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- 한화석화, 엑슨모빌 "반사효과"-삼성모닝미팅
- [edaily 김현동기자] 다음은 28일 삼성증권의 모닝미팅 뉴스속보 내용입니다.
[목표주가/수익추정 변경]
* 포스코 : 2002년, 2003년 EPS를 국내와 가격상승을 반영하여 각각 19%와 31% 상향조정; 투자의견 BUY 유지
- 2002년과 2003년 주당순이익을 각각 19%와 31% 상향조정하는데, 이는 포스코의 동남아시아향열연코일가격에 대한 가격 전망을 2002년과 2003년에 각각 191달러와 220달러에서 204달러와 235달러로 상향조정하였기 때문이다. 또한, 내수가격도 4월부터 후판 내수가격과 스테인레스 내수가격을 각각 7% 씩 인상한데 이어 4/4분기에는 열연코일과 냉연강재 등 가격도 인상할 수 있을 것으로 보이기 때문이다. 또한 이익상향조정으로 주당순이익은 2002년에 28% 늘어나고 2003년에는 37% 늘어날 것으로 보이며, 분기별로 볼 때, 당초 2/4분기를 이익의 바닥으로 보았으나 1/4분기가 바닥일 것으로 보인다.
- 한편 포스코에 대한 6개월 목표가격으로 2002년 FV/EBITDA 7배수준 (94년과 99년의 피크 밸류에이션)인 18만원(ADR 35 달러)을 유지하나 장기적으로 주가는 2003년 FV/EBITDA 7배수준인 22만원(ADR 43달러)까지상승할 것으로 보인다. 2002년에 오면서 포스코의 주가는 18% 상승하여 종합주가지수 24% 상승에 비해 낮은 상승률을 보여 미국과 유럽, 중국을 비롯한 철강보호주의에 따른 부정적인 영향은 주가에 이미 반영된 것으로 보인다.
* 삼성중공업 : 2002년, 2003년 EPS를 각각 17.4%, 8.1% 하향조정함; 투자의견 BUY 유지
- 수익전망 하향조정하나, 신규수주 및 수익성 개선기대로 투자의견 BUY 유지하며 삼성중공업의 2002년과 2003년의 수익추정을 각각 17.4% 및 8.1% 하향조정함.
이는 동사의 2001년 실적이 예상치보다 저조했으며, 특히 건설부문의 수익성 개선의 기미가 없기 때문임. 따라서 2002년과 2003년의 EPS를 기존 908원 및 981원에서 750원 및 902원으로 하향조정함.
- 수익추정 하향조정에도 불구하고 동사에 대한 기존의 BUY투자의견을 유지하고 6개월 목표주가를 8,600원으로 상향조정하는데 이는
① 조선업황이 개선되면서 동사의 신규수주가 곧 시작될 것으로 예상되고,
② 2002년부터의 수익성 개선이 기존 예상보다는 다소 지연될 것이나 선가의 인상 및 제품구성의 질적 향성으로 수익성은 큰폭 향상될 것이며,
③ 2001년 동안 순차입금이 1,482억원이나 줄어 순차입금비율이 69.9% 로 (vs 2001년 말에는 81.3%) 재무안전성이 향상되었기 때문임.
새로운 6개월 목표주가 8,600원은 2003년 P/E 9.6배, FV/EBITDA 6배 및 P/NAV 1배에 해당하는 수준임.
[기업방문]
* 이앤텍 : HDD 전문 부품업체로의 사업구조 전환 및 영업이익률 개선 뚜렷
- 전일 이앤텍을 탐방함. 이앤텍은 PC 주기억장치인 HDD(Hard Disk Drive) 부품과 TV 및 Monitor 부품인 CPM(Convergence Purity Magnet)을 생산하는 업체임.
- 2001년 기준으로 전체 매출액의 57.1%를 차지하는 HDD부문은 Magnetic Head를 명령된 위치로 이동시키는 위치정보 제어의 역할을 담당하는 ARM과 Flame 역할을 하는 Base 그리고 Cover로 나눌 수 있는데 동사는 이들 부품을 국내에서 유일하게 HDD를 생산하는 삼성전자에 전량 납품하고 있음.
- 이앤텍의 2001년 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 4.7%, 79.4% 증가한 315억원, 25억원을 기록했는데 이는
① 영업마진이 높은 HDD부문의 매출증가 (전체 매출액에서 차지하는 비중 : 2000년 51% → 2001년 57%)
② 2001년 5월부터 생산기지를 중국으로 이전으로 인한 원가절감 효과
③ 자동화 시설 투자에 따른 생산성 향상에 따른 결과임.
- 전세계 HDD 시장에서 2001년 기준 M/S 5.7%를 차지한 삼성전자가 경쟁업체인 IBM, 후지쯔 등의 사업철수와 전방산업인 PC 부문의 수요회복에 힘입어 올해 생산량을 약 25% 증대시킬 것으로 기대되는데다 중국으로 생산기지 이전에 따른 원가절감 효과가 올해는 전기간에 걸쳐 반영되는데 힘입어 동사는 2002년 매출액과 영업이익을 각각 401억원, 47억원으로 전망하고 있음. 이 경우 현재 동사의 주가는 P/E 9.0배, FV/EBITDA 5.6배 수준에서 거래되고 있으며 적정주가는 P/E 12.5배, FV/EBITDA 7.3배 수준인 36,000원이라고 판단됨.
[뉴스코멘트]
* 4/4분기 자금순환의 시사점 : 유동성 상태 악화로 금리상승 압력 크게 증가
- 한국은행이 발표한 지난 4/4분기 중 자금순환 동향 중 주목해야 할 점을 정리하면다음과 같음.
① 유동성 상태의 악화로 인해 금리 상승 압력이 높아지고 있음. 기업부문의 순자금조달액 / 개인 및 정부부문 순자금공급액 비율이 지난 3/4분기 1.3배에서 4/4분기 1.4배로 증가하여 외환위기 전 수준을 보이고 있음.
② 개인부문의 자금잉여액이 사상 처음으로 (-)를 기록함에 따라 순금융자산이 전분기 대비 약 5조원 감소하였음. 4/4분기 중 개인부문 금융부채는 전년대비 21.3% 증가한 반면 금융자산은 10.2% 증가에 머물렀음. 이러한 현상은 주택 및 전세 가격의 상승에 따른 영향인 것으로 보임.
③ 기업부문의 자금부족액은 설비투자 수요의 부진을 반영하여 GDP 대비 3% (연율)의 안정된 수준을 유지하였음. 특히, 이자지급성 부채 (장단기 채권, 대출금 및 기타 외화부채)가 전분기 대비 10.5조원 감소하였음.
- 이러한 자금순환 동향은 다음과 같은 중요한 시사점을 가지고 있음.
① 정부의 부동산 시장 안정 정책과 한국은행의 유동성 흡수의 상대적 강도가 향후 금리 수준을 결정할 것임. 부동산가격 상승에 기대가 유지되는 상태에서 정부부문의 자금잉여 축소 (재정긴축으로 전환)나 한국은행의 유동성 흡수는 큰 폭의 금리상승을 가져올 수 있을 것임.
② 개인부문의 자금잉여가 크지 않은 상태에서 해외부문 및 정부부문이 중요한 유동성 공급원이 되고 있음. 이러한 불균형 상태는 지속되기 어려울 것으로 전망됨.
* SK텔레콤 : 접속료 체제 변경 및 단말기 보조금에 대한 과징금으로 가장 큰 타격을받을 전망; 투자의견 BUY 유지
- 접속료 체제 변경 및 단말기 보조금에 대한 과징금으로 SK텔레콤이 가장 큰 타격을 받을 전망. 국내 언론에 따르면, 정보통신부는 SK텔레콤, KTF, LG텔레콤 등 국내 이동통신서비스 3사의 단말기 보조금 지급 사실을 적발하고 이에 대해 과징금을 부과할 예정임. 당사는 이중 SK텔레콤에 대한 부정적 영향이 가장 클 것으로 판단하는데, 이는 동사가 신세기통신과의 합병승인 조건 중 하나로 보조금을 지급하지 않기로 약속하였던 것을 감안하면 과징금 규모가 다른 두 개 업체에 비해 훨씬 클 것으로 예상되기 때문임. 또한 한국경제신문에 따르면, 접속료 체제의 변경시 LG텔레콤(투자의견 : Market Performer)은 불과 150억원 수준의 이익이 예상되는데 반해 SK텔레콤이 부담해야하는 손실은 약 3,000억원에 달할 것으로 추산됨. 접속료 재산정이 서비스업체들간의 수익을 재분배할 것으로 예상해왔던 시장 전망과 달리, 서비스업체들이 더 많은 비용을 부담하는 대신 이에 따른 수혜는 소비자들에게 돌아갈 전망임. 이는 이동통신서비스 업종 전체에 부정적인 뉴스로 판단됨.
* Exxon-Mobile 폭발사고, 국내 LDPE업체에 긍정적일 듯
- 연합뉴스에 의하면 벨기에에 있는 Exxon-Mobile LDPE 공장에서 23일 폭발사고가 일어난 것으로 알려짐. 이 공장은 30만톤 규모의 공장임. 회사측은 피해규모, 복구기간 등에 대한 일체 언급을 피하고 있으나, 일반적으로 공장이 중단될 경우 재가동 까지 최소 15일 이상이 소요 되는 것을 고려할 때 LDPE 가격상승에 긍정적으로 작용할 전망임. 그러나, 전세계 LDPE 생산량이 19.5백만톤(2001년 기준)에 이른 반면, 수요는 17.0백만톤으로 공급과잉 상태에 있어 폭발사고로 인한 영향은 단기적일 전망임. 현재 경기회복을 반영하여 LDPE 가격이 크게 상승하고 있으며, 이러한 폭발은 가격상승세를 더욱 강화시킬 가능성이 높다고 판단됨. 국내에서는 한화석유화학 (37만톤, Market Performer),LG화학(15만 6천톤,BUY), 현대석유화학(27만 5천톤), 삼성종합화학(10만톤)에 긍정적으로 판단되며 특히, LDPE 비중이 높은 한화석유화학에 긍정적으로 판단됨.
- (뉴욕/마감)트리플 위칭 앞둔 혼조
- [edaily=뉴욕] 내일 트리플 위칭데이를 앞두고 뉴욕증시가 혼조세로 장을 마쳤다. 일부 애널리스트들이 기술주와 관련해 부정적인 코멘트를 내놓은 탓에 나스닥지수가 약세를 면치 못했다. 그러나 전반적으로 지수들이 뚜렷한 방향을 잡지 못하는 모습이었다.
14일 뉴욕증시에서 다우존스지수는 개장초 플러스로 출발했으나 곧바로 마이너스로 밀리기도 했다. 그러나 이후 반등해 꾸준히 40포인트 내외의 상승폭을 유지했지만 장막판 변동성이 확대되면서 상승폭을 줄여 어제보다 0.15%, 15.29포인트 상승한 10517.14포인트(이하 잠정치)로 장을 마쳤다. 나스닥지수도 개장초에는 혼조양상을 보였지만 정오무렵부터 꾸준히 밀려 장후반에는 전반적으로 약세를 면치 못했다. 지수는 어제보다 0.09%, 7.90포인트 하락한 1854.13포인트를 기록했다.
대형주위주의 S&P500지수도 어제보다 0.09%, 1.05포인트 하락한 1153.04포인트를 기록한 반면, 소형주중심의 러셀2000지수는 어제보다 0.47%, 2.31포인트 오른 497.76포인트로 장을 마쳤다.
거래량은 뉴욕증권거래소가 11억9천7백만주, 나스닥시장이 14억8천1백만주로 평소보다 크게 부진한 편이었고, 상승 대 하락종목은 뉴욕증권거래소가 16대13, 나스닥시장이 19대15로 오히려 상승종목이 많아 소형주들의 약진이 두드러졌음을 반영했다.
오늘 발표된 신규 실업자수와 1월중 기업재고의 내용이 다소 엊갈렸지만 그보다는 내일 트리플 위칭데이를 앞둔 영향으로 증시가 방향설정에 애를 먹는 모습이었다. 기술주와 관련해 애널리스트들의 경고성 코멘트가 이어져 나스닥지수의 약세가 상대적으로 두드러졌다. 다우존스지수는 이스트먼 코닥이 향후 실적과 관련해 긍정적인 전망을 내놓은 영향을 받았다.
지난주 신규 실업급여 신청자수가 10주 연속 40만건을 하회함으로써 어제 그린스펀 연준의장이 지적한 것처럼 노동시장의 조건은 꾸준히 개선되고 있는 것으로 나타났다. 1월중 기업재고는 12개월만에 처음으로 증가세로 돌아서긴 했지만 기업들의 매출은 빠른속도로 늘어나 매출대비 재고비율은 지난달의 1.39에서 1.38로 하락, 최근 2년간 가장 낮은 수준을 기록함으로써 사실상 긍정적인 내용이었다.
기술주와 관련해서는 여전히 부정적인 코멘트가 이어졌다. CS퍼스트 보스턴은 올해 PC생산 증가율을 10%에서 5%로 하향조정하고 주요 PC메이커인 컴팩, 휴랫팩커드, 델컴퓨터 등의 실적전망을 낮춰 컴퓨터 하드웨어업종을 압박했다. 여기다 도이체방크 알렉스 브라운은 D램가격의 하락으로 반도체를 중심으로 한 기술주들이 악영향을 받을 것이라고 경고했다. 필라델피아 반도체지수는 어제보다 0.46%, 나스닥 컴퓨터지수는 1.13% 하락했다.
업종별로는 기술주 전업종이 약세를 보인 가운데 인터넷, 소프트웨어, 컴퓨터주들의 약세가 두드러졌다. 기술주 외에는 은행, 바이오테크, 제약, 석유, 천연가스주들이 하락했지만 제지, 금, 보험, 증권, 유통, 운송, 유틸리티주들이 강세를 보였다.
필라델피아 반도체지수가 어제보다 0.46% 하락했고 아멕스 네트워킹지수도 0.63% 내렸다. 골드삭스 인터넷 및 소프트웨어지수도 어제보다 각각 1.58%, 1.47%씩 하락했고 나스닥시장의 빅3중에서 컴퓨터지수가 1.13%, 텔레콤지수도 0.63%, 바이오테크지수 역시 0.10% 하락했다. 금융주들은 혼조세를 보여 필라델피아 은행지수가 0.03% 하락했지만 아멕스 증권지수는 0.13% 올랐다.
나스닥시장의 거래량 상위종목중에서는 선마이크로시스템이 거래량 1위를 차지하면서 어제보다 2.85% 하락했고 월드컴 0.27%, 오러클 3.24%, 인텔 1.21%, 주니퍼 11.27%, 마이크로소프트 1.40%, 델컴퓨터 3.43%, 어플라이드 머티리얼즈도 0.40% 하락했다. 반면, 시스코는 2.32%, JDS유니페이스 1.01%, 그리고 어제 폭락했던 컴버스 테크놀로지도 7.46% 올랐다.
다우존스지수 편입종목중에서는 긍정적인 실적전망을 내놓은 이스트먼 코닥이 4.42% 오르면서 지수상승을 주도했고 캐터필러, 인터내셔널 페이퍼, 듀퐁, GE, 하니웰 등의 상승폭이 컸다. 반면, 휴렛패커드, 보잉, 인텔, 마이크로소프트 등은 약세를 면치 못했다.
- (뉴욕/장중)다우 43p, 나스닥 10p 상승
- [뉴욕=edaily 공동락특파원] 엇갈린 지표 발표 내용으로 강보합세로 출발했던 뉴욕 증시가 등락을 거듭한 후 상승세로 방향을 잡아가고 있다.
지표 발표를 통해 경제 회복 국면 진입을 확인하려던 투자심리가 잠시 주춤한 상황을 맞고 있는 가운데 일부 기술관련 종목들에 대한 실적우려가 확산되기도 했으나 지수는 일단 상승세로 방향을 찾아가고 있다.
14일 오전 11시14분 현재 뉴욕증시에서 나스닥지수는 어제보다 0.55%, 10.31포인트 상승한 1872.34포인트를 기록하고 있고 다우존스지수도 1만544.90포인트로 어제보다 0.41%, 43.05포인트 상승중이다. 대형주위주의 S&P500지수 역시 0.29%, 3.38포인트 오른 1157.46포인트를 기록하고 있다.
상승 대 하락종목은 뉴욕증권거래소가 1674대1173, 나스닥시장이 1762대1317로 상승종목이 하락종목보다 우세한 편이다.
실업수당 신청건수가 3000건 줄어 37만7000건으로 집계됐다. 이는 10주 연속 40만건을 하회한 것이다. 전문가들은 이같은 실업수당 신청건수 감소세가 기업들의 구조조정과 이로인한 대량해고가 진정세에 들어섰음을 의미한다고 분석하고 있다.
반면 1월 기업재고가 전월대비 0.2% 증가한 1조1370억달러를 기록했다. 기업재고가 증가세를 기록한 것은 12개월만에 처음이다. 하지만 기업들의 매출이 빠른속도로 늘어나 매출대비 재고비율은 지난달의 1.39에서 1.38로 하락, 최근 2년간 가장 낮은 수준을 기록해 악재로서의 역할을 하지 않을 것으로 보인다.
CSFB는 올해 PC생산 증가율을 10%에서 5%로 하향조정하고 주요 PC메이커인 컴팩, 휴랫팩커드, 델컴퓨터 등의 실적전망을 낮춰 하드웨어업종에 큰 부담을 주고 있다. 이 여파로 델컴퓨터는 1.34% 하락했으며 컴팩은 1.64% 내렸다.
업종별로는 뚜렷한 주도 업종이 부재한 가운데 운수, 소매, 바이오, 반도체, 칩장비, 소비재 등의 업종이 상승세를 기록한 반면 하드웨어, 네트워킹, 외식업종 등은 약세다.
필라델피아 반도체지수가 어제보다 1.50% 상승한 반면 아멕스네트워킹지수는 0.67% 내렸다. 아멕스인터넷지수는 0.18% 하락했으며 골드만삭스소프트웨어지수는 0.08% 올랐다.
나스닥시장의 거래량 상위종목중에서는 선마이크로시스템즈가 1.27% 하락했으며 월드컴은 보합세다. 시스코시스템즈가 2.27% 상승했으며 인텔도 0.36% 올랐다. 쥬니퍼네트웍스는 6.48% 급락했다.
다우존스지수 편입종목중에서는 어메리칸 익스프레스, GE, 시티그룹, SBC커뮤니케이션즈, AT&T 등 17개 종목이 상승세를 기록중이 반면 마이크로소프트, GM, 휴렛팩커드 등 13개 종목이 하락세를 나타내고 있다.
- 초고속인터넷 보편적 역무화-정통부 업무보고(상보)
- [edaily] 우리나라 국민 누구나 초고속인터넷 서비스를 언제 어디서든 자유롭게 이용할 수 있도록 이를 보편적 통신 역무로 지정하는 방안이 추진된다. 이와 함께 이르면 올 하반기부터 휴대전화로 야후나 다음 같은 포털 사이트에 곧바로 들어가 인터넷 서비스를 즐길 수 있는 시대가 열릴 전망이다.
정보통신부는 올해 안에 초고속 인터넷 기반을 전국 모든 면 지역까지 확대해 초고속 인터넷 이용 가구를 전체 가구의 70%인 1000만 가구까지 끌어올릴 계획이다. 또 이동통신 이용자가 휴대전화·개인정보단말기(PDA)·노트북PC 등으로 유·무선에서 제공되는 지식과 정보를 언제 어디서나 막힘 없이 사용할 수 있는 유·무선 통합 초고속 인터넷망을 세계 처음으로 본격 구축하기로 했다.
양승택 정보통신부 장관은 13일 오전 청와대에서 이 같은 내용을 골자로 하는 2002년 업무계획 "글로벌 리더, e코리아 건설" 계획을 김대중 대통령에게 보고했다.
양 장관은 이날 보고에서 "정통부는 지난 4년간 인터넷·이동통신·디지털TV 등 IT혁명을 성공적으로 수행, 총 가구의 55.2%인 794만 가구가 초고속 인터넷에 가입하고 인구 절반이 넘는 2438만명이 인터넷을 이용하는 등 가장 능숙하게 인터넷을 활용한다는 국제적 평가를 받게 됐다"며 그 동안의 정책 추진 성과를 설명했다.
양 장관은 이어 세계 최고 수준의 초고속 인터넷망을 무선망과 통합하는 유·무선 통합을 올해부터 추진키로 하고 이를 위해 사업자별로 운영 중인 무선 인터넷망을 유·무선 사업자들이 모두 이용할 수 있도록 개방하겠다고 밝혔다.
정통부는 이와 관련 이동 중에도 멀티미디어 서비스를 이용해 업무를 처리할 수 있도록 무선 정보인프라를 구축, 3세대 무선인터넷망 서비스 수용률을 인구 대비 90%까지 확대하고 공항·지하철 등 공공장소에서 값싸게 대용량의 데이터통신을 할 수 있게끔 무선 랜 이용 활성화대책을 마련, 추진하기로 했다.
아울러 연내 민원혁신서비스 등 전자정부 11대 과제를 마무리해 안방 민원 처리를 실현하고 전자정부기반을 완성하기 위해 관련 핵심 과제에 정보화 촉진기금 1068억원을 지원하기로 했다.
정통부는 또 경기 활성화를 위해 국가 전체 설비투자의 30% 수준을 차지하는 IT분야에 모두 12조 7500억원을 투자, 유도하는 한편 CDMA·초고속인터넷·SI 등 10대 전략 품목을 발굴, 집중 지원해 올해 수출 510억 달러, 무역흑자 150억 달러를 이룰 계획이다.
이와 더불어 디지털방송이 조기에 확산되도록 다양한 보급형 디지털TV를 개발 현재 50만대인 디지털TV보급대수를 연말 100만대까지 확대, 보급하고 디지털 방송 관련 산업을 반도체·CDMA에 이은 새로운 수출 전략 상품으로 육성하기로 했다.
또한 IT산업 육성을 위해 4세대 이동통신, 정보보호시스템 등 5대 핵심기술 분야에 5년간 집중 투입키로 하고 올해 818억원을 투입할 계획이다.
KT(옛한국통신(30200))의 정부보유주식(28.4%)을 올해 6월까지 내국인에게 완전 매각해 민영화를 마무리하는 한편 통신시장의 건전한 발전을 유도하기 위해 후발 사업자에게 다소 불리한 통신망 상호접속제도를 합리적으로 개선하기로 했다.
정통부는 이 밖에 정보 격차를 해소하기 위해 "국민 1000만명 정보화교육"을 상반기까지 조기에 마무리, 하반기부터 중급과정 중심의 "2단계 국민 정보화교육"을 실시하고 정보화선진국으로서 개발도상국 정보화 추진역량을 높일 수 있도록 국가간 정보격차 해소를 주도적으로 추진할 계획이다.
또 통신비밀 침해로부터 국민 불안감을 해소하기 위해 수사기관 자료요청 요건과 통신사업자 지도감독을 강화하고 불법 도청기기 유통 단속 공무원에게 사법경찰권을 부여, 철저히 단속하기로 했다.
대통령·지방 선거를 지원하고 월드컵과 부산아시안게임을 계기로 우리 IT기술력의 우수성과 인터넷 강국 이미지를 세계에 알리는데도 노력을 집중하기로 했다.
아울러 전국 우체국이 보유하고 있는 물류망·판매망·금융망·전산망을 활용한 전자상거래(ePOST)를 확대해 농어민과 지방 중소 상공인들의 소득을 높이고 지역경제를 활성화하는데 기여토록 할 계획이다.
