안 나가는 조선주, 현대重 상장에 동반 순항할까

[이데일리 김인경 기자] 조선주가 여름부터 지지부진한 흐름을 보인 가운데 3분기에도 적자를 면치 못할 것이란 전망이 나온다. 다만 최근 들어 낙폭이 과했던데다 현대중공업이 이달 코스피에 데뷔를 하는 만큼, 조선주의 재평가가 이뤄질 것이란 기대도 나오고 있다.

7일 마켓포인트에 따르면 대우조선해양(042660)은 전 거래일보다 1.99%(550원) 오른 2만8250원에 거래를 마쳤다. 이날 강세로 마치긴 했지만 최근 한달간 11.44% 하락했다.

한국조선해양(009540) 역시 이날 11만6500원으로 마감하며 최근 한 달 10.38% 하락했고 현대미포조선(010620)은 같은 기간 7.02% 하락했다. 이 기간 코스피 지수가 2.54% 하락한 점과 견줘도 조선주의 약세는 유독 가파른 셈이다. 무상감자 후 지난달 10일 거래가 재개된 삼성중공업(010140) 역시 거래재개 시점부터 4.59% 하락했다.

주가를 억누른 것은 2분기 어닝쇼크가 컸다. 대우조선해양의 2분기 영업손실은 1조74억원으로 전년 동기 대비 적자전환을 했는데, 시장 전망치인 영업손실 795억원보다도 컸다.

한국조선해양 역시 2분기 8973억원의 영업손실을 기록했다. 시장 전망치인 1307억원 손실보다도 한참 큰 수준이었다. 삼성중공업이나 현대미포조선도 시장이 예상했던 수준보다 훨씬 적자폭이 컸다.

[이데일리 김일환 기자]

3분기 실적 전망도 밝진 않다. 에프앤가이드에 따르면 증권사들은 대우조선해양과 삼성중공업, 한국조선해양은 3분기 영업적자를 낼 것으로 전망하고 있다. 그나마 현대미포조선(010620)만 3분기 109억원의 영업이익을 내겠지만 역시 지난해 3분기보다 62.2%가량 줄어든 수준으로 전망 중이다.

하지만 증권가는 현재 주가 약세를 매수 기회로 봐야 한다고 입을 모은다. 먼저 주가 급락의 원인으로 꼽히던 후판 가격에 대한 우려도 잦아들고 있기 때문이다.

후판은 선박에 쓰이는 두꺼운 철판으로 조선 원가에 큰 영향을 미친다. 그런데 지난해 톤당 66만7000원이었던 선박용 후판 가격은 올해 상반기 48% 가량 급등했다. 후판의 원자재인 철광석 가격이 급등하며 후판 가격도 자연스럽게 치솟았다.

하지만 조선업체들이 후판 가격의 인상분을 서서히 선가에 반영하고 있는데다 급등세도 잦아들고 있다. 정동익 KB증권 연구원은 “최근 철광석 가격 약세가 내년 이후 후판 가격 인하로 연결될 경우, 이미 반영된 공사손실충당금이 환입되면서 실적 개선 시점이 당겨질 가능성이 있다”고 말했다.

현대중공업의 상장도 조선업종을 다시보는 계기가 될 것이란 기대가 나온다. 수요예측에서만 국내외 기관투자자 1633곳이 투자하며 1836대1의 경쟁률을 기록한 현대중공업은 20년 만에 국내 증시에 상장하는 조선사다. 조선업 자체가 기간산업인데다 덩치가 크다 보니 신규 상장이 쉽지 않다.

실제 현대미포조선은 1983년, 삼성중공업과 한국조선해양은 1994년 상장했다. 가장 최근 조선업종 상장 주인공은 대우조선해양(042660)으로 2001년에 데뷔했다. 상장 자체가 드문 조선업에서 현대중공업이 흥행에 성공하면 조선업 전체적인 재평가가 나타날 것이란 기대도 있다.

김홍균 DB금융투자 연구원은 “현재 국내 증시에 상장된 주요 조선소의 주가순자산비율(PBR)은 현대미포조선이 1.26배, 삼성중공업이 1.36배 수준이지만 중국 상장 조선소는 1.65배 수준”이라며 “수요가 살아나고 있는데도 국내 조선업의 가격은 여전히 저평가돼 있다”고 말했다.