(달러/원 옵션)1240원 풋매수..`원화가 좋아`

[edaily 최현석기자] 달러/원 현물환율이 1250원대에 들어서며 15개월래 최저치를 기록하는 급락세를 보이자 달러/원 옵션 거래 변동성이 증폭되고 있다. 1240원대 풋옵션 매수 주문이 많이 등장, 환율의 추가하락 기대가 높은 점을 반영했다. 또 25% 리스크 리버설은 1년물이 달러 풋오버(매도권리 주문 우위)로 전환을 눈앞에 두게됐다. 이는 최근 원화강세 추세에도 불구, 1년물에 대해서만큼은 달러매수를 고집하며 외환위기 재발과 같은 장기적 위험에 대비하던 국제금융기관들이 장기물에 대해서도 원화매수 기조 우위로 전환하고 있음을 의미한다. 원화 리스크가 그만큼 줄어들고 있다는 것을 반증하는 것. 20일 해외 달러/원 옵션시장(OTC)에서 변동성(Volatiliby)은 1개월물은 7.50/7.90%로 전주말대비 50bp(0.5%포인트)가량 급등했고 2, 3, 6개월물과 1년물도 7.40/8.10%로 증가했다. 변동성이 증가하고 있는 것은 매수주문이 매도주문을 압도하고 있기 때문으로 현물환율의 급락에 연계돼 있다. 25% 행사가능성을 가진 풋옵션과 콜옵션의 가격차를 반영하는 25% 델타 리스크 리버설(Delta Risk Reversal)은 99년 옵션시장 거래이후 줄곧 콜오버를 보여왔던 1년물이 중립을 나타내며 풋오버로 전환되기 직전에 와있다. 1개월물은 전날보다 매도가 10틱 늘어난 0.50/1을 나타냈고 2개월물이 0.4/0.90, 3개월물이 0.30/0.70, 6개월물이 0.20/0.60 풋오버를, 1년물은 10틱 줄어든 0(중립; Flat)을 나타내고 있다. 시중은행 한 옵션딜러는 "현물환율 하락을 반영하며 1240원대 풋옵션 매수가 강하게 나왔다"며 "환율하락과 함께 행사가격을 점차적으로 낮춰가며 풋매수가 나오는 양상"이라고 말했다. * 변동성 추이(단위: %)

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고시일 시간   1개월      2개월      3개월       6개월      1년  
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05/20  1345  7.50/7.90  7.40/8.10  7.40/8.10  7.40/8.10  7.40/8.10  
05/17  1430  7.00/7.80  7.00/7.80  7.00/7.80  7.00/7.80  7.10/7.70