(FX옵션)레인지포워드 증가..유동성 감소 우려

[edaily 최현석기자] 달러/원 변동성이 전날과 비슷한 수준을 유지하고 있다. 전날 NDF(차액결제선물환) 규제로 환율 하락폭이 제한적일 것이라는 인식이 형성되고 있으나, 변동성 매매가 적극적인 편은 아니다. 역외 참가자들과의 NDF 거래 감소로 옵션시장도 위축될 것으로 우려되고 있다. 변동성 거래후 헤지를 위한 델타 거래가 NDF 매매를 통해 이뤄지고 있기 때문. 수출기업들은 전날 환율이 큰 폭 상승한 이후 헤지에 적극적인 모습이다. 16일 해외 달러/원 옵션 시장에서 1개월물 변동성(volatility)은 전날 수준인 7.3/8.3%를 나타내고 있다. 리버설 1개월은 0.2%로 달러 풋오버가 약화됐으나, 1년물은 0.9/1.3%를 유지하고 있다. 달러/엔 1개월물 변동성은 8.8/9.2%로 큰 폭 상승했고, 리버설은 0.85%로 달러 풋오버가 강화됐다. 1개월물 엔/원 변동성은 7.5/9%로 상승했고, 리버설은 0.6/1.6% 엔 콜오버를 나타내고 있다. 산업은행 부기원 과장은 ""3개월과 6개월물 레인지포워드 거래가 1190원 풋매수-1220원 콜매도와 1190원 풋매수-1230원 콜매도에서 체결됐다"며 "NDF 규제에 따른 역외 거래 위축으로 유동성이 줄어들 우려가 있기는 하나, 외국계보다 시중은행들이 기업 헤지 물량은 더 많이 받을 수 있는 점은 긍정적인 부분"이라고 말했다.

*변동성 추이(단위: %)
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고시일 시간   1개월     2개월      3개월     6개월     1년  
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01/16 1015 7.30/8.30 7.50/8.50 8.50/9.50 9.00/10.00  9.70/10.70
01/15 1600 7.30/8.30 7.70/8.70 8.50/9.50 9.00/10.00  9.70/10.30
01/14 1055 7.00/8.00 7.50/8.20 8.50/9.00 9.00/ 9.50 10.00/10.15
01/13 1315 7.00/7.70 7.40/8.15 8.30/9.00 8.90/ 9.50  9.50/10.50
01/12 1110 7.00/7.80 7.50/8.30 8.25/9.00 8.80/ 9.50  9.70/10.50