(달러/원 옵션)원화 안정적 통화..엔 변동성 급등

[edaily 최현석기자] 31일 시중은행 한 옵션딜러에 따르면 달러/원 옵션 변동성이 보합을 보이고 있다. 변동성 매수측은 8.5%대를 고점으로 삼고 있는 것으로 보여 환율의 추가급락 가능성이 낮다는 인식이 커지는 것으로 분석된다. 리버설 1년물이 콜오버로 전환된지 하루만에 보합으로 돌아서 풋오버 가능성이 엿보이고 있다. 풋오버(달러매도주문 우위)로 바뀔 경우 참가자을이 장기적으로도 원화를 안정적 통화로 인정한다는 것을 반증하는 것. 달러/엔 옵션 변동성은 122.80엔 아래로 떨어지자 전날보다 1%포인트가량 급등한 9.5%를 나타내고 있다. 그러나 기존 관행과 달리 원화를 비롯한 아시아 통화들의 변동성은 추가상승하지 않고 있어 변동성부문에서 동조가 약간 느슨해진 모습이다. 거래는 여전히 단기물 위주로 많이 이뤄졌고 거래가 많은 1주일물이 서울외환시장 휴장인 6월6일 만기라 8일물이 대신 거래를 주도했다. 그는 "1260원대에서 하락하기 시작한 이후 줄곧 단계별로 볼(변동성) 매수가 많았으나 이제는 아래쪽 헤지가 어느정도 이뤄진 모습"이라며 "참가자들이 단기물 변동성에 대해 7.5~8.5% 정도의 박스권 거래를 전망하며 관망하는 것 같다"고 말했다. 해외 달러/원 옵션시장(OTC)에서 변동성(Volatiliby)은 1개월물이 전날과 같은 7.9%/8.7%를 기록하고 있고 3개월물이후 중장기물은 다소 떨어진 모습이다. 25% 행사가능성을 가진 풋옵션과 콜옵션의 가격차를 반영하는 25% 델타 리스크 리버설(Delta Risk Reversal)은 1개월물이 매수와 매도가 10틱과 20틱 오른 0.40/0.90, 2개월 0.30/0.80, 3개월 0.20/0.60, 6개월 0.10/0.60 풋오버를, 1년물은 다시 0(중립; Flat)으로 돌아섰다.

* 변동성 추이(단위: %)
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고시일 시간   1개월      2개월      3개월       6개월      1년  
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05/31  1030  7.90/8.70  7.50/8.50  7.40/8.40  7.30/8.20  7.20/8.00 
05/30  1030  7.90/8.70  7.50/8.50  7.50/8.40  7.50/8.00  7.50/8.00 
05/29  1030  8.10/8.70  7.70/8.50  7.60/8.40  7.50/8.20  7.50/8.20  
05/28  1030  8.00/8.80  7.70/8.50  7.30/8.30  7.30/8.30  7.30/8.30  
05/27  1030  7.20/8.20  7.20/8.20  7.20/8.20  7.20/8.20  7.20/8.20