(달러/원 옵션)변동성 주춤..달러 추가하락 기대

[edaily 최현석기자] 일본 당국의 시장개입이후 환율 하락세 약화 가능성이 보이자 달러/원 옵션 변동성이 줄어들고 있다. 그러나 달러/엔 1개월물 리스크리버설은 22일 도쿄외환시장에 이은 전날 런던외환시장에서의 일본당국 직접개입에도 불구, 여전히 풋오버(달러매도주문 우위)를 보이고있어 환율방향은 여전히 아래쪽에 무게를 두고 있는 것으로 파악됐다. 24일 해외 달러/원 옵션시장(OTC)에서 변동성(Volatiliby)은 1개월물부터 1년물까지 모두 7.40~8%로 전날보다 줄었다. 22일 1241원대로 하락했을 때 8.20%를 넘었던 것에 비해서는 크게 변동성이 줄어든 상태이며, 123엔대에서 9.60%까지 올랐던 달러/엔 1개월물 변동성 역시 9% 초반으로 하락해 있다. 25% 행사가능성을 가진 풋옵션과 콜옵션의 가격차를 반영하는 25% 델타 리스크 리버설(Delta Risk Reversal)은 1개월물이 전날보다 매수가 5틱, 매도가 2틱 줄어든 0.40/0.80, 2개월물 0.30/0.70, 3개월물 0.20/0.60, 6개월물 0.50/0.30 풋오버를, 1년물은 0(중립; Flat) 상태다. 시중은행 한 옵션딜러는 "그동안 풋매수가 지속되던 것과는 달리 전날 풋 매도가 강하게 나온 점이 특이했다"며 "1260~1270원대에서 낮은 변동성일 때 매수한 풋을 변동성이 오르고 현물환율이 낮아진 상태에서 되팔아 프리미엄 차익을 추구한 것 같다"고 말했단. 그는 "일본 정부 개입으로 달러/엔 환율이 상승했으나 달러/엔 1개월물이 1% 풋오버를 지속하고 있는 것은 환율방향이 바뀌지 않았고 언제든지 다시 하락할 수 있다는 기대심리가 담겨 있는 것"이라고 설명했다. * 변동성 추이(단위: %)

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고시일 시간   1개월      2개월      3개월       6개월      1년  
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05/24  1000  7.40/8.00  7.40/8.00  7.40/8.00  7.40/8.00  7.40/8.00   
05/23  1000  7.90/8.50  7.40/8.20  7.30/8.30  7.30/8.30  7.30/8.30  
05/22  1600  8.20/8.60  7.70/8.70  7.50/8.50  7.30/7.90  7.40/8.40  
05/21  1030  7.50/7.90  7.30/7.90  7.30/7.90  7.30/7.90  7.30/7.90  
05/20  1345  7.50/7.90  7.40/8.10  7.40/8.10  7.40/8.10  7.40/8.10