국민+주택등,"매우 긍정적"..신한,매도압박-CSFB

크레딧스위스 퍼스트보스톤(CSFB)증권이 국민+주택과 외환의 지주사 편입 가능성 등 최근 부각된 합병 이슈에 대해 매우 긍정적이라고 평가했다.13일 CSFB는 국민과 주택의 합병 추진과 외환의 지주사 편입 등 생각치 않았던 놀라운 일이 벌어지고 있으며 만약 이루어진다면 매우 긍정적이라고 밝혔다. CSFB는 아직까지 이같은 메가합병이 확정된 것이 아니며 노조 문제 등이 남아 있으나 성사시 은행업계 집중력을 높여줄 것으로 진단했다.즉,합병전 국민-한빛-주택등 선두 3개 은행의 시장점유율이 41.6%이나 합병후 기준으로 국민+주택,한빛+외환,하나+한미 등 3개 은행의 점유율이 67.5%로 올라간다고 설명했다. 따라서 금융시장이 소수의 선두업체에 의해 움직여지고 집중되면서 투명한 리더 역할이 더 나은 가격결정 환경을 조성해줄 것이라고 지적했다.이어 은행업계 전체적으로 이전보다 더 공격적인 금리인하가 가능하고 이는 마진을 확대시켜주고 증시까지 긍정적 영향을 미칠 것으로 평가했다. CSFB는 메가 합병의 수혜 주식은 국민은행(23130),하나은행(07360),주택은행(27460) 등이며 굳이 국민과 주택을 비교할 경우 국민은행이 조금 나아보인다고 평가했다.이는 잠재적 합병비율이 주가뿐만 아니라 총영업수익성이나 핵심예금기반 등 다른 요인들이 고려될 것이기 때문이라고 설명했다. CSFB는 현재 주택은행의 주가가 국민보다 높은 이유는 경영자 자질프리미엄때문이라고 지적하면서 합병후 이같은 프리미엄이 사라질 것으로 진단했다.그러나 CSFB는 이같은 이유들로 주택을 팔고 국민을 매수하라고 추천하지 않는다고 덧붙였다. 한편 CSFB는 국민+주택의 합병이 국민카드에 긍정적 영향을 미칠 것이며 이미 인프라가 구축된 국민카드의 경우 주택의 카드사업부 인수가 용이하며 현재 6~7%인 주택의 시장점유율까지 가세할 것으로 평가했다. 반면 CSFB는 신한은행(15580)에 대해서는 상대적 시장포지션에서 상당한 압력에 놓일 수 있다는 시장의 우려가 나타날 수 있다고 지적했다.CSFB는 신한은행이 금융지주회사 설립을 통해 이같은 우려를 완화시킬 수 있으나 어느정도의 매도압박을 예상하고 있다고 밝혔다.