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다얄 대표는 올해 미국 중소형주의 전망을 밝게 보는 이유로 양적완화(Easing), 선거(Election), 기업이익(Earning) 등 `3E`를 제시했다.
◇타이밍, 2차 양적완화·중간 선거 수혜 국면
먼저 시기상으로 지금이 정책적인 수혜를 입을 수 있다고 했다.
다얄 대표는 "과거 1차 양적완화 시행 이후를 보면 대형주 중심의 S&P500지수는 3개월 동안 15.2%, 6개월동안에는 32.5% 올랐다"며 "같은 기간 중소형주 위주의 Russel2000지수는 각각 20.2%, 42.9% 상승했다"고 설명했다.
양적완화로 유동성이 공급되면서 증시가 부양되는 효과가 있었고 상대적으로 중소형주가 더 큰 수혜를 받았다는 것이다.
중간선거 효과도 거론했다.
◇`주가에는 실적이 보약`..견조한 이익 증가세
하지만 `과거의 경험상 이렇게 될 것이다`로만으로 투자를 결정하기는 무리다.
그는 "지난해 미국 기업들은 금융 위기 이후 놀라운 기업 이익 증가세를 기록하고 있다"며 "이는 경영진들의 예상치조차 뛰어넘는 수준"이라고 덧붙였다.
◇"향후 5년간 M&A 활발할 것"..랩 투자시 세금 혜택
기업간 인수합병(M&A)이 증가하면서 소형주에 상승 탄력을 더해줄 수 있을 것이라는 전망도 나왔다.
다얄 대표는 "기업들의 영업 현금 흐름이 회복되면서 보유 현금이 많아지고 있다"며 "경기 침체기 이후 회복기에는 M&A가 급증하는 경향이 있다"고 설명했다.
그는 "이미 1500억달러 규모의 M&A가 이뤄졌고 향후 5년간은 이런 추세가 이어질 것"이라며 "피인수 대상이 될만한 견실한 소형기업들이 많다"고 판단했다.
M&A 시장이 활성화 될 경우 잠재적인 피인수 기업을 사는 행운을 노려볼 수도 있지만 소형주 전체가 레벨업 되는 효과도 예상해 볼 수 있다는 것.
한편 국내 투자자 입장에서 펀드가 아닌 랩으로 미국 주식에 투자할 경우 세제 혜택을 볼 수 있다는 장점이 있다.
고액 자산가의 경우 펀드로 투자하면 최고 38.5%의 종합소득과세를 적용받지만 랩을 통하면 해외주식투자에 대한 분리과세로 22.5%만 내면 된다.