"제조업 비중 높거나, 가계부채 누적 지역일수록…美 통화정책 충격 커"

[이데일리 하상렬 기자] 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책의 충격이 우리나라 지역 경제에 1년 이상 시차를 두고 영향을 미치는 것으로 분석됐다. 제조업 비중이 높거나 대외개방도가 높은 지역일수록, 가계부채가 많이 누적된 지역일수록 그 충격이 컸다.

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한은은 26일 발간한 ‘4분기 지역경제보고서’를 통해 이같이 밝혔다. 한은 조사국 지역경제부 지역경제조사팀은 미국 통화정책과 국제유가, 지정학적리스크 등 대외충격이 지역별 생산과 고용에 어떤 영향을 미치는지 지역경기전망지수(RECI)를 활용해 분석했다.

분석 결과, 미국의 금리 인상과 유가 충격은 1년 이상 시차를 두고 서서히 지역 생산을 감소시켰다. 특히 미국의 통화정책의 영향은 3년(12분기)이 지난 시점에도 통계적으로 유의미하게 나타나 유가 충격(6~10분기)보다 오래갔다. 반면 지정학적 리스크 충격 효과는 1~3분기 정도 나타났다가 빠르게 소멸했다. 대외충격에 대한 고용의 반응도 생산과 거의 유사한 모습을 나타냈다.

대외충격에 대한 반응은 지역 특성에 따라 다르게 나타났다. △제조업 비중이 높거나 대외개방도가 높은 지역일수록 △고령화가 심화된 지역일수록 △비정규직 비중이 높을수록 △가계부채가 많이 누적된 지역일수록 미국 통화정책과 유가 충격 영향을 크게 받았다. 다만 지정학적리스크 충격엔 지역별 반응 차이가 두드러지지 않았다.

한은은 제조업 비중이나 부채비율이 높은 지역일수록 대외충격이 발생했을 때 기업과 주민들의 어려움이 가중될 것을 감안해 재정지출 등을 신속히 조정할 수 있는 유연한 체계가 필요하다고 지적했다.

한은 관계자는 “미국 통화정책 충격은 영향이 오래가는 만큼 경제 주체들이 중장기적인 시계에서 부채조정 등으로 적응할 수 있도록 하는 것이 중요하다”며 “국제유가 충격에 대해선 비(非)영구적인 가격조절 정책 등을 통해 유류 구매부담을 가능한 줄이는 방안이 유효하다”고 제언했다.

이어 “지정학적리스크 충격은 중앙정부 주도로 시나리오 분석 등을 통해 취약 부문의 위험에 대비하면서도 과도한 심리 위축을 방지하는 역할이 중요하다”고 덧붙였다.

자료=한국은행