주식분할 통해 개미들 손짓하는 미 빅테크…그 명암은

[뉴욕=이데일리 김정남 특파원] 미국 전기차회사 테슬라가 또 주식분할(stock split)을 추진한다. 지난 2020년 8월 이후 1년7개월 만이다. 기존 주식을 쪼개 가격을 내리는 식으로 투자 진입장벽을 낮추는 건 미국 빅테크들의 최신 트렌드로 꼽힌다. 그러나 잦은 주식분할은 단기 개인투자자들이 몰려들어 기업가치를 흐릴 수 있다는 비판 역시 있다.

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO). (사진=AFP 제공)

테슬라 2년도 안돼 또 주식분할

28일(현지시간) CNBC 등에 따르면 테슬라는 이날 공개된 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 올해 연례 주주총회에서 주주들에게 주식분할 승인 요청을 할 계획이라고 전했다.

테슬라가 주식분할을 추진하는 건 2020년 8월 이후 1년7개월 만이다. 당시 기존 1주를 5주로 분할했다. 테슬라는 지난해의 경우 10월에 주총을 열었다. 올해 비슷한 시기에 주총을 열고 승인을 받는다면 2년여 만에 다시 주식을 쪼개는 셈이다. 테슬라는 주식분할의 시기와 비율 등은 공개하지 않았다.

주식분할은 주식을 새로 발행하는 게 아니라 기존 주식을 쪼개 유통 주식 수를 늘리는 것을 말한다. 자본 구성은 전혀 변화가 없지만, 주식 시가가 싸지기 때문에 새로운 투자자들, 특히 개미들의 유입 가능성이 커진다. 주식분할은 통상 주가가 높아서 유통이 제대로 되지 않는다고 판단할 때 거래를 늘리고 자본 조달을 용이하게 하기 위한 것이다.

테슬라는 “주식배당(stock dividend)의 형태로 회사 보통주의 주식분할을 할 수 있도록 하기 위한 것”이라고 설명했다. 통상 배당은 현금으로 지급한다. 그런데 주식배당은 신규 발행 주식으로 이를 대신하는 것이다. 회사 입장에서는 배당에 쓸 현금을 보유하며 추가 투자 등에 나설 여력이 생길 수 있고, 주주들에게는 현금배당과 사실상 같은 효과를 줄 수 있다. 주주 입장에서는 주가가 우상향할 경우 주식으로 배당 받는 게 유리하다.

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 이전 주식분할 당시 “직원들과 투자자들의 주식 접근성을 높이기 위해 하는 것”이라며 주가 부양 의지를 분명히 했다. 이번에도 현재 주당 1000달러가 넘는 주식 가격을 낮춰 투자 장벽을 낮추겠다는 것으로 읽힌다. 실제 이날 테슬라 주가는 전거래일 대비 8.03% 폭등했다. 특히 테슬라 주가는 올해 들어 부진한 상태다. CNBC에 따르면 테슬라 주가는 2020년과 지난해 각각 743.4%, 49.8% 급등했는데, 올해는 보합 수준에서 머물고 있다.

빅테크의 주식분할은 일종의 트렌드가 됐다. 아마존은 지난 9일 이사회를 통해 주주들을 대상으로 20대1 주식분할 지급을 밝혔고, 그 이후 주가는 21.3% 뛰었다. 알파벳(구글 모회사) 역시 지난 2월 발표 이후 주가는 2.8% 올랐다. 두 회사는 올해 들어 주가가 지지부진한 와중에 주식분할 카드를 통해 주가 반등을 이뤄냈다. 애플은 2020년 당시 4대1 비율로 분할한 적이 있다.

웨드부시증권의 다니엘 아이브스 분석가는 “애플, 아마존, 구글에 이어 테슬라가 두 번째 주식분할을 하는 건 향후 주식에 긍정적인 촉매제가 될 전략적인 움직임”이라고 말했다.

덩치 큰 빅테크들의 이같은 흐름은 지수 전체에 영향을 미칠 수 있다. 금융정보업체 리피니티브에 따르면 ‘대장주’ 애플이 대형주 중심의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수에서 차지하는 비중(지난 25일 기준)은 7.4%에 달한다. 알파벳(4.1%), 아마존(3.9%), 테슬라(2.2%) 등도 비중이 상당하다.

“단타 개미들 몰려오는 것 싫다”

그러나 잇단 주식분할을 곱지 않은 시선으로 보는 이들도 적지 않다. 주식을 쪼개면 단기 개인투자자들이 대거 들어와 기업가치를 흐릴 수 있다는 것이다. 주가와 펀더멘털의 괴리가 커지고 주식 변동성이 커진다는 의미다. 실적이 비교적 탄탄한 다른 빅테크들에 비해 테슬라는 이런 비판에서 자유롭지 않다.

투자회사 뉴 컨스트럭트의 데이비드 트레이너 최고경영자(CEO)는 “테슬라의 주식분할 팡파르는 오래가지 못할 것”이라며 “개미들이 몰려올 때 테슬라 주가가 거품이라는 일부 분석가들의 믿음을 더욱 부풀릴 수 있다”고 말했다.

실제 이같은 이유로 주식분할에 반대하는 인사가 ‘가치투자의 대가’ 워런 버핏이다. 그가 이끄는 버크셔 해서웨이 클래스A 주가는 이날 기준 53만9180달러에 이른다. 주식 한 주에 한국 돈으로 6억6000만원에 육박하는 셈이다. 현재 월가에서 가장 비싼 주식이다. 버핏이 클래스A 주가가 계속 올라도 절대 분할하지 않을 것이라고 공언한 건 유명하다. 버핏이 소액 투자자들의 성화에 못이겨 1996년 발행한 게 버크셔해서웨이 클래스B 주식이다.

버핏은 그동안 “주식분할로 인해 버크셔해서웨이 주식을 사는 투자자는 주주가 되지 않았으면 한다”며 “기업가치와 무관한 이유로 주식을 사는 사람은 기업가치와 무관한 이유로 주식을 판다”는 입장을 수차례 밝혀 왔다.

워런 버핏 버크셔 해서웨이 최고경영자(CEO). (사진=AFP 제공)