하나금융發 금융빅뱅? 새판짜기 군불 솔솔

[이데일리 김수연 배장호기자] 하나금융지주(086790)가 M&A에 대비한 유상증자를 추진함에 따라 은행 새판짜기에 대한 기대감이 높아지고 있다.
 
글로벌 금융위기가 일단락되면서 금융시장 여건이 나아졌고, 마침 우리금융(053000)과 외환은행(004940)도 매물로 나와 있다. 금융당국에서는 내년초 은행간 M&A가 본격화될 것으로 예상했다.

◇ 하나금융, 은행 산업재편 촉발하나

하나금융이 M&A 실탄확보용 유상증자를 추진함에 따라 `사냥감`에 관심이 집중된다. 
 
올들어 신한금융(055550)지주와 KB금융(105560)지주가 증자를 실시하자 IB업계에서는 다음 순서는 하나금융이 될 가능성이 높다고 여겨 여러차례 접촉했다. 그때마다 하나금융 경영진들은 `타깃이 없는데 앞서갈 이유가 없다`며 의사가 없다고 했었다. 
 
그런데 태도를 바꿔 증자를 추진한다는 것은 곧 목표물을 정했다는 뜻으로 받아들여진다. 
 
M&A를 통해 성장해온 하나금융은 최근 외환은행과 LG카드 인수전에 잇따라 실패하며 활력이 크게 떨어졌고 키코로 인한 대량손실, 법인세 문제 등 악재가 이어졌다. 

하지만 최근 김승유 하나금융 회장은 악재를 털고 활발한 행보를 시작했다. 이런 저런 정황을 들어 우리금융이 하나금융의 구애 대상으로 지목되고 있다. 증자 추진이 알려지기 전부터 금융권에서는 하나금융과 우리금융의 합병설에 군불이 솔솔 지펴지고 있었다.

◇ 우리는 하나? 기존주주 이익이 현실화 관건

증권가에서도 비슷한 시각이다. 5일 이준재 한국투자증권 연구위원은 보고서에서 "하나금융이 은행이나 은행지주사 경영권을 한꺼번에 사들이기는 어렵고, 주식교환을 통해 합병을 선택할 것"이라며 하나금융과 합칠 가능성이 있는 대상으로 우리금융을 지목했다.
 
우리금융이 민영화 대상 1호인 것은 분명하나, 덩치가 너무 커서 정부 보유 지분을 한꺼번에 팔기가 쉽지 않다는게 늘 걸림돌이었다. 
 
이 연구위원은 정부가 민영화와 공적자금회수라는 두마리 토끼를 잡고자 시장과 합병회사에 일부 지분을 팔아 공적자금을 회수하고, 나머지는 합병회사 주식으로 교환해서 가치를 높여 추후 재매각하는 방식을 택할 수 있다고 본다.
 
다만 시장에서는 하나금융의 대주주인 테마섹과 골드만삭스가 이같은 지분교환을 통해 어떤 이익을 얻을 수 있을지가 걸림돌이 될 것으로 관측하고 있다.
 
◇ 연말· 연초 빅뱅 예고

최근 한 금융당국 고위관계자는 공식· 비공식적인 자리에서 은행간 M&A는 불가피한 일이라고 강조했다. 
 
이 관계자는 "이제는 은행이 수익을 내기 힘들며, 자산확대가 아닌 M&A를 통한 구조조정으로 비용감축을 하는 것이 필수"라고 말했다. 그 시기에 대해서는 "올해는 은행권 M&A가 어렵고 내년쯤 돼야 할 것"이라고 했다. 

우리금융과 관련해서도 "우선 소수지분을 매각해 몸집을 줄인 다음 본격적인 매각논의가 시작될 것"이라며 그 시기를 "내년쯤"이라고 언급했다.

실제로 공적자금관리위원회가 출범하면서 우리금융의 소수지분 매각은 속도를 내고 있는 상황. 최대 주주인 정부(예금보험공사)는 보유지분 72.97% 중 경영권이 붙은 50%를 제외한 22.97%의 소수지분을 우선 처분한다는 원칙을 세워놓고 있으며, 이달중 공자위를 열어 그중 7% 우선매각을 결의할 예정이다.

하지만 이 관계자는 "하나금융이 우리금융을 욕심낸다는 소문이 금융권에 파다하다는데, 정부 내에서는 아직 이와 관련한 구체적인 방향이나 논의를 진행하지는 않았다"고 덧붙였다. 

예상대로 내년초 M&A가 본격화될 경우 그 대상은 매우 넓어질 것으로 보인다. 최근 외환은행 대주주인 론스타펀드의 그레이켄 회장은 6개월에서 1년 안에 외환은행을 팔기를 희망한다고 밝혔다. 금융권에서는 여전히 KB금융지주를 강력한 인수후보로 예상하고 있다.
 
이와 관련, 지난해 말 나왔던 메리츠증권 보고서에서 임일성 애널리스트는 은행들의 자본 확충이 완료되면 본격적인 M&A에 접어들 것으로 보인다고 예고하기도 했었다. 당시 제시됐던 시나리오는 ▲국민은행+외환은행, 하나은행+기업은행 ▲국민은행+기업은행, 하나은행+외환은행 ▲국민·하나가 외환·우리를 하나씩 인수 ▲국민+하나+외환, 산은+우리+기업 등으로 다양했다.

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