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- 방카슈랑스 이후, 금융시장의 구조변화
- [edaily 김종서 기획위원] 오는 8월30일, 금융기관에서 보험상품을 판매할 수 있는 방카슈랑스가 실시된다.
그 동안 금융기관들은 본격적인 보험영업을 개시하기 위하여 보험대리점 등록 등 많은 채비를 갖춰왔다. 우선 이번에 판매가 가능한 부문은 연금보험, 주택화재보험, 장기저축성보험, 신용손해보험, 신용생명보험 등 저축성 보험과 손해보험으로 영업을 제한하고 있다. 그리고 2단계로 2005년 4월부터 개인보장성 보험과 자동차 보험 등으로 확대하고 3단계로 2007년 4월에는 모든 보험상품의 판매를 허용할 방침이다. 또한 자산 2조원 이상 대형 금융기관은 1개 보험사 상품을 50% 이상 판매할 수 없으며 금융기관 점포 당 보험 판매인수가 2인 이내로 제한되는 등 금융기관의 보험영업 범위는 크게 제한하고 있다.
그렇지만 은행을 비롯한 대형 증권회사에서 보험상품을 판매하게 되면 결국 기존 보험시장은 다른 금융기관에 의해서 잠식당하게 된다. 이는 저금리로 영업이 악화되고 있는 중소형 보험사에게 큰 타격일 수 있어 부실화가 우려가 된다. 한편 모집인에 의존하고 있는 보험영업이 더욱 어려워져 모집인의 대량실업을 유발시킬 수 있는 것이다.
한편 지난 7월에 국회 재정경제 위원회를 통과한 자산운용법이 정기국회에서 인준을 받아 12월이나 내년 초에 시행될 예정이다. 이는 지금까지 펀드의 투자대상이 유가증권에 한정되었으나 부동산, 금, 원유 등 실물자산과 장외 파생상품으로 확대된다. 주식이나 채권시장의 전망이 좋지 않은 경우 부동산이나 금 펀드를 살수 있어 펀드를 통한 자산배분과 분산투자를 할 수 있어 투자자들의 선택 여지는 크게 늘어나게 된다.
방카슈랑스 실시로 금융시장은 구조변화를 겪게 되어
유럽의 선도은행들은 보험서비스를 통해 소매금융 수익의 20～30%를 얻고 있다. 기존의 은행업무를 기반으로 한 고객 이외에 새로운 계층을 대상으로 더 많은 이윤 창출 기회를 만들 수 있게 되었다. 더욱이 프랑스에서는 은행의 보험상품 판매가 전체 생명보험 시장의 50%를 차지할 정도로 크게 인기를 끌고 있다.
일본의 경우에는 1999년 10월에 자회사를 통한 보험의 은행 진출이 허용되었고, 2000년 10월에는 은행의 보험 자회사 설립이 허용되었다. 마침내 2000년 12월에 은행의 보험상품 판매가 허용됨으로써 2001년 4월부터 본격적으로 보험상품을 판매 개시하게 되었다.
상품 판매의 종류는 손해보험 계열의 3개 상품과 생명보험 계열의 신용생명보험으로 결정되었다. 그러나 일본의 은행들 중 생보 자회사나 형제회사를 보유하고 있는 은행이 없기 때문에 사실상 손해보험 3개 상품만이 허용된 셈이다. 또한 상품 규제 완화를 지속적으로 단행하여 2002년에는 신용생명보험에 대한 규제를 완화하고 2005년까지 대부분의 보험상품을 판매 허용할 전망이다.
이와 같은 방카슈랑스 도입은 은행에게는 광범위한 지점망과 네트워크를 이용하여 보험회사나 증권회사보다 대규모의 고객기반을 손쉽게 확보할 수 있는 강점을 부여받게 된다. 그렇지만 상대적으로 불리한 중소금융기관이나 보험회사는 이로 인한 큰 타격을 입게 될 것이다.
모든 금융상품에 대한 원스톱 서비스체제구축으로 금융기관간의 과당경쟁체제 돌입
방카슈랑스의 실시는 지금까지 금융기관들이 전통적 업무영역에서만 활동하던 전업주의에서 탈피하는 계기가 된다. 이는 모든 금융 서비스가 한 금융기관에서 제공되는 새로운 종합 금융업무의 허용이라는 겸업주의가 도입되어 금융기관간의 장벽을 허무는 엄청난 일이 시작되는 것이다. 따라서 고객들은 보험, 예금, 투자 상품을 포함하는 포괄적인 금융정보 및 개인자산관리 컨설팅 서비스를 한 장소에서 받을 수 있게 되어 편리하게 금융기관을 이용할 수 있게 된다.
그렇지만 각 금융기관들은 보험상품을 포함한 모든 금융상품을 지점망을 통하여 고객들이 손쉽게 이용할 수 있는 원 스톱 서비스체제를 구축하여야 한다. 그리고 은행상품과 보험상품의 장점을 취한 복합상품도 개발할 수 있어 금융기관간의 경쟁은 본격화되게 된다. 방카슈랑스가 실시되면서 은행, 증권, 보험 등 기존 금융권의 벽이 조금씩 허물어지고 1000조원에 이르는 개인 금융자산을 끌어들이려는 금융기관간의 경쟁이 치열하게 전개된다.
은행의 예금상품, 보험사의 보험상품, 증권사의 주식 및 채권 매매중개라는 고유영역에서 벗어나 종합적인 자산관리업무로 방향을 틀고 있다. 은행의 프라이빗 뱅킹, 보험사나 증권사의 웰스 매니지먼트 등은 결국 같은 서비스로 경쟁을 하게 된다.
금융기관은 결국 고객의 수입, 지출, 자산, 부채 등에 관한 자료를 분석하고 재무목표를 세운 후 이를 달성하기 위한 저축, 증권투자, 보험, 부동산매매, 상속 세금납부 등에 대한 계획을 세우고 집행하는 일을 하게 된다. 따라서 모든 금융기관의 자산관리는 개인의 종합 재무설계에 초점을 맞춰 자산수익 제고를 위해서 노력하게 된다.
지금까지 은행은 예금, 대출펀드 등 다양한 금융상품을 제공한다는 장점이 있지만 증권사와 같이 주식이나 채권 직접투자에는 제한이 있었다. 보험사는 고액 고객에게 종신보험과 연금보험 등을 판매하면서 재무설계나 세무 및 법률 상담 등을 하고 있었다. 그러나 이런 업무가 모든 금융기관에서 허용됨에서 종합자산관리 업무에 새롭게 진출하여 나가야 하는 과제를 안고 있다고 할 것이다.
씨티 은행은 프라이빗 뱅킹 업무를 자산관리(자산배분과 포트폴리오 구성), 신용관리(부채관리), 위험관리(환율, 주가 등 시장위험관리)로 세분화하였다. 삼성증권은 2003년부터 맞춤형 금융서비스를 실시하고 있어 고객이 자신이 요구하는 서비스와 요금체계를 선택하도록 되어 있다.
직접투자 방식에 간접투자방식으로 전환, 주식의 기관화현상을 심화시키는 계기
그간 자산운용 법은 투신 운용사의 수익증권, 자산운용사의 뮤추얼펀드, 은행의 불특정금전신탁, 보험사의 변액 보험 등이 각각 다른 법에 따라 관리되었다. 그러나 통합 자산운용법이 발효되면 상품사이의 불평등과 금융권 사이의 벽이 없애 금융회사간 공정한 경쟁을 유도하게 된다.
자금의 순환체제를 주식시장 중심으로 바꾸고 저 성장, 저 금리 고령화 시대를 맞아 여유자금을 안정적으로 효율적으로 운용하는 자산운용산업을 육성할 필요성이 커지게 된다. 지금까지 펀드는 증권거래법상의 유가증권만을 운용했으나 앞으로는 부동산이나 장외 파생상품, 금, 석유 등 실물자산에 투자하는 펀드도 설립될 수 있어 투자자들의 선택권이 넓어진다.
또한 상장지수펀드(ETF), 다유형 수익증권상품(Multi -class Fund), 펀드에 투자하는 펀드, 사모펀드 등 펀드의 유형이 다양해진다. 지금까지 은행과 증권사만 펀드를 팔 수 있었지만 법 시행과 함께 보험회사도 펀드를 팔 수 있다. 법 시행 후 2년 이내에 자산운용회사( 현 투신운용사나 자산운용사)가 직접 펀드를 파는 직판제도도 도입된다. 한편 부분 환매제도가 도입되고 펀드 감시장치가 강화되는 한편 공시요건이 강화되는 등 투자자 보호장치가 늘어난다.
이렇게 되면 기관투자가간의 수익률 게임을 하기 때문에 신탁상품이 쏟아져 나오게 된다. 그래서 개인투자자들은 자신이 직접 주식시장에 나서서 참여하지 않고 기관투자가를 통하여 대리 전을 치르게 할 수 있다. 그래 개인투자자들도 경마나 스포츠 복권 같이 게임을 즐기면서 높은 투자수익도 챙길 수 있는 간접투자방식을 활용하여야 하여야 한다. 간접투자 방식에는 자신의 계좌를 일임시켜 매매하는 일임매매 방식과 기관투자가가 운영하는 투신상품의 실적을 배당 받는 두 가지 방식이 있다.
투신상품을 선택하는 것도 펀드매니저의 실력을 판단하여 결정하여야 하므로 주식투자만큼이나 어려운 작업이다. 그렇지만 시스템 매매를 통하여 일정한 수익률을 보장하는 펀드상품이 나오고 있어 이를 활용한다면 안정되면서 높은 수익률을 실현시켜 나갈 수 있는 것이다.
다양하고 풍부해진 펀드시장으로 간접투자 시장이 크게 바뀔 것이다. 한편 미국에서는 펀드 투자경험이 많고 스스로 자산배분을 할 수 있는 투자자는 펀드 운용회사에서 직접 펀드를 산다. 이런 경우 은행이나 증권사 등 판매 사에게 주는 판매수수료를 내지 않고 운용수수료만 부담하게 되어 그만큼 투자비용을 절감하게 된다.
결국 금융기관의 미래 수익사업은 방카슈랑스, 프라이빗 뱅킹, 투자은행업이 될 것이며 이에 특화된 영업패턴을 발굴하기 위해서 각기 최선을 다하게 될 것이다. 방카슈랑스가 실시되면서 금융기관의 종합금융업 진출이라는 새로운 문호가 열리게 되고 경쟁적으로 이에 참여하게 되어 금융시장은 새로운 구조변화를 겪게 될 것이다.
- (가판분석)8월13일자 조간신문 주요기사
- [edaily 홍정민기자] ◇헤드라인
-매경 : "투자부진 성장잠재력 훼손"..재경부 경고
-한경 : 대학생, 취업포기 창업으로
-서경 : 세계경제 회복조짐 보인다
-조선 : "권노갑씨 받은 돈 100억대"..이익치씨가 전달
-동아 : "권노갑씨 100억이상 받아"..현대 자금지원 금융권에 청탁
-경향 : "權씨 청탁대가 100억 받아"..검찰, 오늘 영장
-한국 : "현대 100억 제의 DJ도 알아"..이훈평 의원 "權씨 보고받고 거절 지시"
-한겨레 : 검찰 "김영완씨 100억 전달 시인"..권씨쪽 "총선때 10억 빌렸을 뿐"
◇주요기사
- 소비자 체감경기 최악행진..7월 평가지수 62.1(공통)
- 은행 예금금리 또 인하..이달 0.1~0.2%포인트(공통)
- 수출물가, 4개월째 내림세..기업 수출 채산성 악화 심각(공통)
- 요구불 예금 두달새 9조 이탈..지난달 MMDA 3조 인출(한경)
- 환노위, 주5일제 조정안 마련..시행시기·연월차 노입장 수용(한국 등)
- 경총, "주5일 추가협상 없다"..여야 19~20일 관련법안 국회 의결키로(공통)
- 중공업 "노조 경영참여" 확산..금속노조 5곳도 일부 경영참여보장 합의(한국)
- "한국경제는 전투적 노조의 제물"..블룸버그 진단(공통)
- 다국적기업 지역본주 유치..홍콩 44건·한국 7건(조선)
- 15만1122명 사면복권·가석방..광복절특사 확정(공통)
- 북핵 6자회담 27~29일 북경개최 확정(경향 등)
- 또 바이러스 대란.."MS블래스터" 급속확산(공통)
- 日 경제 회복국면 진입..2분기 GDP증가율 예상밖 호조(한경 등)
-기아차, 中·유럽공장 세운다.."2~3년후 내수포화" 해외 눈돌려(매경 등)
- LG, 생명과학 공개매수 불발..410만주 대상 신청 1건도 없어..자회사 편입 차질(한경)
- 현대엘리베이터 "제2의 SK(주)" 되나(한국등)
- KT, KTF주식 1000억 매입 시동(한경)
- 이트로닉스 매각 재추진(매경)
- LG정유 노사협상 타결(한경)
- 중소기업 어음할인 전용보험 시행..내달부터, 영세업체 소액어음보험 한도로 확대(서경)
- 무선인터넷망 개방 차질..검증기관 확정안돼 사전준비작업 구멍(서경)
- "세녹스 품질불량"..산자부, 휘발유보다 연료장치 부식 심해(공통)
- 국회도 신행정수도로 이전해야..연구단 보고(공통)
- 올들어 보험해약도 늘었다..경기침체 영향(공통)
- 생보도 단종보험 설립 가능..연금·건강보험 전문적 취급(한경)
- 금융사 부실 고객 떠넘기기(동아)
- 日, 미국형 MD 2006년 배치..내년 1조4000억원 들여 패트리어트 등 구입(공통)
- HP, 디지털 가전사로 간다.."소비자시장 공략이 살길" 변신 가속화(서경)
- 中, 시장경제 확대..개헌검토(조선)
- 라이베리아 내전 14년만에 "끝"(조선)
- 日, 히로히토 기념관 세운다..군국주의에 대한 향수 갈수록 커져(조선)
- 정몽헌씨 가혹행위 의혹..국회 진상조사특휘 추진(한겨레)
- "정몽헌 회장 강압수사 없었다"(동아 등)
- 5급이상 공무원 선발..기술직 50% 이상 채용(동아)
- 공무원연금 등 특수연금 국민연금과 연계추진(공통)
- 한나라, 金행자 해임건의안 금명 제출(동아)
- 강남 집값 상승폭 강북의 11배..7월중 평균 1.1% 올라(경향)
- 한국 100대 수출품 중 55개 中·日과 겹쳐(한겨레 등)
- 바닷가 아파트 "공동구매" 붐(한경)
- "전세금 갈등 소송으로 해결" 86%(한경)
- 63억대 농산물 밀수 적발…국내 최대규모(한경)
- 코스닥, 엿새째 상승..51선 안착(마감)
- [edaily 김세형기자] 코스닥시장이 외국인 매수에 힘입어 엿새째 상승했다. 지수는 51.59포인트로 지난해 12월20일 51.76포인트 이후 가장 높은 수준으로 올라서며 51선에 안착했다.
4일 코스닥시장은 미국시장이 조정을 받으면서 약세 출발이 예상됐다. 그러나 강보합으로 출발했고 외국인이 초반부터 매수에 나서며 지수가 상승 곡선을 그리기 시작했다. 오전중 거래소 약세전환에 따라 한때 약세로 돌아서기도 했다.
그러나 거래소가 다시 상승세로 돌아서고 외국인의 매수세에 일부 개인들도 매수에 나서며 다시 상승세로 돌아섰고 줄곧 상승 강도를 높여 하루중 가장 높은 지수대에서 장을 마쳤다.
이날 코스닥지수 51.59포인트는 전일보다 0.77포인트(1.52%) 오른 것으로, 이로써 코스닥시장은 지난달 27일이후 엿새 연속 상승세를 탔다. 상한가 종목이 49개에 달한 가운데 472개가 올랐다. 하락종목은 하한가 4개를 포함해 290개에 그쳤다.
거래는 감소했다. 거래량은 4억9330만주로 전일보다 1억4000만주 가까이 줄었다. 거래대금도 5000억원 가까이 감소한 1조4552억원에 머물렀다.
외국인이 217억원 순매수로 사흘 연속 200억원 넘게 매수우위를 나타냈다. 기관도 75억원 순매수로 상승세를 도왔다. 그러나 개인이 185억원, 기타 투자자가 108억원의 순매도를 나타냈다.
대부분의 업종이 올랐다. 옥션이 상한가에 들어가는 등 인터넷업종이 4.4% 올라 지수상승을 주도했고 통신장비와 출판매체복제업종도 3%대의 가파른 상승세였다. 반면 통신서비스, 방송서비스 등은 약보합권에 머물렀다.
규모에 상관없이 고루고루 올랐다. 코스닥100지수가 1.52% 올랐고 코스닥미드300지수와 코스닥스몰지수도 각각 1.43%와 1.58% 상승했다.
시가총액 상위 20종목중에서는 대형 인터넷주들의 약진이 두드러졌다. 상한가를 기록한 옥션외에 NHN과 다음이 2%대 상승세를 탔고 네오위즈도 1.4% 올랐다. 휴맥스는 외국인 매수 유입에 힘입어 9.83% 급등했다. 플레너스도 10.81% 치솟았다. 그러나 외자유치가 부결된 하나로통신이 4.098% 내렸고 파라다이스도 2.25% 하락했다.
전일 강세를 보였던 A&D 유망주들이 이날도 급등세를 유지했다. 영신금속, 원풍물산, 대동기어 등이 상한가를 기록했다. BET는 인도네시아 복권사업에 대한 기대로 상한가로 올랐고 썸텍, 이라이콤, 기가텔레콤 등 이날 거래를 시작한 종목들도 일제히 상한가로 첫 거래를 마쳤다.
반면 으뜸저축은행, 포컷, 마스타테크론, 화림모드 우선주는 하한가로 떨어졌다.
LG투자증권 서정광 책임연구원은 "외국인들이 매수에 나서면서 상승세가 이어졌다"며 "다음주 야후의 긍정적인 실적 발표가 예정돼 있어 추가 상승 흐름이 이어질 수 있을 것"으로 내다봤다.
- (이진우의 FX칼럼)상반기 장사 끝난 느낌
- [edaily] 115엔 하향돌파를 노린 달러 숏은 달러/엔 시장에서도 달러/원 시장에서도 모두 실패했습니다. 그럼 이제 달러약세는 마무리되었느냐는 의문이 생길 만 하지만 거기에 대한 답도 쉽게 내리기 어렵습니다.
몇 주 뒤에는 얘기가 달라질 수도 있겠으나 지금 당장의 느낌은 “달러 투기로 돈 벌기는 당분간은 힘들다”는 것입니다. 이번 칼럼에서는 그 이유를 몇 가지 측면에서 살펴봅니다.
(이 칼럼은 5월21일 08시34분에 edaily의 외환정보 유료프로그램인 `FX플러스`를 통해 출고됐습니다.)
◈ 확인이 필요한 두 가지 사안
첫째, 글로벌 달러약세가 계속 이어질 것인가?
이 말은 다른 말로 표현하면 달러약세가 미국의 경기회복에 도움이 된다는데 과연 달러약세가 미국 경제에 미치는 악영향은 없는가, 또 다른 관점으로는 과연 유로/달러 1.17 달러와 달러/엔 115엔 레벨이 돌파되는 달러 추가급락이 가능한가하는 문제제기이다.
존 스노우 미 재무장관은 최근 “달러약세가 미국의 수출업체들에게 도움이 되고 있다. 지금 환율은 아주 적정한 조정국면을 거치고 있다고 본다”고 발언함으로써 국제환시에서의 달러 매도세를 촉발시켰다. 그런데 5월19일(월요일) 뉴욕증시는 근래 보기 드문 낙폭을 기록하며 최근 랠리에 급제동이 걸렸고, 뉴욕증시를 설명하는 시황에서는 ‘달러약세가 해외 투자자금의 유출을 가속화 시킬 것이라는 우려가 주가급락의 배경’이라는 대목들이 눈에 뜨인다.
아닌게 아니라 이미 상식화 되어버린 달러/엔 115엔 붕괴 이후 110엔 아래까지도 달러가 급락하는 장세가 펼쳐진다면 해외 자본들이 달러표시 자산에 투자하여 얻는 수익은 환차손을 능가하기 어려워진다 이미 오를 만큼 오른 미국 국채시장에서 요즘 같은 금리환경하에 누릴 이자수익이나 채권매매에서 기대되는 자본이익이 웬만해서는 환율에서의 손실을 보전하기 어렵다.
증시 또한 아직은 베어 마켓 랠리(Bear market rally)의 성격을 탈피하지 못한 상황에서 이미 작년 10월 이후의 랠리를 통해 제법 낙폭을 회복하고 있는 와중에 급격한 달러약세는 추가랠리에 있어서 1차적인 걸림돌로 작용할 수 밖에 없다. 금융시장과는 무관한 경력을 쌓아온 스노우 재무장관으로서는 수출업체의 환호와 지지를 받는 대신 월街의 따가운 눈총을 각오해야 할 것이고, 무역수지의 지속적인 적자 하에 그나마 전체적인 경상수지의 적자폭을 줄이는 역할을 해야 할 자본수지에서마저 적자가 커진다면 부시 행정부도 만만치 않은 부담감을 느낄 수 있다.
유로/달러 1.17 달러를 능가하는 레벨이나 115엔 아래의 달러/엔 환율이 유로존이나 일본에 부담스러운 것 또한 부인하기 어려운 사실이다. 미국 못지않게 경제상황이 나쁜 유럽도 실업률이나 성장률 등 경제지표가 계속 실망스러운 수준을 벗어나지 못하고 있는데, 이런 상황 하에서 유로화 출범 당시의 레벨인 1.17 달러를 넘어서는 유로 강세는 일단 당혹스럽다.
최근 유럽 각국 중앙은행 관계자들이 유럽중앙은행(ECB)의 금리인하를 요구하는 것은 금리인하가 경기침체기에 일단 생각해 볼 수 있는 가장 손 쉬운(?) 방안일 뿐만 아니라 미국 연방기금금리(1.25%)의 두 배에 달하는 유럽의 기준금리(2.5%)를 낮춤으로써 금리차이(Interest differential)에 따른 유로화 수요를 줄여 유로강세를 완화시키자는 목적이 더 크다고 할 수 있다. 극심한 디플레이션으로 고민 중인 일본으로서는 더 이상의 엔화강세는 디플레이션을 심화시킬 우려가 큰 데다가 115엔 이하의 환율에서는 일본 수출업체들이 물건을 내다팔면 팔수록 손해를 보게 된다는 얘기도 단순한 엄살로만 보기에는 너무 절박한 내용이다.
둘째, 우리 경제와 대북문제에서 원화강세를 제한할 만한 요인은 사라졌는가?
쓸데없이 불안감만 조성하는 잡문이 될 수 있고 또 독자들의 경제를 바라보는 시각이 다 같을 수 없기에 무슨 소리인지 이해가 갈 정도만 언급하고 넘어간다. 5월 금통위에서는 시장이 기다리던(?) 콜금리 인하를 단행했다. 연 4.25%의 콜금리가 4%로 25b.p. 내려 달라진 것이 무엇인가? 기업의 투자가 살아날 기미가 보인다는 소식은 찾아보기 어려운 대신, 부동산 값만 치솟는다는 기사로 연일 신문이 도배되고 있다.
매주 로또 복권으로 수백억원이 날아가는 판국에 땅으로 아파트로 돈들이 몰려가니 주가는 지수 620 근처에만 가면 자빠진다. 이미 들어본 적 있는 내용에 대해서는 반응하지 않는 시장의 속성으로 인해 별 문제없는 것처럼 어영부영 넘어가고 있지만 기업 회계분식과 카드채 부실문제는 아직까지 해결된 것이 하나도 없다. 물류대란의 해결과정에서 확인된‘원칙 없는 파업행태’와‘원칙 없는 정부대응’도 언젠가는 문제시 될 불씨다.
북한?…… ‘땡깡 부리기’하나로 버텨온 그들로서는 이번 한-미 정상회담 과정을 지켜보면서 변심한(?) 애인에 대한 분한 마음을 어떻게든 풀어야 하겠는데 막상 현실적으로 백수 건달에 불과한 자신의 처지를 알기에 일단 침묵하고 있는 상황이다. 큰 소리는 쳤지만 막상 공이 울리니 링 밖으로 도망쳐 버리고 지금은 살았는지 죽었는지조차 세상 사람들의 관심을 끌지 못하는 후세인의 경우를 얼마 전에 보았기에 지금은 주눅이 들어 있지만, 현실적이고 실용적인 의사결정을 내릴 만한 집단이 못 된다면 결국은 자신들의 주특기인 ‘땡깡 부리기’로 회귀할 수 밖에 없다고 보인다. 셔츠 끌어올려 자기 배를 그어대는 자해에 가까운 짓거리를 행하겠지만, 괜히 옆에 있다가 보면 그 칼부림에 상처를 입을 수 있고 튀는 피에 옷을 버릴 수도 있다.
◈ 대충 짐작되는 남은 상반기 장세
먼저 위쪽으로는 달러/엔 환율의 120엔 상향돌파 혹은 달러/원 환율의 1220원 돌파 이전에는 계속 ‘의심’과 ‘갈등’이 지배하는 장세가 될 것이다. 글로벌 달러약세라는 대세가 진행되는 와중에 일본의 강력한 개입으로 인해 달러 하락세가 주춤해진 것이라는 인식을 쉽게 떨치기 어려울 것이며 그래서 기술적 반등 차원이 아닌 추세반전이 사람들 입에서 오르내리려면 위에 언급한 레벨들의 돌파가 이루어져야 한다.
화요일 달러/원 환율은 전일 대비 5.60원 상승에 그치며(종가 1198.60원) 1200원대 회복에 실패했다. 밤 사이 달러/엔 환율이 2 Big 이상 올랐으니 예전 엔화약세(달러/엔 상승세)가 시장의 관심을 끌던 때 같으면 20원도 오를 수 있는 환율이 5원 남짓 상승에 그쳤다.그 동안 달러/엔 낙폭이 커지는 동안 서울에서는 외환당국의 개입으로 환율낙폭이 제한 받았기 때문인 데에다 시장 내의 달러 매물부담 및 여전히 환율반등은 고점매도의 기회로 여기는 시장 참여자들의 마인드가 아직 전환되지 않았다는 데에서 이유를 찾을 수 있다.
그리고 웬만한 달러매수 헷지(hedge)는 금년 환율 급등기에 대충 다 이루어졌고 사상 최고치나 다름없는 거주자 외화예금에 비해(5월15일 현재 147억4000만 달러) 계절적으로도 이렇다 할 달러 매수주체는 찾아보기 힘든 점도 “웬만해서는 환율 급등은 없다”라고 얘기할 수 있는 배경이 된다.
아래쪽으로는 115엔의 확실한 붕괴가 이루어지면 ‘편안한 숏’을 낼 수 있는 모멘텀이 갖추어지는 것은 여전하다. 그 때에도 당국 개입의 강도에 따라 달러/엔 낙폭을 제대로 반영 못하는 엔/원 급등장세가 가능하기도 하지만 그 동안 1,190원이 인위적으로 막혔던 후유증으로 인해 겁나게 환율이 빠지는 장세도 생각해 볼 수 있다. 그러나 며칠 내로 당장 115엔이 밀린다고 예상하기에는 월요일 일본 재무성의 시장개입 이후 달러/엔 환율이 급하게 되밀리지 않는다는 사실에 주목할 만 하다. 정말 여기서 달러가 더 떨어져야 하는 것이 답이라면 시장이 저렇게까지 ‘개입’이라는 변수에 고분고분하게 대응할 수는 없다.
”펀더멘털 이상의 투기적 달러매도세가 국제외환시장에 숨어 있다”고 보는 것이 자연스러우며 적어도 그러한 뒤늦은 달러 매도세의 손절과정을 거치고 일본 외환당국을 압도할 정도의 결집된 달러 매도세가 나타나야 115엔이 무너질 것이다.
이쯤 되면 “너는 뭐하러 이 글을 썼으며 나는 왜 이런 하나마나 한 글을 읽는가?” 하는 짜증이 날 만하다. 그렇다. 지금 장세가 바로 전망도 무의미하고 돈도 안 되는 짜증나는 장세이다. ‘숏’도 못 낸 와중에 환율만 흘러내렸고, 당장이라도 115엔이 무너질 것 같은 생각에 큰 마음 먹고 숏으로 이월하니 개입으로 달러/엔은 2엔이나 튀어 오르고…… 왜 이렇게 시장은 야속하게 움직이나 싶지만, 따져 보면 변곡점이나 큰 장의 초입은 이런 식으로 손절매란 희생양이 늘 필요하다.
반등을 노린 롱플레이가 손절매도로 이어지며 환율의 낙폭을 키웠듯이 환율의 반등에 대해 의심하는 세력들의 손절매수가 반등의 폭을 키우며 시장은 굴러간다. 돈 안되고 짜증나는 장세가 얼마간 이어지면 누군가가 깃대를 메고 나서기 마련이다. 늘 그래왔듯이 ‘역외’가 그 역할을 또 감당할 가능성이 크지만, 적어도 작년 이후로는 백전백승의 전적을 이어오는 당국이 마음만 먹으면 ‘쓸데없이 과도한 환율의 등락’은 잠잠해질 수 있을 것으로 본다. 업체들은 좀 느긋하게 장세를 지켜봐도 될 만한 시기이지만 벌어놓은 것 없는 투기세력들로서는 초조해질 만한 시장 구조이다.
- (이진우의 FX칼럼)상반기 장사 끝난 느낌
- [edaily] 115엔 하향돌파를 노린 달러 숏은 달러/엔 시장에서도 달러/원 시장에서도 모두 실패했습니다. 그럼 이제 달러약세는 마무리되었느냐는 의문이 생길 만 하지만 거기에 대한 답도 쉽게 내리기 어렵습니다.
몇 주 뒤에는 얘기가 달라질 수도 있겠으나 지금 당장의 느낌은 “달러 투기로 돈 벌기는 당분간은 힘들다”는 것입니다. 이번 칼럼에서는 그 이유를 몇 가지 측면에서 살펴봅니다.
◈ 확인이 필요한 두 가지 사안
첫째, 글로벌 달러약세가 계속 이어질 것인가?
이 말은 다른 말로 표현하면 달러약세가 미국의 경기회복에 도움이 된다는데 과연 달러약세가 미국 경제에 미치는 악영향은 없는가, 또 다른 관점으로는 과연 유로/달러 1.17 달러와 달러/엔 115엔 레벨이 돌파되는 달러 추가급락이 가능한가하는 문제제기이다.
존 스노우 미 재무장관은 최근 “달러약세가 미국의 수출업체들에게 도움이 되고 있다. 지금 환율은 아주 적정한 조정국면을 거치고 있다고 본다”고 발언함으로써 국제환시에서의 달러 매도세를 촉발시켰다. 그런데 5월19일(월요일) 뉴욕증시는 근래 보기 드문 낙폭을 기록하며 최근 랠리에 급제동이 걸렸고, 뉴욕증시를 설명하는 시황에서는 ‘달러약세가 해외 투자자금의 유출을 가속화 시킬 것이라는 우려가 주가급락의 배경’이라는 대목들이 눈에 뜨인다.
아닌게 아니라 이미 상식화 되어버린 달러/엔 115엔 붕괴 이후 110엔 아래까지도 달러가 급락하는 장세가 펼쳐진다면 해외 자본들이 달러표시 자산에 투자하여 얻는 수익은 환차손을 능가하기 어려워진다 이미 오를 만큼 오른 미국 국채시장에서 요즘 같은 금리환경하에 누릴 이자수익이나 채권매매에서 기대되는 자본이익이 웬만해서는 환율에서의 손실을 보전하기 어렵다.
증시 또한 아직은 베어 마켓 랠리(Bear market rally)의 성격을 탈피하지 못한 상황에서 이미 작년 10월 이후의 랠리를 통해 제법 낙폭을 회복하고 있는 와중에 급격한 달러약세는 추가랠리에 있어서 1차적인 걸림돌로 작용할 수 밖에 없다. 금융시장과는 무관한 경력을 쌓아온 스노우 재무장관으로서는 수출업체의 환호와 지지를 받는 대신 월街의 따가운 눈총을 각오해야 할 것이고, 무역수지의 지속적인 적자 하에 그나마 전체적인 경상수지의 적자폭을 줄이는 역할을 해야 할 자본수지에서마저 적자가 커진다면 부시 행정부도 만만치 않은 부담감을 느낄 수 있다.
유로/달러 1.17 달러를 능가하는 레벨이나 115엔 아래의 달러/엔 환율이 유로존이나 일본에 부담스러운 것 또한 부인하기 어려운 사실이다. 미국 못지않게 경제상황이 나쁜 유럽도 실업률이나 성장률 등 경제지표가 계속 실망스러운 수준을 벗어나지 못하고 있는데, 이런 상황 하에서 유로화 출범 당시의 레벨인 1.17 달러를 넘어서는 유로 강세는 일단 당혹스럽다.
최근 유럽 각국 중앙은행 관계자들이 유럽중앙은행(ECB)의 금리인하를 요구하는 것은 금리인하가 경기침체기에 일단 생각해 볼 수 있는 가장 손 쉬운(?) 방안일 뿐만 아니라 미국 연방기금금리(1.25%)의 두 배에 달하는 유럽의 기준금리(2.5%)를 낮춤으로써 금리차이(Interest differential)에 따른 유로화 수요를 줄여 유로강세를 완화시키자는 목적이 더 크다고 할 수 있다. 극심한 디플레이션으로 고민 중인 일본으로서는 더 이상의 엔화강세는 디플레이션을 심화시킬 우려가 큰 데다가 115엔 이하의 환율에서는 일본 수출업체들이 물건을 내다팔면 팔수록 손해를 보게 된다는 얘기도 단순한 엄살로만 보기에는 너무 절박한 내용이다.
둘째, 우리 경제와 대북문제에서 원화강세를 제한할 만한 요인은 사라졌는가?
쓸데없이 불안감만 조성하는 잡문이 될 수 있고 또 독자들의 경제를 바라보는 시각이 다 같을 수 없기에 무슨 소리인지 이해가 갈 정도만 언급하고 넘어간다. 5월 금통위에서는 시장이 기다리던(?) 콜금리 인하를 단행했다. 연 4.25%의 콜금리가 4%로 25b.p. 내려 달라진 것이 무엇인가? 기업의 투자가 살아날 기미가 보인다는 소식은 찾아보기 어려운 대신, 부동산 값만 치솟는다는 기사로 연일 신문이 도배되고 있다.
매주 로또 복권으로 수백억원이 날아가는 판국에 땅으로 아파트로 돈들이 몰려가니 주가는 지수 620 근처에만 가면 자빠진다. 이미 들어본 적 있는 내용에 대해서는 반응하지 않는 시장의 속성으로 인해 별 문제없는 것처럼 어영부영 넘어가고 있지만 기업 회계분식과 카드채 부실문제는 아직까지 해결된 것이 하나도 없다. 물류대란의 해결과정에서 확인된‘원칙 없는 파업행태’와‘원칙 없는 정부대응’도 언젠가는 문제시 될 불씨다.
북한?…… ‘땡깡 부리기’하나로 버텨온 그들로서는 이번 한-미 정상회담 과정을 지켜보면서 변심한(?) 애인에 대한 분한 마음을 어떻게든 풀어야 하겠는데 막상 현실적으로 백수 건달에 불과한 자신의 처지를 알기에 일단 침묵하고 있는 상황이다. 큰 소리는 쳤지만 막상 공이 울리니 링 밖으로 도망쳐 버리고 지금은 살았는지 죽었는지조차 세상 사람들의 관심을 끌지 못하는 후세인의 경우를 얼마 전에 보았기에 지금은 주눅이 들어 있지만, 현실적이고 실용적인 의사결정을 내릴 만한 집단이 못 된다면 결국은 자신들의 주특기인 ‘땡깡 부리기’로 회귀할 수 밖에 없다고 보인다. 셔츠 끌어올려 자기 배를 그어대는 자해에 가까운 짓거리를 행하겠지만, 괜히 옆에 있다가 보면 그 칼부림에 상처를 입을 수 있고 튀는 피에 옷을 버릴 수도 있다.
◈ 대충 짐작되는 남은 상반기 장세
먼저 위쪽으로는 달러/엔 환율의 120엔 상향돌파 혹은 달러/원 환율의 1220원 돌파 이전에는 계속 ‘의심’과 ‘갈등’이 지배하는 장세가 될 것이다. 글로벌 달러약세라는 대세가 진행되는 와중에 일본의 강력한 개입으로 인해 달러 하락세가 주춤해진 것이라는 인식을 쉽게 떨치기 어려울 것이며 그래서 기술적 반등 차원이 아닌 추세반전이 사람들 입에서 오르내리려면 위에 언급한 레벨들의 돌파가 이루어져야 한다.
화요일 달러/원 환율은 전일 대비 5.60원 상승에 그치며(종가 1198.60원) 1200원대 회복에 실패했다. 밤 사이 달러/엔 환율이 2 Big 이상 올랐으니 예전 엔화약세(달러/엔 상승세)가 시장의 관심을 끌던 때 같으면 20원도 오를 수 있는 환율이 5원 남짓 상승에 그쳤다.그 동안 달러/엔 낙폭이 커지는 동안 서울에서는 외환당국의 개입으로 환율낙폭이 제한 받았기 때문인 데에다 시장 내의 달러 매물부담 및 여전히 환율반등은 고점매도의 기회로 여기는 시장 참여자들의 마인드가 아직 전환되지 않았다는 데에서 이유를 찾을 수 있다.
그리고 웬만한 달러매수 헷지(hedge)는 금년 환율 급등기에 대충 다 이루어졌고 사상 최고치나 다름없는 거주자 외화예금에 비해(5월15일 현재 147억4000만 달러) 계절적으로도 이렇다 할 달러 매수주체는 찾아보기 힘든 점도 “웬만해서는 환율 급등은 없다”라고 얘기할 수 있는 배경이 된다.
아래쪽으로는 115엔의 확실한 붕괴가 이루어지면 ‘편안한 숏’을 낼 수 있는 모멘텀이 갖추어지는 것은 여전하다. 그 때에도 당국 개입의 강도에 따라 달러/엔 낙폭을 제대로 반영 못하는 엔/원 급등장세가 가능하기도 하지만 그 동안 1,190원이 인위적으로 막혔던 후유증으로 인해 겁나게 환율이 빠지는 장세도 생각해 볼 수 있다. 그러나 며칠 내로 당장 115엔이 밀린다고 예상하기에는 월요일 일본 재무성의 시장개입 이후 달러/엔 환율이 급하게 되밀리지 않는다는 사실에 주목할 만 하다. 정말 여기서 달러가 더 떨어져야 하는 것이 답이라면 시장이 저렇게까지 ‘개입’이라는 변수에 고분고분하게 대응할 수는 없다.
”펀더멘털 이상의 투기적 달러매도세가 국제외환시장에 숨어 있다”고 보는 것이 자연스러우며 적어도 그러한 뒤늦은 달러 매도세의 손절과정을 거치고 일본 외환당국을 압도할 정도의 결집된 달러 매도세가 나타나야 115엔이 무너질 것이다.
이쯤 되면 “너는 뭐하러 이 글을 썼으며 나는 왜 이런 하나마나 한 글을 읽는가?” 하는 짜증이 날 만하다. 그렇다. 지금 장세가 바로 전망도 무의미하고 돈도 안 되는 짜증나는 장세이다. ‘숏’도 못 낸 와중에 환율만 흘러내렸고, 당장이라도 115엔이 무너질 것 같은 생각에 큰 마음 먹고 숏으로 이월하니 개입으로 달러/엔은 2엔이나 튀어 오르고…… 왜 이렇게 시장은 야속하게 움직이나 싶지만, 따져 보면 변곡점이나 큰 장의 초입은 이런 식으로 손절매란 희생양이 늘 필요하다.
반등을 노린 롱플레이가 손절매도로 이어지며 환율의 낙폭을 키웠듯이 환율의 반등에 대해 의심하는 세력들의 손절매수가 반등의 폭을 키우며 시장은 굴러간다. 돈 안되고 짜증나는 장세가 얼마간 이어지면 누군가가 깃대를 메고 나서기 마련이다. 늘 그래왔듯이 ‘역외’가 그 역할을 또 감당할 가능성이 크지만, 적어도 작년 이후로는 백전백승의 전적을 이어오는 당국이 마음만 먹으면 ‘쓸데없이 과도한 환율의 등락’은 잠잠해질 수 있을 것으로 본다. 업체들은 좀 느긋하게 장세를 지켜봐도 될 만한 시기이지만 벌어놓은 것 없는 투기세력들로서는 초조해질 만한 시장 구조이다.
- 주식시장 체크포인트(11일)-동원증권
- [edaily 김상욱기자] 동원증권은 11일 주식시장 주요 체크 포인트를 다음과 같이 정리했다.
▲긍정적뉴스
-한/미 정상개최 합의로 인한 북핵문제 해결가능성
-미-이라크전 관련 종반전 진입으로 인한 원자재 가격 안정
-은행,보험관 카드채 일괄매입추진 및 SKG관련 해외 채권단 긍정적 반응
▲부정적뉴스
-투신권 잠재부실 요인 6조2천억원, CBO후순위채 역마진 우려
-미국증시, 일본 증시 약세 마감
-CRC 주가조작 적발
-기업들 회사채발행증가 및 은행대출증가
▲주요증시
미국 다우지수 8,197.94 -100.98 (-1.22%)
나스닥지수 1,356.74 -26.20 (-1.89%)
S&P 500 지수 865.99 -12.30 (-1.40%)
유럽 영국 FTSE 100 지수 3,861.40 -7.40 (-0.19%)
독일 DAX 지수 2,734.10 -33.69 (-1.22%)
프랑스 CAC 40 지수 2,888.03 -5.48 (-0.19%)
아시아
홍콩 항성지수 8,636.85 -169.81 (-1.93%)
상하이 B주 1,543.674 +23.123 (+1.52%)
싱가포르 STI지수 1,292.85 -25.27 (-1.92%)
대만 가권지수 4,534.92 -17.53 (-0.39%)
일본 닛케이지수 8,057.61 -73.80 (-0.91%)
▲국내뉴스
-서환, 은행권 손절매도로 하락 마감..↓3.70원 1,249.80원
-은행계 카드.가계대출 연체율 동반 하락,월말 카드 연체율 15.2%. 0.73%p 감소,가계대출 연체율 2.06%. 0.08%p 줄어
-작년 한국 선박 수주, 일본에 1위 자리 내줘, 건조량.수주잔량은 일본 제쳐
-로또복권 판매 4개월만에 1조원 돌파
-ELS 판매실적 저조,MMF의 환매제한으로 증권사 상품에 대한 신뢰도저하가 부진원인
-벌크선 운임지수 사상 첫 2천p 돌파
-차보험료 3개월째 상승
-벤처 확인제도 2005년 종료-중기특위 업무보고
▲북핵 및 이라크전 뉴스
-북핵문제, 한국경제 뒤흔들 가능성 적다-무디스
-북핵문제로 東北亞 불안정,불균형 발생 않을 것-보스워스
-美.英, 2년내 이라크 민주정부 수립-FT
-사실상 바그다드 함락
-안보리 북핵문제 논의, 구체적 조치 없어
▲전기전자통신뉴스
-주요 D램 일제히 연이틀 보합, 북미현물시장, 256메가DDR 7일만에 하락 반전 亞현물시장
-메릴린치, 3-4월 결산분기 반도체업체 총매출 전분기 대비 4% 감소 예상
-청화픽처튜브, 올 대형 TFT-LCD 출하량 급증 전망
-무선랜 업계 올해 말까지 총 16억7천만달러 수입 창출 전망 -ABI
- LG필립스 LCD 6세대라인에 15억달러 투자, 30인치급 LCD 2005년 양산예정으로 삼성의 7세대와 LCD 주도 쟁탈전
- 컬러폰 보유자 1천만명 돌파, 전체휴대폰의 90%로 데이터매출 급신장세 기록
- 정부, 위피 지재권 협상 사실상 타결, 썬사와 새 버젼부터 로열티 지급합의
▲등급 및 실적뉴스
-미쓰비시, 2002회계연도 순익 3% 증가한 620억엔 기록
-세계 2대 반도체 파운드리업체인 대만 UMC, 3월 매출 58% 급증한 71억뉴타이완달러(미화 2억400만달러기록
-야후, 1.4분기 순수익 4천670만달러..매출 47% 급증,검색엔진 수입 증가에 힘입
어
-S&P, 제너럴모터스 신용등급 하향조정 전망
▲원자재 및 주요지표
-국제 금시세, 긍정적 장기 전망에 326달러선 위로 상승
-세계 원유시장 공급 초과-OPEC 사무총장
-美 부통령, 이라크 산유량 연말까지 일일 최고 300만배럴 전망
▲국제뉴스
-독일 2월 무역수지 확대, 2월 독일의 수출이 계절요인적용 전월비 2.5% 감소,, 수입 1.6%감소, 무역수지 흑자폭은 106억유로(미화 114억달러)로 전월인 1월 90억유로에 비해 16억유로 증가기록
-中, 올 1.4분기 공장 생산 증가율 사상 최고
-지난해 이머징마켓 자금 유입액 최근 고점 대비 근 40% 감소-피치
-마이크로소프트, 외부 자문업체 통해 금융자산에 150억달러 투자
-美 3월 소매판매 증가 전망-블룸버그서베이
- 주식시장 체크포인트(10일)-동원증권
- [edaily 김상욱기자] 동원증권은 10일 주식시장 주요 체크포인트를 다음과 같이 정리했다.
▲긍정적뉴스
-한/미 정상개최 합의로 인한 북핵문제 해결가능성
-미-이라크전 관련 종반전 진입으로 인한 원자재 가격 안정
-은행,보험관 카드채 일괄매입추진 및 SKG관련 해외 채권단 긍정적 반응
▲부정적뉴스
-투신권 잠재부실 요인 6조2천억원, CBO후순위채 역마진 우려
-미국증시, 일본 증시 약세 마감
-CRC 주가조작 적발
-기업들 회사채발행증가 및 은행대출증가
▲주요증시
미국 다우지수 8,197.94 -100.98 (-1.22%)
나스닥지수 1,356.74 -26.20 (-1.89%)
S&P 500 지수 865.99 -12.30 (-1.40%)
유럽 영국 FTSE 100 지수 3,861.40 -7.40 (-0.19%)
독일 DAX 지수 2,734.10 -33.69 (-1.22%)
프랑스 CAC 40 지수 2,888.03 -5.48 (-0.19%)
아시아
홍콩 항성지수 8,636.85 -169.81 (-1.93%)
상하이 B주 1,543.674 +23.123 (+1.52%)
싱가포르 STI지수 1,292.85 -25.27 (-1.92%)
대만 가권지수 4,534.92 -17.53 (-0.39%)
일본 닛케이지수 8,057.61 -73.80 (-0.91%)
▲국내뉴스
-서환, 은행권 손절매도로 하락 마감..↓3.70원 1,249.80원
-은행계 카드.가계대출 연체율 동반 하락,월말 카드 연체율 15.2%. 0.73%p 감소,가계대출 연체율 2.06%. 0.08%p 줄어
-작년 한국 선박 수주, 일본에 1위 자리 내줘, 건조량.수주잔량은 일본 제쳐
-로또복권 판매 4개월만에 1조원 돌파
-ELS 판매실적 저조,MMF의 환매제한으로 증권사 상품에 대한 신뢰도저하가 부진원인
-벌크선 운임지수 사상 첫 2천p 돌파
-차보험료 3개월째 상승
-벤처 확인제도 2005년 종료-중기특위 업무보고
▲북핵 및 이라크전 뉴스
-북핵문제, 한국경제 뒤흔들 가능성 적다-무디스
-북핵문제로 東北亞 불안정,불균형 발생 않을 것-보스워스
-美.英, 2년내 이라크 민주정부 수립-FT
-사실상 바그다드 함락
-안보리 북핵문제 논의, 구체적 조치 없어
▲전기전자통신뉴스
-주요 D램 일제히 연이틀 보합, 북미현물시장, 256메가DDR 7일만에 하락 반전 亞현물시장
-메릴린치, 3-4월 결산분기 반도체업체 총매출 전분기 대비 4% 감소 예상
-청화픽처튜브, 올 대형 TFT-LCD 출하량 급증 전망
-무선랜 업계 올해 말까지 총 16억7천만달러 수입 창출 전망 -ABI
- LG필립스 LCD 6세대라인에 15억달러 투자, 30인치급 LCD 2005년 양산예정으로 삼성의 7세대와 LCD 주도 쟁탈전
- 컬러폰 보유자 1천만명 돌파, 전체휴대폰의 90%로 데이터매출 급신장세 기록
- 정부, 위피 지재권 협상 사실상 타결, 썬사와 새 버젼부터 로열티 지급합의
▲등급 및 실적뉴스
-미쓰비시, 2002회계연도 순익 3% 증가한 620억엔 기록
-세계 2대 반도체 파운드리업체인 대만 UMC, 3월 매출 58% 급증한 71억뉴타이완달러(미화 2억400만달러기록
-야후, 1.4분기 순수익 4천670만달러..매출 47% 급증,검색엔진 수입 증가에 힘입어
-S&P, 제너럴모터스 신용등급 하향조정 전망
▲원자재 및 주요지표
-국제 금시세, 긍정적 장기 전망에 326달러선 위로 상승
-세계 원유시장 공급 초과-OPEC 사무총장
-美 부통령, 이라크 산유량 연말까지 일일 최고 300만배럴 전망
▲국제뉴스
-독일 2월 무역수지 확대, 2월 독일의 수출이 계절요인적용 전월비 2.5% 감소,, 수입 1.6%감소, 무역수지 흑자폭은 106억유로(미화 114억달러)로 전월인 1월 90억유로에 비해 16억유로 증가기록
-中, 올 1.4분기 공장 생산 증가율 사상 최고
-지난해 이머징마켓 자금 유입액 최근 고점 대비 근 40% 감소-피치
-마이크로소프트, 외부 자문업체 통해 금융자산에 150억달러 투자
-美 3월 소매판매 증가 전망-블룸버그서베이
- (1분기실적⑥)인터넷업종, "어닝 서프라이즈" 기대
- [edaily 정태선기자] 인터넷포털업체들의 1분기 실적 전망은 밝은 편이다. "어닝 서프라이즈"효과를 톡톡히 볼 수 있을 것이라게 업계 전문가들의 한결 같은 목소리다.
포털업체들은 지난해 3분기부터 수익을 내면서 탄력을 받기 시작해 상승세를 멈추지 않을 것이란 전망이다. 2~3년간의 투자기간을 거쳐 본격적인 투자에 대한 회수가 시작되고 있으며 수익률도 더욱 높아질 것이란 분석이다.
특히 이런 실적 호전은 포털업체들의 매출 비중이 높은 전자상거래분야가 성수기인 연말이 지나갔음에도 불구하고 지속되는 것이이서 수익모델에 대한 신뢰를 더욱 높여주고 있다.
NHN(35420) 네오위즈(42420) 다음(35720)커뮤니케이션 등 이른바 인터넷 3인방은 29~40%정도의 영업수익률을 유지한 것으로 추정되고 있다.
동양증권에 따르면 NHN은 올 1분기 매출 303억원을 달성하고, 영업이익이 120억원에 이를 것으로 예상됐다. 웹게임을 기반으로 온라인게임(RPG), 영화, 채팅, 복권 등 종합적인 엔터테인먼트 사업으로 영역을 확대하면서 지속적인 성장을 시도하고 있는 것.
NHN은 선진형 수익모델인 웹게임, 검색서비스 등으로 해외시장에 진출을 서두르고 있다. 일본과 미국 등에 이미 네이버와 한게임 브랜드를 현지법인 형태로 2~3년 전부터 운영하고 있으며 이미 가시적인 성과를 보여주고 있다. NHN은 포털업체 중 영업수익률이 가장 높은 40%대에 이를 것으로 추정되고 있다.
다음의 경우 회계기준을 변경, 전자상거래 매출비중이 감소하면서 전체매출이 큰 폭으로 감소했지만 순매출은 증가할 것이란 예상이다. 1분기 매출은 전분기 대비 63.5% 감소한 281억원이지만 영업이익은 16.7% 증가한 80억원으로 추정되고 있다.
매출처별로는 온라인광고가 전분기 대비 4.3% 증가한 143억원으로 전망되고 있다. 거래형 서비스는 아바타, 금융서비스, 모바일 등의 성장에 힘입어 전분기 대비 9.1% 증가한 73억원으로 추정되고 있다.
네오위즈의 경우 매출과 영업이익이 전분기 대비 각각 11.9%와 14.8% 증가한 192억원, 67억원을 달성한 것으로 예상됐다.
이 같은 매출은 전년동기대비 230.6% 증가한 것이며 영업이익은 흑자 전환한 것이다. 고스톱, 포커 등 성인용 웹게임 서비스로 구매력이 높은 20~30대 이용자 비중이 확대되면서 35%대의 높은 영업이익률을 달성할 것이란 전망이다.
매출처별로 보면 성장기에 있는 게임은 전분기 대비 각각 23.1% 늘어난 89억원, 캐릭터는 6.6% 증가한 85억원으로 추정되고 있다.
동양증권 정우철 연구원은 "포털업체들은 제조업체와 달리 경기사이클의 기복이 없는데다 올 하반기 쯤 아바타나 게임과 같은 신규수익모델을 내놓을 가능성이 높아 성장 모멘텀을 다시 한번 기대할 수 있다"고 말했다.
또 올초부터 포털업체들이 영업을 강화하고 있는 검색 광고시장의 경우도 수익기반을 더욱 강화시켜 줄것이란 분석이다.
- 거래소, 제약/금융주 호가호전 50분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전주말대비 소폭 상승 출발예상.
- 현재 (+)권 매수 유입되는 종목
*핵심블루칩: -자사주 유입된 "삼성 SDI"
-그밖에 삼성전자, SK텔레콤, 한국전력, POSCO, LG전자, 현대차, 기아차, 삼성전기, LG화학, 조흥은행, 대우조선해양등을 중심으로 기술적인 반발매수 증가.
*내수제조
-낙폭과대주인 "우성식품, 중앙디지텍, 부흥, 금강화섬, 조광페인트, 모토조이"
-필름사업부문 매각한 "서통"
-여름 특수주로 분류되는 "센추리, 롯데삼강"
-최근 외국인 관심 증대된 "SK"
-매각 추진중인 "일신석재"
-미국 FDA로부터 신약승인받은 "LG생명과학, LG생명과학우"
-그밖에 신풍제약, 동성제약, 삼성제약, 동화약품, 중외제약
*금융
-자사주 유입된 "하나증권"
그밖에 조흥은행, 신영증권, 하나은행, 현대증권, 동양종금증권, 한화증권, 외환은행, LG카드, 외환카드, 교보증권
*유통,건설,서비스
-낙폭과대주인 "천지산업, LG상사, 영원무역, 세우글로벌"
-실적호전 된 "풍림산업"
-상호변경된 "신성건설"
-LOTTO복권 관련주인 "범양건영"
-그밖에 중앙건설, 대우건설, 신세계건설
* 시세는 전일 대비 상승 출발 예상.
- 미국증시는 지난주말 부진한 경제지표는 뒷전인 가운데 이라크전황이 시장을 지배
하며, 혼조 권 마감. 업종별로는 항공 은행 제약 금 등이 상승했으며, 반도체와
생명공학 이 약세를 보인 반면 반도체 소프트웨어 하드웨어 등 기술주들은 부진을
면치 못하며,마감.
- 동시호가는 나스닥 선물 상승과 전일 상승에 따른 추가 매수세 이어지며,정부의 카
드사지원대책에 따른 금융주 / 사스관련,신약개발 관련 제약주 /사후복구 수혜주인
건설주등을 중심으로 호가 호전되는 모습이며, 여타 대형주를 비롯 여타 개별주로도
호가 점차 호전 추세.
* 대형주: (자사주 대덕전자 13만주/삼성SDI 4만,LG화학 8만주등)현대차,LG전자,
POSCO등 대형주 전반으로 강보합권으로 매수세 점차 호전중.
* 금융: LG카드,교보증권,외환카드,산은캐피탈,개발리스,하나은행등 금융주 전반으로
양호한 매수세 유입중.
* 유통/건설: 영원무역,LG상사,현대건설,범양건영/풍림산업등으로 +권 매수세 유입되
며, 여타 주변주로도 양호한 매수세 유입중.
* 제조: 수산중공업,청호전자통신,서통,풍산,동국제강,동양철관,동양물산,웅진코웨이,
삼성중공업,진도,쌍용차등으로 보합내지 +권 매수세 유입.
여타 주변주로도 양호한 매수세 유입중.
* 내수: LG생명과학,LG생활건강,충남방적,중앙제지, SK,종근당,부광약품,일성신약
삼성제약,동성제약등으로 보합내지 +권 매수세 유입.
여타 주변주로도 양호한 매수세 유입중.
*현대/LG투자증권 제공
- 코스닥, 약보합 출발예상 45분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전일대비 혼조권 ~ 약보합 출발예상.
-현재 (+)권 매수 유입되는 종목
* 시가총액상위종목군 :
-"LG홈쇼핑, 엔씨소프트, 하나로통신, 한글과컴퓨터, 한국정보통신, CJ엔터테인, 다음"등으로 (+)권 매수주문 유입.
*IT테마 업종 :
-법정관리가 종결된 "i인프라"
-반도체 도금관련 특허를 취득한 "아큐텍반도체"
-유상증자 실시키로 한 "아펙스"
-최대주주 변경된 "지이티"
-흑자전환 기대되는 "호스텍글로벌"
-낙폭과대주인 "아이엠아이티, 유원컴텍, 이스턴테크, 동양크레디텍"
-태국 병원에 의료정보솔루션을 수출키로 한 "비트컴퓨터"
-상호변경 하기로 한 "한통하이텔"
-그밖에 씨.엔.아이, 로커스
*제조업종:
-유상증자 실시키로 한 "미르피아"
-최대주주 변경된 "일간스포츠"
-인터넷복권 할인행사를 실시키로 한 "로토토"
-자사주 소각키로 한 "크린앤사이언스"
-성장성이 기대되는 "쎌바이오텍"
-삼성전자 LCD투자 수혜주인 "에스에프에이"
-대만업체에 주기판을 공급키로 한 "슈마일렉트론"
-실적호전 예상되는 "대진공업"
-낙폭과대주인 "서울시스템, KEPS, 하이켐텍, 바이넥스"
-자사주 신탁계약 체결한 "삼천당제약"
*유통·건설·금융업종 :
-상호변경 하기로 한 "가오닉스"
-대표이사가 자사주 매입한 "코리아텐더"
-낙폭과대주인 "국제건설, 인터리츠, 엔터원, 디지탈퍼스트"
-M&A 추진중인 "쌍용건설"
-그밖에 써니YNK
* 시세는 전일대비 약보합권 출발 예상.
* 전일 미국시장은 이라크전의 장기화우려가 시장에 영향을 미치면서 저가매수세로
반등을 시도했지만 향후 경기회복 불안정과 주요 변수의 정체로 인하여
후속 매수세 부진으로 장은 약보합세로 마감됨.
금일 코스닥 시장 주문동향은 경계매물은 고가권으로 출회되는 가운데
선별적으로 인터넷관련주및 낙폭과대 중소형 우량주 , 일부 LCD업종 중심으로
유입되는 모습이며 여타 업종군으로는 시간이 지날수록 저가에서 보합권으로
가담되는 양상.
* 시가상위종목군
- 인터넷관련주군으로 매수세 유입되는 가운데 다음, NHN ,네오위즈
개별 상승출발 예상.
- 여타 셋톱박스 업체로 휴맥스,한단정보통신 상승출발 예상.
- 통신관련주와 내수관련주 중심으로 관망세 이어지며 저가매수만 유입되는
양상.
* IT S/W & SVC
- 지분경쟁으로 최근 강세를 보이고 있는 한글과컴퓨터 상승출발 예상.
- 여타 종목군으로는 관망 분위기 이어지는 상황.
* IT H/W
- 코디콤,i인프라 상승출발 예상.
- LCD업종인 우영, 태산엘시디,탑엔지니어링,에이스디지텍 상승출발 예상.
* 제조
- 일간스포츠, 한국큐빅, 쎌바이오텍, 티에스엠텍, 빅텍,지이티,슈마일렉,
하츠, 미르피아 보합권내지 +권매수세 유입되며 상승출발 예상.
* 기타
- 코리아텐더,인터리츠,써니YNK 개별 상승출발 예상.
*현대/LG투자증권 제공
- 거래소, 금융주 저가매수세 유입 50분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전일대비 소폭 하락 출발예상.
- 현재 (+)권 매수 유입되는 종목
*핵심블루칩:
-보합권에 자사주 유입된 "한국전력"
-그밖에 삼성전자, SK텔레콤, POSCO, LG전자, 현대차, 삼성SDI, 기아차, LG화학, 신세계등을 중심으로 소극적인 저가 매수주문 증가되고 있으며, 핵심블루칩군 대부분이 약보합 ~ 개별 소폭(-) 출발예상.
*내수제조
-LOTTO복권 수혜주인 "콤텍시스템"
-M&A 관련주인 "한국티타늄"
-관리탈피 기대되는 "유화"
-흑자전환 한 "해태유업"
-낙폭과대주로 분류되는 "라보라, 진로산업, 태성기공, 큐엔텍코리아, 남선홈웨어, 경남모직, 한일합섬, 신성이엔지, KNC"
-자사주 취득 결의한 "삼진제약"
*금융
-자사주 유입된 "한미은행"
-그밖에 LG카드, 신한지주, 국민은행, 조흥은행, 현대증권, LG투자증권, 삼성증권
*유통,건설,서비스
-LOTTO복권 수혜주인 "범양건영"
-실적호전된 "유레스"
-실적대비 저평가주인 "혜인"
-낙폭과대주로 분류되는 "삼호물산, 미래와사람"
-M&A 추진중인 "경남기업, 건영"
-화의탈피 기대되는 "동신"
* 시세는 전일 대비 소폭하락 출발 예상.
- 미국증시는 전쟁과 관련된 불투명성과 공장주문/소비지출 증가폭이 기대만큼되지
않은 것등이 시장에 부담으로 작용하며, 반도체및 주요지수 전반적으로 하락 마감.
- 국내증시는 이라크 전쟁 위험 완화, 최근 나스닥 및 필라델피아 반도체 지수등의
양호한흐름으로 인해 증시가 단기상승하는 모습을 보이고는 있으나,고유가에 따른
무역수지 악화, 지정학적 리스크등의 불확실성으로 인해 그 상승 폭 또한 여전히 제
한적인 전망하에.....
- 금일동시호가는 해외증시하락에 따른 여파로 경계매물이 고가권에서 -권으로
다소 증가되는 가운데,전일강세를 보였던 대형주전반으로 소극적인 매수세 유입.
반면 +권 매수세로는 로또관련주와 단순저가,관리탈피종목등으로 중심으로 증가.
* 대형주: (한전 자사주 20만주), 현대차등으로 +보합권 매수세 유입속에 여타 대형주
로는 저가권에서 보합-권으로 다소 호전추세.
* 금융: 하나은행,한미은행 등 보합권에서 +권으로 매수세
유입되고 있음. 여타주로는 저가권 매수세 유입중.
* 유통: 범양건영,삼호물산,삼성물산,동신 등 보합권에서 +권 매수세 유입중.
* 제조: 쌍용차,필룩스,진로산업,유니켐,큐엔텍코리아,태성기공,대림통상,KNC
체시스,비티아이,광명전기,콤텍시스템,로케트전기,남선홈웨어 등
보합권내지 +권으로 매수세 유입.여타주로는 저가권 매수세 유입.
* 내수: 유화,조비,해태유업,성창기업,신원,모나리자,삼진제약,한국티타늄
대상 등 보합권에서 +권으로 매수세 유입. 여타주로는 저가권 매수세 유입.
*현대/LG투자증권 제공
- 코스닥, 소폭 하락출발 예상 45분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전일대비 소폭 하락 출발예상.
-현재 (+)권 매수 유입되는 종목
* 시가총액상위종목군 :
-"하나로통신, 강원랜드, CJ홈쇼핑"등을 중심으로 소극적인 저가 매수주문 유입.
*IT테마 업종 :
-LOTTO복권 관련주인 "피코소프트"
-낙폭과대주인 "기륭전자, 에스비텍, 비젼텔레콤, 스탠더드텔레콤, 3SOFT, 유진데이타, 인지디스플레, 인디시스템"
-투자의견 상향 조정된 "피에스케이"
-실적호전된 "엠케이전자"
-사업다각화 추진중인 "동양반도체"
-흑자전환 기대되는 "단암전자통신"
-그밖에 프로칩스
*제조업종:
-흑자전환 한 "동신에스엔티"
-LOTTO복권 관련주인 "케이디미디어"
-액면분할 하기로 한 "풍국주정"
-실적호전된 "어드밴텍"
-유상증자 실시키로 한 "서울전자통신"
-낙폭과대주인 "에프와이디, 바이오시스"
-그밖에 리타워텍
*유통·건설·금융업종 :
-낙폭과대주인 "솔빛텔레콤, 룸앤데코"
* 시세는 전일대비 소폭(-)권 출발 예상.
* 전일 미국시장이 ISM의 제조업비수의 하락과 인텔의 부정적인 실적전망으로
인하여 약세로 마감됨. 경제와 기업들의 순익 전망이 다소 불거지면서
투자심리가 다소 진정되지 않는 모습.
금일 코스닥 시장 주문동향은 해외시장의 약세와 수급불안,모멘텀 부재 등으로
업종전반으로 경계매물은 다소 증가되는 가운데 시가상위종목군으로는
소극적인 저가매수만 가담되는 모습이며 일부 실적호전 중소형 우량주와
M&A관련주,저가주 중심으로 제한적으로 매수세 유입되는 모습이며 여타
업종군으로는 관망세 짙은 가운데 저가로만 가담되는 상황.
* 시가상위종목군
- 전반적으로 경계매물 다소 증가되는 가운데 소극적인 저가매수만 유입되는
양상.
- 낙폭과대주인 강원랜드,파라다이스 보합권내지 +권매수세 유입되는 모습.
* IT S/W & SVC
- 피코소프트 보합권내지 +권매수세 유입되며 개별 상승출발 예상.
- 여타 업종군으로는 관망세 이어지는 가운데 저가로만 가담되는 양상.
* IT H/W
- 전일 강세를 보인 프로칩스,LCD업종인 오성LST, 에이스디지텍
보합권내지 +권매수세 유입되며 개별 상승출발 예상.
- 백산OPC, 피에스케이 보합권내지 +권매수세 유입되며 개별 상승출발 예상.
* 제조
- M&A관련주인 동우에이엘티 상승출발 예상.
- 저가주군으로 리타워텍, 텍슨 재영솔루텍,인테크, 동진에코텍 보합권내지
+권매수세 유입되며 개별 상승출발 예상.
* 기타
- 전반적으로 주문 관망세 짙은 가운데 소극적인 저가매수만 가담되는 모습.
*현대/LG투자증권 제공
- 거래소, 반도체 중심 매수세증가 50분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전일대비 혼조권 ~ 강보합 출발예상.
- 현재 (+)권 매수 유입되는 종목
*핵심블루칩:
-자사주 유입된 "한국전력"을 선두로 "삼성전자, SK텔레콤, 국민은행, POSCO, 현대차, 삼성SDI"등을 중심으로 저가 매수주문 증가되고 있으며, 핵심블루칩군 전반이 혼조권 ~ 개별 보합(+) 출발예상.
*내수제조
-전동차 내장재 수혜주인 "한국카본"
-인텔社로부터 DDR4W 제품에 대한 인증을 획득한 "하이닉스"
-낙폭과대주로 분류되는 "큐엔텍코리아, 파츠닉, 한국슈넬제약, 진도, 대호에이엘, 남선홈웨어, 신성이엔지, 성문전자, 한일합섬, 배명금속, 디아이"
-흑자전환한 "경남모직"
-자동차 경주 공식 타이어업체로 선정된 "한국타이어"
-합병 결의한 "LGCI, LGEI"
*금융
-감자이후 매매거래 재개된 "금호종금"
-자사주 유입된 "한미은행"
-그밖에 부산은행, 한불종금
*유통,건설,서비스
-대규모 수출계약 체결한 "케이아이티비"
-흑자전환한 "한빛여신"
-관리탈피 예정인 "세양선박"
-낙폭과대주인 "디에이블, 삼호물산, 라보라, 갑을 천지산업, 신우, 유레스"
-법정관리 졸업한 "극동건설"
-LOTTO복권 관련주인 "범양건영"
-M&A 추진중인 "건영"
* 시세는 전일 대비 강보합권 출발 예상.
- 미국증시는 SBC커뮤니케이션스나 버라이즌 등 대형지역전화회사들의 규제완화 요구
가 연방통신위원회(FCC)에 의해 거부된 것과 제조업지수나 생산자물가지수 등 여러
지표들의 부정적인 수치로 인해 반도체주의 선전속에 제약, 유통, 금융, 방산, 에너
지주등 대형주 중심으로 하락 마감.
- 국내증시는 최근 600P을 기준으로 제한된 장세속에 현.선물시장에서 외국인의 매매
여부에 따른 변동성에 주위하며, 선별적 시장접근이 요구되는 시점에서.....
- 금일동시호가는 대형주와 업종 전반으로 다소간의 호가공백 속에 전일 반도체 가격
상승소식으로 강세를 보였던 반도체주와 소형전기전자.기계.개별주를 중심을 매수세
증가되는 모습이며, 여타 금융. 블루칩주등으로는 저가에서 보합권으로 매수세 유입
* 대형주: (한전 자사주 10만주),삼성전자,삼성SDI,기아차등으로 소폭 +권 매수세 유
입되고 있으며,여타주로는 저가에서 보합권으로 매수세 유입.
* 금융: 금호종금,한빛여신,현대증권 등 보합권에서 +권 매수세 유입되고 있음.
여타주로는 저가권 매수세 점증.
* 유통: 신우,디에이블,삼호물산,라보라 등 보합권에서 +권 매수세 유입중임.
* 제조: 파츠닉,현대하이스코,한국카본,한일철강,성문전자,남선홈웨어,한일일화
큐엔텍코리아,하이닉스,디아이,한진중공업,한솔텔레콤,기아특수강
신성이엔지 등 보합권내지 +권 매수세 유입.여타주로는 저가권 매수세 점증.
* 내수: 조일제지,경남모직,태창,진도,태창,기린,한일합섬,삼화페인트 등
보합권내지 +권 매수세 유입. 여타주로는 저가권 매수세 점증.
*현대/LG투자증권 제공
- 거래소, 전기/전자 매수세 유입 50분시황
- [edaily 김현동기자]
- 전일대비 소폭 하락 출발예상.
- 현재 (+)권 매수 유입되는 종목
*핵심블루칩:
-자사주 유입된 "한국전력"을 제외한 "삼성전자, SK텔레콤, 국민은행, KT, POSCO. 현대차, 삼성SDI, 삼성전기, LG화학, LG카드"등을 중심으로 저가 매수주문 유입되고 있으며, 이들 종목은 보합(-) ~ 소폭(-) 출발예상.
*내수제조
-실적호전 기대되는 "한국금속"
-실적호전된 "스타코, 웅진코웨이"
-낙폭과대주로 분류되는 "동양철관, 태성기공, 대동전자, 씨크롭, 씨크롭우, 진도, 큐엔텍코리아, 진로산업, 세아제강, 모토조이, 일진, 퍼스텍, AP우주통신, 한국카본"
-흑자전환한 "신화실업"
-자사주 취득중인 "한국컴퓨터지주"
*금융
-자사주 유입된 "한미은행"을 선두로 "조흥은행, 외환은행, 한빛여신"등 극히 일부 종목으로만 보합선 매수주문 유입되고 있으며, 혼조권 ~ 개별 보합(+) 출발예상.
*유통,건설,서비스
-낙폭과대주로 분류되는 "천지산업, 디에이블, 삼호물산, 세우글로벌, 신한"
-LOTTO복권 관련주인 "범양건영"
-관리탈피 기대되는 "세양선박"등 극히 일부 종목으로만 (+)권 매수주문 유입.
* 시세는 전일 대비 소폭 -권 출발 예상.
- 미국증시는 부시 대통령이 반전 국제여론에 아랑곳하지 않고 이라크에 대한 강경자
세를 유지하고 있는데 대한 불안감과정부가 전화산업에 대한 규제를 완화하지 않을
것이라는 언론 보도도 통신주를 중심으로 주가 하락 마감.
- 금일동시호가는 해외증시 하락에 따른 영향과 단기 상승에 따른 차익.경계매물이
대형주를 중심으로 타업종 전반으로 출회되고 있으며, 매수세는 저가권으로 취약한
주문 상황 보여주고 있으며, +권 매수세는 저가 전기.전자, 일부 개별주로 유입.
* 대형주: (자사주 한전 10만주,웅진닷컴 35만주)유입속에 시가상위를 비롯 대형주
전반으로 -권 매물 출회되는 약세 출발 예상.
* 금융: 조흥은행,한빛여신,삼성증권,그린화재보험,현대증권 등 보합권에서 +권
매수세 유입되고 있음. 여타주로는 저가 매수세 유입되는 다소 취약한
주문 상황.
* 유통: 삼호물산,현대백화점H&S,디에이블 등 보합권에서 +권 매수세 유입중임.
* 제조: 체시스,퍼스텍,신화실업,스타코,씨크롭,진로산업,큐엔텍코리아,계양전기
동양철관,AP우주통신 등 보합권내지 +권 매수세 유입.
여타주로는 저가권 매수세 유입.
* 내수: 한국카본,환인제약,모나리자,삼립식품,LG생활건강,라미화장품,코오롱유화
등 보합권내지 +권 매수세 유입. 여타주로는 저가권 매수세 유입.
*현대/LG투자증권 제공
