`앞뒤 막힌 제약산업` 특효약 없나?

[이데일리 안승찬기자] 제약업체들이 '진퇴양난'이다. 경쟁이 치열해진 상위사들은 실적 부진이 예상되고, 시장에서 밀려난 중소형사들은 구조조정 압력까지 가중되고 있다.

11일 한국투자증권의 분석에 따르면 동아제약, 한미약품, 대웅제약, 유한양행, 녹십자, 종근당, LG생명과학 등 7개 업체들의 2분기 매출액은 전년동기대비 13.0% 증가한 반면, 영업이익은 5.8% 증가에 그치며 수익성이 둔화될 것으로 추정됐다.

◇2분기 수익성 둔화..`마케팅비용 부담`

신영증권이 내놓은 동아제약, 한미약품, 대웅제약, 유한양행 등 주요 4개 제약회사의 2분기 실적 추정 결과에서도 매출액은 전년동기대비 12.2% 증가하겠지만 영업이익은 3.5% 증가에 그칠 것으로 조사됐다.

다른 업종에 비해 상대적으로 이익률이 좋은 것으로 알려진 제약사들의 수익성 악화는 무엇보다 최근들어 마케팅 비용이 증가했기 때문이다. 상위 제약사들이 6월초 세계적인 고지혈증치제료 리피토의 제네릭(복제약)을 동시에 출시하면서 마케팅 비용이 크게 늘었다.

다국적제약사인 화이자의 고지혈증치료제 '리피토'는 지난해 처방규모가 1000억원에 달하는 블록버스터급 치료제다. 리피토의 물질 특허는 지난해 5월 만료됐다. 화이자가 이성질체와 염에 대한 후속 특허를 추가 취득하면서 2013년 9월까지 특허기간 연장을 시도했지만 특허법원이 무효판결을 내린 바 있다. 

이에 따라 동아제약(000640), 한미약품(008930), 대웅제약(069620), 유한양행(000100) 등 주요 제약사들이 지난달 초 일제히 리피토에 대한 제네릭을 시장에 내놓으면서 시장 선점을 위한 과다 경쟁이 불가피했다.

이혜원 한국투자증권 애널리스트는 "당분간 리피토 제네릭 시장의 경쟁이 지속될 것이고, 잇따른 후속 제네릭 출시도 예정되어 있다"며 "대형 품목의 제네릭 경쟁 심화와 이에 따른 수익성 악화 우려는 하반기에도 이어질 것으로 예상된다"고 우려했다.

이 애널리스트는 "하반기에는 고지혈증 치료제에 대한 경제성 평가에 이어 고혈압 치료제에 대한 약가 재평가, 기등재 의약품 목록정비와 2차 불공정 행위 조사 결과 발표 등이 남아 있어 규제 리스크도 크게 부각될 것"이라고 지적했다.

◇중소형사 `구조조정 압력` 가중

상위 제약업체들이 생존경쟁을 펼치며 수익성 악화가 우려되고 있는 상황에서 중소형 제약사들이라고 상황이 좋을리 없다. 오히려 날로 가중되고 있는 '빈익빈 부익부' 현상으로 고충은 더 커지고 있다.
 
매출액 상위 4개사의 원외처방금액(병원을 제외한 약국에서 조제된 전문의약품 매출 규모) 점유율이 지난 2004년에 18.1%에서 올해는 21.5% 수준으로 높아진 상황이다.

▲ (자료:신영증권)

김현태 신영증권 애널리스트는 "의약분업을 거치면서 한미약품이 제네릭 중심으로 사업모델로 고성장을 이루자 상위 제약업체들도 제네릭 시장에 대한 비중을 높여왔다"며 "영업력이 상위사에 미치지 못하는 중소형 제약사는 매출확대가 이전보다 더욱 어려지는 구조"라고 분석했다.

이는 상위 제약사와 중소형사들의 시장 점유율과 영업이익률 격차를 더욱 벌리는 결과를 낳는다. 대형 제네릭의 발매도 점차 상위사들만의 '잔치'가 되고 있는 추세다. 외형 격차는 더욱 늘어날 수밖에 없고, 이는 더욱 심각한 수익성 악화로 귀결될 수밖에 없다.

김 애널리스트는 "중소형사의 수익성 악화가 본격화될 경우 업계 재편이 예상보다 빨리 진행될 가능성이 높아지고 있다"며 "중소형사 구조조정 압력이 더욱 가중되고 있다"고 지적했다.

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