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- (Credit Research)LG카드①-회원수·자산건전성 업계 1위
- [edaily 최현석기자] 1740만명.. 우리나라 인구의 1/3을 넘는 이 사람들이 LG카드를 갖고있다. 성인만 따진다면 2명중 1명은 LG카드 회원인 셈이다.
이번주 크레디트 리서치 대상기업은 신용카드 업계 1위를 지키고있는 LG카드다. LG카드는 지난 1분기 순이익 2085억원을 기록하며 카드사중 유일하게 2000억원대를 넘었고 지난달 22일 거래소에 신규 상장, 이달 3일 시가총액 6조1790억원으로 이 부문 9위를 유지하고 있다.
그러나 카드 연체로 인한 절도, 살인 등이 사회문제로 비화하면서 앞으로 영업확대가 순탄치만은 않은 상황이다. 지난 3월 금융감독원으로부터 2개월간 영업정지를 당하고 지난달 25일에는 공정거래위원회로부터 과징금 부과와 시정명령을 받은 일도 있다. 경쟁이 갈수록 심화하는 상황에서 은행권과 대기업들이 속속 신규 카드업 진출을 서두르고 있는 점도 LG카드로선 부담 요인이다.
LG카드는 경쟁사인 삼성, 국민, 외환카드 등과 함께 AA 등급을 부여받고 있다. LG카드의 신용등급 변경 가능성 점검을 통해 전체 고객중 70~90%에 대해 최하위 신용등급을 부여하고 있는 신용카드회사들의 적정 신용도를 진단해본다.
◇LG카드 : 회사채 AA, 기업어음 A1 (2002. 5월 본평정 한신평, 한신정)
◇업계 최고 자산건전성과 신용관리 능력 자부
국내 신용카드 시장은 카드사의 적극적인 외형확대 전략과 가계금융 수요, 민간소비 증가, 정부의 세제(稅制)정책 등 간접적 지원 효과로 성장세가 지속되고 있다. 대부분 신용카드사는 대출이 담보나 보증없이 이뤄지고 있어 금융권중 최고 수준의 자산운용수익률을 기록하고 있다. LG카드는 카드사들중에서 최고의 자산건전성을 자랑하고 있다.
지난 1분기중 30일 이상 채권 연체율(미도래 포함)은 3%에 불과하고 신용카드 부문은 2.30%에 그치고 있다. 1분기말 현재 대손충당금 적립액은 1조460억원으로 30일 이상 연체채권을 116% 커버하는 수준이다.
순이익도 2085억원으로 지난해 동기대비 300억원이상 늘어났다. 3월말 현재 자기자본이익률(ROE)이 52.2%로 상장 금융사중 최고수준을 자랑한다.
1분기 취급액은 전년 동기대비 90% 늘어난 37조9000억원을 기록하며 상품자산 규모도 사상 처음으로 30조원(Managed기준)을 돌파했다. 1740만명의 카드회원수는 전년동기대비 22% 증가한 것.
이같은 실적은 1분기중 수수료 인하 등에도 불구, 파생금융기법을 활용한 자금조달비용의 축소, 내부 혁신활동과 리스크 관리를 통한 원가절감노력에 따른 것이라고 LG카드는 설명하고있다.
LG카드는 87년 설립된 LG그룹 계열 신용카드회사로 98년 1월 그룹소속 LG할부금융을 흡수합병해 업무영역을 확대했고 이후 리스업에도 진출한데 이어 최근 신기술사업 금융업자로 등록, 여신전문금융기관 전 영역에 걸친 사업구조를 보유하고 있다.
99년 하반기이후 3차례 유상증자로 납입자본금 규모가 약 1300억원 가까이 증액돼 총 3500억원의 자본금을 보유하고 있다. 지난해 3분기 현재 LG카드의 시장점유율은 22.50%로 21%의 삼성카드를 제치고 1위를 유지하고 있다.
LG카드는 올해 영업수익 6조2000억원, 순이익 7800억원을 목표로 하고있고 상품자산규모는 33조원에 달할 것으로 전망하고 있다.
(자료제공: LG카드)
◇기존고객 안정적 관리로 영업전략 선회
LG카드는 지난 5월 600억원을 들여 고객관계관리(CRM) 시스템을 선보이고 영업전략을 안정적인 고객기반 확보로 선회했다. 기존에 신세대 남녀를 대상으로 2030카드와 레이디 카드, 중장년층을 대상으로하는 ACE카드 등 신상품 개발을 통한 마케팅 강화에서 벗어나 장기적인 안정성확보로 전환한 것이다.
그동안 LG카드는 고객 연령별, 성별 카드 상품을 내놓으며 타 카드사들과 차별화해왔다. 이같은 영업확장노력으로 지난해 3조8000억원의 영업수익을 올렸고 올들어 3월까지도 영업수익이 1조2300억원에 달하며 전년동기대비 4000억원 이상 증가했다.
LG카드의 이같은 영업확장 노력으로 최근 가계금융수요, 민간소비 증가와 맞물려 급격한 성장을 이뤄냈다. 카드 복권행사와 세금환급 등 정부의 간접적인 지원효과도 카드업계 영업확대에 한 몫을 톡톡히 했다.
그러나 최근 경쟁심화와 정책 변화 등의 기류를 감지하고 신규 고객 확보보다는 기존 고객에 대한 서비스 강화와 우량 고객의 장기적 유지를 통해 건전성을 높이는 쪽으로 전략을 수정한 것이다.
이와 함께 LG카드는 지난 20일부터 24일까지 홍콩, 싱가폴 등 주요 국제금융시장에서 모건스탠리 등 30여개 주요 해외 기관투자가들을 대상으로 최근 경영현황과 실적, 향후 전략 등을 설명하기 위한 해외IR을 실시하고 있다. 장기적으로 우호적인 외국인 지분율을 높여 안정성을 높이려는 계획이 깔려있다.
LG카드는 미국계 컨설팅 회사인 액센츄어와 공동으로 CRM 시스템을 개발한 것은 신규영업이 제한돼 가는 상황에서 카드 상품보다는 고객차별화로 승부를 걸겠다는 의지라고 설명하고 있다.
- (증시재료)재료에 앞선 프로그램 매물부담
- [edaily 박성호기자]
<우호적 재료>
-미 증시 3일만 반전
-일본 1분기 GDP성장률 2.1%, 11년만 최고
-피치 한국신용등급 상향전망
-국내 GDP 연간 성장률 6% 상향전망
-저금리 정책 기조 유지, 시중은행 예대마진 확대전망
-국내반도체 올 매출 3.4% 상승 전망
(11시30분 현재)
-증시약세 종합지수와 코스닥지수 860선 및 77선 하회
-거래소, 개인(+547억원) 순매수
-코스닥, 개인(+139억원), 외국인(+4억원) 순매수
-일본 니케이225지수 +30.85포인트(+0.25%)
<부정적 재료>
-선물시장 약세에 따른 프로그램매도부담
-미국 테러경고에 따른 긴장고조
-128메가 SD램 장중 2달러 하회
-하이닉스 독자생존 힘들다-전부총리
-달러화 약세 지속으로 수출기업 부담
(11시30분 현재)
-거래소, 외국인 (-228억원), 기관(-377억원) 순매도
-코스닥, 기관(-113억원) 순매도
-선물 프로그램 순매도 1326억원
-나스닥선물지수, -3.50포인트(-0.23%)
<종목 뉴스>
-텔넷아이티,중국에 19억원 자동차 수출계약
-벤트리, Bio관련 특허물질 조선호텔에 공급
-현주컴퓨터, 영국 셀텍에 43만불 PC 공급
-뉴씨앤씨, 강원랜드 카지노호텔 정보통신공사 수주
-대웅화학, 지난해 순익 6.9억..5% 배당
-소프트포럼, 올들어 25억규모 복권솔루션 판매
-대우조선, 해양플랜트 4.2억불 수주
-현대통신, 29.5억원 홈오토·자동문 납품계약
-SKT, 모바일방송가입자 10만 돌파
-신세계I&C, 건설교통부 프로젝트 수주
- (가판분석)5월16일자 조간신문 주요기사
- [edaily 오상용기자]
◇헤드라인뉴스
-경향 : 서대표 "비리 몸통은 김대통령", 노후보 "이후보측도 수사해야"
-동아 : 김홍걸씨 어제 소환불응,"오늘 검찰출두"..말맞추기 의혹
-서경 : 제조업 수익성 사상최악..작년 1000원 팔아 55원 남겨
-한겨레 : 하반기 취업 `먹구름`..주요기업 지난해 수준 그칠듯
-한경 : 외국인 주식매수 나섰다..2579억원 순매수,거래소 25P급등
-한국 : 홍걸씨 오늘 출두..검찰, 사법처리 임박시사
◇주요기사
-작년 제조업 세금 떼고나면 순익 `0`(매경)
-작년 1000원 팔아 4원 벌었다(한국)
-물가 심상찮다..유가급등속 공공요금 인상대기(한겨례)
-내수 외끌이 성장 한계왔나..소비심리 위축, 백화점 매출 둔화(한국)
-금감위, UBS워버그 서울지점 강제조사권 발동 검토(서경)
-`워버그 보고서` 조사 가속도..자료공개전 자기매매 여부 쟁점(경향)
-UBS워버그 회장 곧 퇴진..1분기 수익급감 영향인듯(한국)
-하이닉스 실사기관 도이체방크, 매각주간사는 모건스탠리(서경)
-하이닉스 "LCD매각 서두르지 않을 것"(매경)
-하이닉스 LCD매각 `원점`..업황호전 따라(서경)
-D램 고정거래가 급락..북미시장 128메가 D램 3.5달러대(서경)
-투신, 신탁상품 채권부도땐 곧바로 손실처리(매경)
-생보사, `쓰고 남은 돈` 돌려준다..연말부터 `사업비차`배당 실시(조선)
-보험사 지급여력제도 6월부터 자회사도 포함(서경 등)
-한경연 "법인세 내리고 세출 줄여야 효율적"(서경 등)
-단가하락등 수출환경 악화..35.5%는 채산성도 약화-전경련(경향)
-삼성경제硏 "내년이후 부양책 후유증 크다"(한겨레 등)
-LG "KT 지부인수 참여"..삼성·SK도 검토(조선 등)
-현대건설 98년이후 첫 흑자(동아 등)
-대우차 인도법인 은행관리 위기(매경)
-사행심 부추기는 은행 `너도나도 복권사업 진출`(한국)
-한빛은행 일부 예금금리 0.1%포인트 인상(동아 등)
-잠적 홍걸씨 하루늦춰 오늘 출두..김희완씨 등과 연락 가능성(경향)
-홍업측근 계좌 20억 새로 발견..유진걸씨 차명계좌 3개서(경향)
-홍걸씨 安家서 작전회의? 검찰조사 대비 도상연습 의혹(한국)
-노무현 소득세 탈루의혹..한나라당 자료공개(서경)
-`노무현 소득세 축소신고` 논란(경향)
-차이나텔레콤 2개사로 분할..중국 통신업계 재편(서경)
-한·중 열차페리 2007년 운항추진(동아)
-중·일, 길수친척 3국행 합의(경향)
-나토-러시아 상호대치 완전청산..19개 회원국과 동등자격(경향)
-유엔, 이라크 제재 완화..식량·의약품 등 인도적 물품수입 쉬워져(한국 등)
-"일본국채 등급이 개도국만도 못하냐"..재무성 분통(동아)
-통신위 "SKT 공짜휴대폰 조사"(한겨레)
-자산관리공사 이사 구속..M&A 정보 1억원에 넘겨(서경 등)
-김대중 조선편집인, "좌파적 신문이 조·중·동 공격" 파문(경향)
-아파트값 지역격차 커졌다..4년간 서울 39%상승, 지방은 14% 그쳐(동아)
-비리공직자 명예퇴직 수당 7월부터 반납해야..정부 개정안 입법예고(동아)
- IPO기업소개(케이디미디어)
- [edaily 김춘동기자] 케이디미디어는 특수 유가증권, 서적, 정기간행물 등의 인쇄출판 및 DVD타이틀 복제와 쇼핑몰 판매를 영위하는 전문업체다. 국내에서 발행되는 추첨식 복권 전량을 독점적으로 제작하고 있으며, 지난해 95.3억원의 매출을 기록해 전체 매출의 46%를 기록했다.
특수 유가증권 인쇄업이란 추첨식 복권, 증지, 입장권, 스포츠·문화관람권, 문화상품권 등을 인쇄하는 것을 말한다. 케이디미디어는 주택복권, 더블복권, 월드컵복권 등을 100% 제작하고 있으며, 특히 2002년에는 부산아시안게임, 월드컵 등의 행사로 입장권 특수가 예상되고 있다.
현재 인쇄출판하고 있는 서적 및 정기 간행물로는 국정신문, 새서울뉴스, 시의회보 등이 있으며, 엘지애드 등 각종회사 사보, 서울시 홍보자료 등 각종 홍보물 및 캘린더 등의 인쇄도 맡고있다.
케이디미디어는 추첨식복권 및 유가증권 제조와 관련 33년간의 노하우를 바탕으로 현재 독점적 지위를 확보하고 있다. 추첨식 복권은 위변조방지 기술력, 보안시스템, 설비투자 등으로 인해 진입장벽이 높은 편이며, 국세청·경찰청 증지도 독점 공급하고 있다.
입장권·승차권·관람권 등의 부분에서는 신테크, 중앙서프라이, 새한비즈니스폼, 태종인쇄 등의 경쟁업체들이 있지만 케이디미디어가 70%가 넘는 시장점유율을 기록하고 있다.
케이디미디어는 이와 같은 기술력을 인정받아 국민은행의 "유망중소기업" "국민베스트기업", 기술신용 보증기금의 "우량기술기업"으로 선정된 바 있으며 기술신용보증기금의 "ISO-9001 인증”을 획득, 중소기업청으로부터 "우수기술 벤처기업"으로 지정 받은 바 있다.
한편 DVD 타이틀 복제 및 및 쇼핑몰 판매사업의 경우 DVD 소비자층이 확산되고 있어 2003년을 계기로 VCR시장규모를 넘어설 것으로 예상되고 있다. 케이티미디어는 현재 일본 히다찌하이테크놀로지와 100만장 이상의 납품 협상을 진행하고 있으며, 향후 중국, 미국시장도 공략할 계획이다.
또한 종합멀티미디어 기업으로 발전하기 위해 영상·영화 컨텐츠를 기획·제작하는 방향으로 새로운 사업을 준비하고 있으며, 현재는 영상 컨텐츠 틈새 시장을 공략하고 있다.
주간사인 현대증권은 케이디미디어가 올해 264억원의 매출액과 41억원의 경상이익, 29억원의 순이익을 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있다.
투자 유의사항으로는 복권발행기관과 1년 단위 조제공급계약을 체결하고 있어 발행기관이 거래선을 변경하거나 발행물량 및 발행단가를 축소할 경우 매출 및 경상이익에 심각한 영향을 초래할 수 있는 것으로 지적됐다.
또한 전체 매출액의 15.9%를 차지하는 미디어 사업은 향후 비중이 점차 높아질 것으로 전망되고 있지만 사업 초기단계에 있어 지속적인 성장여부는 불확실한 상태다.
특히 CD·DVD 타이틀제작 등의 미디어매출은 현재 4개사 정도가 생산하는 과점적인 시장형태를 가지고 있어 DVD시장의 활성화로 타 업체들이 경쟁에 참여할 경우 수익성이 하락할 수 있으며, 미디어 매출의 성장성이 둔화될 수 있는 것으로 지적됐다.
케이디미디어는 최대주주인 신인호 외 관계인이 29.2%의 지분을 가지고 있다. 공모가는 3700원(본질가치 3111원)으로 공모주식수는 322만주다. 공모 청약일은 13일과 14일이다.
<주요재무제표, 2001년 기준>
자본금 53.6억
매출액 207억
경상이익 32.4억
순이익 26.1억
주간사 현대증권
