따라 북미지역의 가성소다의 가격이 천정부지로 치솟고 있음. CA 부문에서 주도권을 가지고 있는 Dow의 공격적인 가격정책으로 경쟁사들은 신증설을 포기한 상태이며, 공급부족 현상이 지속됨에 따라 가성소다 가격은 강세를 지속할 전망임. 한화석유화학은 45만톤의 가성소다 생산능력을 갖추고 있으며, 2001년4월 13만5천톤을 추가 증설할 계획임. 2001년 가성소다 매출물량 규모는 내수 35만톤, 수출 20만톤으로 예상되는데, 톤당 10만원씩의 매출가격 인상을 감안할 경우 약 400억원의 추가 수익이 기대됨. 한화석유화학은 주력제품인 PVC의 수급개선과 가성소다의 가격 강세로 수익성 향상이 예상되며,영업현금 유입확대로 재무구조 개선이 기대되어 매수의견 유지. ◇인간 유전자 지도 완성 영향-마크로젠(38290),대한바이오링크(41500) 등 수혜 12일 인간 유전자 지도(99%완성)가 공개됨.미 쎌레라 사의 연구는 "싸이언스"지에, 콘소시움 프로젝트인 휴먼 게놈 프로젝트의 결과는 "Nature"지에 각각 공개될 예정. 동 성과로 인해 그간 알려지지 않았던 많은 신의약품의 타겟이 될 수 있는 연구 대상이 속출할 것으로 예상.현재 의약품의 대상이 되는 생물학적 타겟은 500여개로 알려져 있으나 유전자 지도의 완성 후에는 이것이 1만개 수준으로 확장되어 질병의 치료가 보다 정교해 질 것을 기대.특히 유전자 치료 등 신기술이 각광을 받을 것으로 예상. 유전자 지도 완성은 향후 2~30년 이상의 긴 시간 동안 각각의 유전자가 갖는 기능적 특성에 대한 연구를 통해 새로운 의약품 등이 개발되어야만 소기의 성과를 갖는 것으로, 지도의 완성이 가시적이고 최종적인 의미를 지니는 것은 아님. 단기적으로 코스닥의 마크로젠, 대한 바이오 등 생물산업 인프라 관련 기업의 수혜 예상되며제약 기업 중 생물 연구 기반을 보유하였거나 관련 벤처기업투자가 활발한 녹십자(05250), 종근당(01630), 동아제약(40510) 대웅제약(03090) 등 수혜. ◇쎌레브렉스에 대한 FDA자문 패널 의견-대웅제약(03090)수혜 기존의 관절염 치료제가 야기하는위궤양 부작용에 대한 경감을 내세워 대형 신약으로 자리를 굳한 쎌레브렉스(파마시아-썰)의 안전성에 대한 FDA자문패널이 심의 결과위궤양 부작용에 대한 동약의 우수성에 대한 인정을 하지 않음으로써 쎌레브렉스 및 동일 기전(COX-2억제제)의 바이옥스(MSD)가 시장 확대에 차질을 빚을 것으로 전망.상기 약물들은 국내에서 지난해 출시 후 빠른 시장 잠식을 보이고 있는바 관절염 치료제의 국내 시장 점유율 품목은 대웅제약의 에어탈임. COX-2억제제들의 상대적 우위요인으로 거론되었던 안전성에 대한 회의로 인해 향후 영업에 있어 대웅제약의 성장이지속될 것으로 예상됨.