현대경제硏 "국제유가 연평균 100달러시, 성장률 2.7%로 하락"

[이데일리 이윤화 기자] 우크라이나 사태로 인해 국제유가가 연평균 100달러에 이른다면 우리나라 경제성장률이 3%를 달성하기 어렵단 분석 결과가 나왔다. 물가상승률은 3.1%를 웃돌 수도 있는 상황이다. 러시아와 우크라이나가 협상을 이어가고 있지만, 한편에선 전쟁 장기화 가능성도 배제할 수 없는 상황이기 때문이다. 우크라발(發) 악재에 더해 미국의 통화정책 긴축, 중국의 경제성장 둔화라는 악조건도 우리 경기의 하방 압력이 될 전망이다.

현대경제연구원이 20일 발표한 ‘글로벌 경제를 위협하는 리스크’ 보고서에 따르면 우리나라 경기 하방 압력으로 꼽힌 것은 우크라이나 사태, 미국의 통화 긴축, 중국경제 둔화 세 가지다.

우크라이나 정부군이 동부 지역 자칭 도네츠크공화국에서 15일(현지시간) 합동훈련을 하고 있다. /사진=AP 연합뉴스

◇연평균 유가 100달러, 국내 경기 꺾고 물가 높인다

가장 큰 경기 하방 위험으로 꼽힌 것은 러시아와 우크라이나 간 전쟁에 따른 국제 원자재 가격 상승, 금융시장 혼란 고조다. 현대경제연구원은 우크라이나 사태로 인해 국제유가가 연평균 100달러에 달하게 되면 경제성장률은 0.3%포인트 둔화, 소비자물가 상승률은 1.1%포인트 상승, 경상수지는 300억달러 이상 줄어들 것으로 추정했다. 산업별로도 정유(23.5%)부터 반도체(0.3%)까지 원가 상승 부담이 발생할 것으로 예측했다.

국제유가 연평균 100달러 현실화시 한국은행이 지난달 금융통화위원회에서 예측한 경제성장률과 물가상승률의 전망치 조정도 불가피하다. 한은은 지난달 수정경제전망에서 올해 경제성장률은 3.0%를 유지했지만, 물가상승률을 종전 2.0%에서 3.1%로 상향했다. 현대경제연구원의 예측치를 단순 계산해보면 올해 경제성장률은 2.7%로 낮아지게 된다. 물가상승률은 월별 물가가 4%대까지 오를 수 있는데 이렇게 되면 연평균 물가 역시 3.1%보다 더 높아질 가능성이 크다.

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “우크라이나 전쟁 장기화 우려가 현실화된다면 글로벌 금융시장뿐 아니라 국제유가 상승 등에 따르는 상품가격 불안정성 확대와 인플레이션(물가상승) 압력 고조, 실물 경기 침체 등과 같은 막대한 경제적 비용이 동반될 것으로 우려된다”면서 “국내의 경우, 국제유가 상승만 따져봐도 경제 전반에 걸쳐 악영향을 받을 것으로 보인다”고 말했다.

자료=현대경제연구원

미국 통화정책 긴축, 중국 경제둔화까지 겹쳐 위험↑

우크라 악재에 더해 미국의 긴축, 중국 경제둔화도 우리 경제에 적지 않은 악영향을 줄 수 있다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 우리시간으로 17일 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 결과 기준금리를 3년 3개월만에 0.25%포인트 인상했다. 올해 연준은 7회 금리를 올릴 것이 유력한 가운데, 자산매입을 3월 종료 한 뒤 이르면 5월부터 대차대조표 축소 등 양적 긴축도 함께 진행할 것으로 보인다.

현대경제연구원은 1971년 이후 미국이 9번 기준금리를 올릴 당시 대부분은 경기 연착륙이 나타났으나, 고(高)물가 시기엔 경기 후퇴 경험이 있어 유의해야 한다고 제언했다. 실제로 상대적으로 물가위험이 높았던 금리 인상 시기인 1972∼1974년 ,1976∼1980년, 1980년대에 금리 인상 이후 미국은 경기 후퇴기를 겪었다. 특히 올해는 금리 인상뿐만 아니라 높은 물가를 잡기 위해 양적긴축도 함께 진행되는 만큼 경기 불확실성이 더 커질 수 있다.

주원 실장은 “이번 금리 인상기도 미국 경제의 자신감으로 연착륙이 기대되지만 향후 유가 상승 등 물가 경로의 불확실성과 양적 긴축이라는 변수가 존재해 연착륙을 낙관하기는 어렵다”고 설명했다.

우리나라 최대 교역국인 중국의 경제성장률 전망도 밝지 않다. 중국 정부는 올해 5.5% 내외의 경제성장률을 목표치로 발표했으나, 다른 기관들의 전망치는 이보다 낮은 수준이다. 중국사회과학원은 5.3%, 국제통화기금(IMF)은 4.8%로 전망하고 있다. 최근 중국의 코로나19 신규 감염자 수가 급증하면서 주요 도시에 봉쇄조치가 시행되고 있고 부동산 가격 회복 지연에 따르는 투자 부진과 인프라 투자 축소 등의 위험도 남아 있다.

현대경제연구원은 각종 대외 리스크로 인해 수출 경기의 둔화 가능성이 높아지고 있는 만큼 업종별로 사전 대응책을 마련해야 한다고 조언했다. 주 실장은 “정부는 에너지·자원 외교 강화를 통해 단기 수급 불균형에 대응하고, 코로나19 엔데믹(풍토병화) 전환시 선제적인 로드맵 제시와 부작용 최소화를 위한 유연한 정책 집행이 필요하다”고 말했다.