[김경록의 시장돋보기]노후, 이제 '5층 보장'으로 준비할 때다

[김경록 미래에셋 투자교육연구소 사장] 은퇴 후에는 통상적으로 재무설계를 할 때 3층집 정도를 짓고 산다. 1층은 국민연금, 2층은 퇴직연금, 3층은 개인연금이다. 그러나 고령화의 파고는 이 정도가 아니라 보다 높은 집을 짓기를 요구하고 있다.

미국은 1980년 당시 재정계획을 세울 때 75세 이상이 이렇게 많아질 줄 몰랐다가 현재 계획 차질로 재정에 어려움을 겪고 있다. 고령자가 많아질수록 국가가 받쳐줄 수 있는 버퍼(buffer)는 줄어든다. 게다가 우리나라는 퇴직연금도 이제 70조원 수준에 그치는 등 3층 집도 튼튼하지 못하다. 호주는 우리나라와 비슷한 경제규모이지만 퇴직연금이 1500조원에 육박한다.

우리는 좀 더 높은 집을 쌓아야 한다. 그러면 어떤 집을 그리고 어떤 방법으로 쌓아야 하는가? 4층은 주택연금으로, 5층은 월지급식 펀드로 해서 대비해야 한다.

우선, 주택을 유동화해서 현금흐름으로 만들어야 한다. 우리나라 사람들은 총자산에서 비유동적인 자산인 부동산의 비중이 거의 80%에 육박한다. 이것은 펀드나 주식처럼 조금씩 팔아서 생활비로 쓸 수도 없다는 의미다. 따라서 주택연금을 통해서 유동화할 필요가 있다. 주택연금은 부부 모두 만 60세 이상이고, 9억원 이하의 1주택 소유 시에 신청할 수 있으며, 부부 모두 사망시까지 일정금액을 지급해 준다. 주택가격이 아무리 하락해도 정해진 금액은 지급해주며 사망시에 주택가격이 지급액보다 많을 경우 상속인에게 지급해준다. 60세인 사람이 5억원 되는 주택으로 주택연금을 받으면 매월 115만원 정도 받을 수 있다. 가입건수는 2008년에 연 700건 정도이던 것이 작년에는 연 5000건 정도로 7배나 증가했다.

주택연금은 향후 수명이 얼마까지 길어질지 모르는 상황에서 부부 모두가 사망시까지 지급받으며, 집값 하락에는 안전판이 있고 주택가격 상승시에는 상속자에게 차액을 지급하기 때문에 노후의 생존자금을 마련하는 데 적격이다.

그렇다고 모든 자산을 비유동적인 종신 연금에만 운용할 수는 없다. 연금은 유동성이 떨어지기 때문에 필요할 때 자금을 인출해서 쓰기가 쉽지 않다. 일정한 정도의 유동성 있는 투자자산으로 현금흐름을 만들어 놓는 것이 좋으며, 이것에 적합한 투자처가 월지급식 펀드이다. 따라서 4층까지 보장을 쌓고 여유가 있는 부분은 월지급식으로 5층을 쌓으면 좋다. 월지급식 펀드는 2010년에 1700억원 규모이던 것이지난해년에는 2조 9000억원으로 급격하게 증가했다.

다만 여기에는 두 가지를 주의할 필요가 있다. 높은 분배율만 보고 가입하면 안된다. 어떤 것은 원금에서도 지급해줄 수 있고 어떤 상품은 수익으로만 지급해주기도 하기 때문이다. 원금에서 지급받는 것이 나쁜 것은 아니지만, 다른 펀드와의 객관적인 비교를 위해서는 이를 잘 파악하고 있어야 한다는 것이다.

둘째, 안정적인 수익을 내는 펀드가 좋다. 수익의 변동성이 큰 것에 가입했다가 가입초기에 원금이 많이 훼손되어 버리면 이후에는 운용수익이 좋아도 이를 메우기가 힘들어지므로 전반적으로 계속 낮은 분배금만 받게 된다. 그렇다고 너무 안정적이어서 낮은 수익을 내는 것을 선택할 필요는 없으며, 중수익 중위험 정도의 상품을 선택하는 것이 좋다.

3층 보장을 기본적으로 인식하고 있으나, 환경의 변화와 우리나라의 대응상황으로 볼 때는 5층까지의 보장을 기본으로 생각해야 한다. 수명이 자꾸 길어지고 있는 이 시점에서 멀리 보려면 집도 높게 지어야 한다.