평화정공, 매출 다변화로 성장 지속…목표가↑-HMC

평화정공 연간 실적 전망.

[이데일리 이명철 기자] HMC투자증권은 15일 평화정공(043370)에 대해 매출 다변화를 통한 수익성 향상으로 지난해 영업이익이 시장 기대치를 웃돌았다며 제품군 확대와 신제품 매출비중 증가를 통해 성장세를 이어갈 것이라고 진단했다. 투자의견 매수(Buy)를 유지하고 목표주가는 2만원으로 17.6%(3000원) 상향 조정했다.

이명훈 HMC투자증권 연구원은 “지난해 잠정실적에서 4분기 연결 매출액은 컨센서스에 부합했지만 영업이익은 큰 폭으로 상회했다”며 “중국태창법인과 인도법인, 태창법인의 납품처는 19개로 수익성은 다른 중국법인을 압도적으로 웃돈다”고 분석했다.

4분기 호실적 원인은 중국·한국에서의 가동률 상승과 신제품 매출 증가 효과라는 판단이다. 그는 “지난해 연간 영업이익률은 5.7%로 2014년 4.8%, 2015년 5.3%(일회성손실 제외 시)에서 꾸준히 개선되는 추세”라며 “매출다변화와 제품군 확대가 이끄는 외형성장속도가 견고해 5%대 영업이익률 지속은 가능할 것”이라고 판단했다.

올해 성장포인트는 매출처 확대 지속을 통한 중국(태창·염성)과 인도법인 성장, 신제품 매출확대 지속과 현대차(005380) 국내공장 가동률 회복에 따른 국내법인 회복 지속, 신제품 관련 자회사 성장에 따른 지분법이익 증가를 꼽았다.

이 연구원은 “2012년 이후 전동식 안전·편의사양으로 제품군을 확대했으며 신제품 매출비중은 빠르게 증가해 올해 10% 상회가 예상된다”며 “현대차그룹 의존도가 절대적인 중소형부품사 대비 프리미엄은 타당하다”고 전했다.