SPC삼립, 산리오빵 수요 급감 등 여파 3Q 실적 부진…목표가↓-IBK

[이데일리 양지윤 기자] IBK투자증권은 27일 SPC삼립에 대해 포켓몬빵 기저 부담과 산리오빵의 수요 급감으로 베이커리 부문 실적 기대감이 축소되고, 푸드 부문 실적 안정화도 더딘 상황이라고 진단했다. 투자의견은 매수를 유지했으나 목표주가는 기존 10만원에서 9만5000원으로 하향 조정했다. SPC삼립(005610)의 26일 종가는 6만6500원이다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 “SPC삼립의 3분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 8792억원, 220억원으로 지난해 같은 기간보다 각각 0.5%, 5.2% 감소, 컨센서스를 하회할 것으로 전망된다”고 밝혔다.

유통 부문은 양호할 것으로 예상되나 베이커리 매출이 줄고 푸드 수익성 하락세가 이어지며 부진한 실적을 기록할 것으로 판단했다.

부문별로는 베이커리 매출액이 2035억원, 영업이익은 153억원으로 추정했다. 2분기에 이어 식빵과 햄버거번, 샌드위치 판매가 호조세를 나타낸 것으로 파악된다.

그는 “샤니 제품 유통 매출이 전년 대비 약 60억원 감소하고, 포켓몬빵 매출도 약 20억원 줄 것으로 예상되고 있어 부문 외형은 소폭 축소될 것”이라고 내다봤다.

다만 안정적인 투입 원가 흐름으로 영업이익률은 지난해 같은 기간보다 1.2%포인트(p) 개선 가능하다고 봤다.

유통 부문 매출액과 영업이익은 각각 4481억원, 45억원으로 추정했다. 식자재 물동량이 증가하는 가운데, 저수익 거래처 축소, 원활한 가격 전가로 상반기에 이어 3분기도 좋은 흐름이 지속될 전망이다.

푸드 부문은 매출액 2159억원, 영업이익 4억원으로 추정했다.

그는 “정부의 요청으로 7월부터 맥분 판가를 약 5% 인하했고, 계란 판가 하락, 채소 가격 상승 부담, 휴게소 수수료 상승 등을 고려하면 실적 약세 이어질 것”이라고 분석했다.

그는 목표주가를 하향한 배경에 대해 “베이커리 부문 실적 기대감이 축소되고 푸드 실적 안정화되 더딘 상황이기 때문에 올해와 내년 실적 추정치를 하향 조정한다”고 설명했다.

이어 “다만 태국 등 해외 진출을 모색하는 한편, 시화센터 증축(2024년 말 준공 예정)에 따른 중장기 성장 모멘텀이 유효해 매수 의견은 유지한다”고 덧붙였다.