“삼성물산·CJ 주가 가른 ‘밸류업’…기업가치 개선 기대 종목 주목해야”

[이데일리 원다연 기자] 시장의 ‘밸류업’에 대한 기대와 함께 정책 당국의 의지도 이어지고 있다는 평가가 나왔다. 기업가치 개선 기대가 높은 종목에서 추가적인 투자기회를 찾을 수 있단 평가다.

조창민 유안타증권 연구원은 18일 보고서를 통해 “밸류업에 대한 기대가 유효하다는 것은 지난 금요일 증시 내 특징에서 찾아볼 수 있었다”며 “삼성물산(028260)(-9.8%)과 차별화된 CJ(001040)(+14.0%)의 수익률이 구체적인 예시”라고 밝혔다.

조 연구원은 “.삼성물산은 주주총회에서 주주환원 요구 안건이 부결되며 큰 폭의 하락을 기록한 반면, CJ는 자회사 실적 개선 및 IPO 철회 가능성에 상장으로 인한 더블카운팅 문제가해소될 것으로 기대되며 주가가 큰 폭 상승했다”며 “이들 주가의 방향성을 가른 부분은 결국 ‘밸류업’과 관련된 내용”이라고 밝혔다.

그는 “주주환원에 대한 실망감과 더블카운팅 해소로 인한 밸류업 기대가 차별화 요인이었다”며 “이러한 직관적인 효과는 스튜어드십 코드 개정과 함께 더욱 확대될 수 있을 것으로 예상한다”고 밝혔다.

금융당국은 지난 14일 기관투자자 행동 지침인 스튜어드십 코드를 개정을 결정했다. 기관투자자에게 투자대상회사가 기업가치를 중장기적으로 향상시키기 위한 전략을 수립, 시행, 소통하고 있는지를 점검할 필요가 있다고 명시한 것으로, 사실상 투자대상회사가 밸류업 프로그램에 참여하고 있는지를 점검하고 이를 요구할 수 있는 근거가 마련됐다.

조 연구원은 “3월 말까지 진행될 주주총회는 각 기업들의 주주가치 제고에 관한 입장을 확인해볼 수 있는 좋은 이벤트”라며 “연기금의 적극적인 정책 참여가 예상되는 상황에서, 특히나 국민연금의 지분율이 높고 최근 수급이 양호한 종목들은 보다 강하고 직접적인 주주환원 및 밸류업 요구에 직면할 가능성이 있다”고 전망했다.

그는 “기업가치가 낮은 기업이 이를 제고할 수 있는 환경이 마련되고 있다는 점에서 긍정적이라는 판단”이라며 “코리아 밸류업 지수에는 우량 기업 이외에 평가를 통해기업가치가 미래에 제고될 것으로 기대되는 기업도 편입되는 만큼, 기업가치 개선 기대가 높은 종목에서 향후 추가적인 투자기회를 찾을 수 있을 것”이라고 밝혔다.

15일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. (사진=연합뉴스)