(달러/원 옵션)1210원대 주문..싱가포르 휴장

[edaily 최현석기자] 27일 시중은행 한 옵션딜러에 따르면 서울외국환시장에서 현물환율이 급락후 당국개입으로 조정받는 등 활발한 움직임을 보이고 있으나 달러/원 옵션 거래는 주거래시장인 싱가포르의 휴일로 조용한 편이다. 1년물 리스크 리버설은 풋오버(달러매도주문 우위) 상태로 전환되고 있으나 거래가 체결되지 않아 아직 완벽한 풋오버로 보기 어려운 상황이다. 1년물이 풋오버로 전환될 경우 `한국 원화가 장기적으로도 강세를 유지할 수 있을 것`이란 국제금융기관들의 전망을 반영하는 셈이며 이는 곧 외환위기 등 리스크에 대한 우려가 크게 줄어든 것을 의미한다. 그는 "1210원과 1220원에 대한 호가가 등장하고 있으나 거래상대방이 많지않아 관망 분위기"라고 말했다. 해외 달러/원 옵션시장(OTC)에서 변동성(Volatiliby)은 1개월물부터 1년물까지 모두 7.20~8.20%로 매수는 전주말보다 0.20%포인트 줄었고 매도는 반대로 0.20%포인트 늘었다. 매수측은 지난주 8.60%를 고점으로 해 8%이상에 대한 주문에 적극적이지 않은 모습이다. 이에 비해 달러/엔 환율 변동성은 8.25~8.60%로 좁게 호가되고 있다. 달러/엔 옵션은 싱가포르시장 휴장에도 불구, 도쿄시장 등에서 거래되고 있어 달러/원 옵션에 비해 호가가 많은 편이다. 25% 행사가능성을 가진 풋옵션과 콜옵션의 가격차를 반영하는 25% 델타 리스크 리버설(Delta Risk Reversal)은 1개월물이 전날보다 매수가 10틱, 매도가 20틱 늘어난 0.50/1, 2개월물 0.40/0.90, 3개월물 0.30/0.80, 6개월물 0.15/0.50 풋오버를 나타내고 있고, 1년물은 호가가 너무 넓어 0(중립; Flat) 상태로 간주되고 있다. * 변동성 추이(단위: %)

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고시일 시간   1개월      2개월      3개월       6개월      1년  
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05/27 1030 7.20/8.20 7.20/8.20 7.20/8.20 7.20/8.20 7.20/8.20  
05/24 1000 7.40/8.00 7.40/8.00 7.40/8.00 7.40/8.00 7.40/8.00

* 달러/원 옵션 사전에 정한 환율로 만기일에 달러를 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 거래하는 것. 달러선물과 더불어 미국달러 환율변동에 대한 위험관리 및 투자 등의 목적으로 거래할 수 있는 상품으로 비대칭적인 손익구조로 다른 포지션과 결합해 수많은 손익구조를 만들 수 있다. 달러로 가입해 원화로 받았거나 다시 달러로 바꾸는 경우 환차손을 입을 수 있으나 실물인수도를 목적으로 하지 않을 경우 반대매매를 통해 보유하고 있는 옵션포지션을 청산할 수도 있다. 기초자산이 미국달러 현물인 현물옵션으로 옵션 최종 결제일에 달러 현물을 인수도하게 되며 옵션 만기일에 권리를 행사하는 유럽식 옵션이 주로 거래된다. * 콜옵션(Call option) 정해진 기간내에 특정가격으로 일정금액의 기초자산을 매수할 수 있는 권리. * 풋옵션(Put option) 정해진 기간내에 특정가격으로 일정금액의 기초자산을 매도할 수 있는 권리. * 델타(Delta) 다른 조건이 일정할 경우 기초자산의 가격 변동에 대한 옵션가격(premium)의 변동비율(hedge ratio). * 델타헤지(Delta hedge) 옵션거래에 따른 잠재적인 외환 포지션(옵션금액 Delta)을 헤지하기 위한 외환거래 * 리스크 리버설(Risk reversal) 콜옵션 매입(매도)과 풋옵션 매도(매입)의 조합으로 일반적으로 콜옵션과 풋옵션의 명목금액, 만기, 델타 절대값 및 스타일 등이 같다. * 변동성(Volatility) 장외(over-the-count) 옵션시장에서 사용하는 환율의 표준편차로 딜러는 미래의 시장가격 변동을 예상해 변동성 레이트(Volatility Rate)를 제시한다. 자료: ACI 표준행동규범