휴맥스/웰링크 등 삼성증권 모닝미팅(17일)

[edaily] 다음은 17일 삼성증권 모닝미팅 뉴스속보 내용입니다. [뉴스코멘트] * 전일 미국시장 동향 - INTEL CORP : Morgan Stanley의 analyst가 컴퓨터칩 산업이 4/4분기까지는 생각만큼 회복되지 않을 것이라며 반도체 경기를 어둡게 전망함에 따라 인텔(-6.5%)을 비롯한 반도체주들이 큰 폭으로 하락. QUALCOMM(-8.8%), APPLIED MICRO CIRCUITS(-9.2%), MICROSOFT(-2.2%) 등 다른 기술주들도 동반 하락하는 모습을 보임. - CISCO SYSTEMS INC : 3/4분기 실적이 전분기대비 30% 이상 감소할 것이라는 부정적인 전망을 내놓으면서 주가는 -4.3% 하락한 17.2달러로 장을 마감. * 2003년부터 적자보전용 국채발행 중단 방침: 수급개선 효과는 제한적일 전망 - 전윤철 기획예산처 장관은 16일 청와대 보고를 통해 2003년 균형재정 목표 달성을 위해서는 재정규모 증가율 억제 및 적자 국채발행 축소가 불가피하다고 보고 적자보전용 국채 발행을 단계적으로 축소해 오는 2003년부터는 발행을 중단할 방침이라고 밝힘. - 이 같은 기획예산처의 적자보전용 국채발행 중단 계획은 재경부의 기존 국채발행 계획의 일환으로 이미 시장에 알려진 내용이며, 올해 총 국채발행 계획규모(35조원)중 적자보전용 국채발행(2.4조원)이 차지하는 비중이 6.9%(vs 2000년 30.1%)에 불과하는 등 그 비중이 감소추세를 보이고 있어 적자보전용 국채발행 중단 방침이 전체 국채수급에 미치는 영향은 제한적일 전망임. * 휴맥스 : 기업방문- 미국향 셋탑박스 제품 개발이 마지막 단계에 이름 - 회사측은 미국지역 수출용 디지털 위성 셋탑박스의 개발이 마지막 단계에 이르렀으며 조만간 인증을 받을 것으로 기대된다고 밝힘. 회사측은 금년 하반기부터 미국 네트워크 사업자에게 출하되기 시작할 것으로 보고 있으며 총 출하규모를 250억원으로 잡고 있음. 그러나 현재 다른 소매 시장용 제품의 영업마진이 35%를 상회하고 있는 반면 동 미국지역 셋탑박스 제품의 영업마진은 15~20%에 불과할 것이라고 밝힘. 이는 네트워크 업체에 직접 판매하는 사업자 시장이 일반적으로 낮은 마진을 제공하는 반면 대규모 주문으로 물량 확대 기회를 제공하고 있기 때문임. - 동사는 매출은 소폭 증가하고 마진은 하락할 것이라는 보수적인 2/4분기 전망을 제시하고 있는데 이는 원재료비용 감소 및 원화약세에 따른 긍정적인 요인들이 1/4분기에 대부분 반영된데다 가격인하 압박을 받고 있기 때문임. 이러한 전망들은 당사 이익전망 추정에 반영되었으며 투자의견 BUY 유지. * 풍산 : 기업방문- 1/4분기 매출액이 전년동기대비 10% 증가하여 당사 추정치와 일치 - 동사는 금년 1/4분기에 출하량이 2% 감소했음에도 불구하고 매출액은 전년동기대비 10% 증가한 2,280억원을 기록했다고 밝힘. 경기침체로 인해 동판출하량이 감소했음에도 불구하고 매출이 증가한 것은 고부가가치 제품(소전, ACR tube) 판매가 증가했기 때문임. 1/4분 매출액은 당사 추정치와도 일치하고 있음. 한편, 순이익은 아직 집계되지 않았으나, 당사는 환차손 80억원 등으로 전년동기대비 50% 감소한 것으로 추정하고 있음. - 현재 영업환경 악화에 직면한 동사는 수출주력 전략, 감가상각비용(500억원)내에서 설비투자비 예산 책정 및 free cash로 부채상환(700억원)등을 통해 재무구조를 개선시키기 위해 노력해 왔음. 한편, 200억원 규모의 자사주 매입시기는 아직 결정되지 않았음. 투자의견 BUY. * 삼성SDI, 플라스틱 터치패널 LCD 생산 확대 동사는 미국의 Palm사와 플라스틱 터치 패널 LCD 스크린 50,000대 공급 계약을 체결하고 다음달부터 공급하기 시작할 예정이라고 전일 발표함. 이번 계약체결은 비록 그 규모가 큰 편은 아니나 고부가가치 제품 비중을 확대한다는 측면에서 긍정적임. 동사는 이달부터 3.8인치 PDA용 플라스틱 터치패널 100,000개 생산을 시작으로 연말에는 이를 500,000개까지 늘릴 방침이라고 밝힘. 한편, 전체 STN-LCD 판매량 중 PDA용 LCD 비중은 현재 약 5%에 불과하지만, 동사는 동 제품의 마진이 높음을 감안하여 동 제품비중을 본격적으로 확대해나갈 방침임. * 제일기획, 트랜스메타 및 베틀탑 지분 매각 전망에 대해 미확정이라고 밝힘 머니투데이에 따르면, 제일기획은 1) 의무보유기간이 만료되는 5월 10일 이후 나스닥에 상장된 트랜스메타 지분 480,000주를 매각하고 (920만달러 규모), 2) 베틀탑 지분 9%를 매각 검토하며, 3) 크레듀, 엔포에버 투자지분은 유지할 계획인 것으로 알려짐. 이는 동사가 기 투자한 회사에 대한 적극적인 구조조정 노력을 보이고 있다는 점에서 주가에 긍정적으로 작용할 전망임. 그러나 회사측과의 전화통화에서, 경영진들은 아직 확정된 사항이 없다고 밝힘. * 더존디지털웨어, 한국통신 글로벌사업단과 해외 e-Biz 사업추진 협력계약 체결 - 동사는 4월말에 중국, 5월초에 동남아 등지로 진출할 계획이며, 본격적인 매출가세는 2002년 이후로 기대하고 있음. 본 계약으로 단기적인 매출향상에는 도움이 되지 않겠지만, 향후 해외 매출이 기대된다는 점에서 주가에 긍정적으로 작용할 전망임. 수출 진행상황을 지켜본 후 당사 추정치에 반영할 계획임. - 회사측은 1/4분기 매출액을 30억원(전년동기대비 3% 하락)내외로 추정하고 있어 당사 전망치(28억원)와 비슷한 수치임. 매출액이 전년동기대비 소폭 하락한 것은, 정부의 중소기업 IT화 지원정책이 4월부터 실시되기 때문에 기업들이 2/4분기 이후로 IT투자 계획을 미뤘기 때문임. 투자의견 BUY. * 웰링크 1/4분기 매출액은 70억원정도: 당사 예상치와 일치 동사 관계자는 3월 매출액이 50억원 정도로서 1/4분기 매출액은 70억원 정도 예상된다고 밝혔는데 이는 당사 예상치와 정확히 일치하는 수치임. 동사 주가는 지난 1달간 코스닥시장대비 7% underperform 했고 시장대비 추가 하락 여력은 강해보이지 않아 투자의견 Mkt Perf 유지. * 비트컴퓨터와 메디다스의 주가 상한가 - 올해안에 의료보험증을 IC카드가 내장된 스마트카드로 교체할 것이라는 보건복지부의 발표로 카드제조업체인 에이엠에스와, 케이디이컴, 의료정보시스템업체인 비트컴퓨터와 메디다스의 주가가 상한가를 기록함. IC카드 공급 부족에 의한 가격상승, 사업자 선정 등의 문제가 남아 있으므로 시행시기는 현재까지 불투명함. - 비트컴퓨터는 스마트카드 솔루션 사업에 대한 개발과 투자를 계속 해왔었고 메디다스는 우수한 전자건강차트의 기술을 보유하고 있지만 이 분야에 대한 개발이 비트컴퓨터에 비해 상대적으로 미흡한 상태임. 따라서 투자의견 비트컴퓨터 BUY, 메디다스 Mkt Perf 유지. * 중동지역내 전쟁발발 위기감 고조, 유가인상으로 이어질 듯 전일 이스라엘의 시리아 지역 공습으로 촉발된 유혈사태에 대한 위기감이 중동아시아 전지역으로 확산되면서, 향후 원유가 상승 가능성이 높아지고 있음. 이는 한국전력과 한국가스공사에 부정적인 영향을 미칠 것으로 보이는데, 한전의 경우 전체 원재료비에서 석유가 차지하는 비중이 약 25%에 달하고 있고, 한국도시가스는 원재료비가 원유 가격지수와 연동되어 움직이고 있기 때문임. 원유가격 상승은 가격경쟁으로 환율상승분조차 석유제품 판매가격에 충분히 반영하지 못하고 있는 정유업계에도 국내 마진감소라는 부정적인 영향을 줄 전망임.