화성산업, 본격적인 턴어라운드 돌입-한화

[이데일리 공희정기자] 한화증권은 28일 화성산업에 대해 "1분기 영업실적은 예상치 상회하며 본격적인 턴어라운드 시작을 알렸다"며 "수주, 매출, 원가율 등 세부사항을 재추정해 영업실적과 목표주가 상향할 예정"이라고 밝혔다. 목표주가는 1만7300원, 투자의견은 `매수`를 유지했다.

다음은 리포트의 주요 내용이다.

◇화성산업(002460)

- 1분기 실적 본격적인 턴어라운드 신호탄!

1분기 영업실적 예상치 상회하며 본격적인 턴어라운드 시작
수주, 매출, 원가율 등 세부사항을 재추정하여 영업실적과 목표주가 상향 예정
매출액은 1,414억원으로 20.3% 증가하며 11분기 만에 증가세로 전환. 건설부문이 78.3% 증가하며 성장 주도
영업이익은 효율적 광고비 집행 등으로 판관비 비중이 축소되며 91.6%나 증가한 172억원 기록, 경상이익은 165억원으로 107.1% 증가하며 예상치 상회
수주액은 174% 증가한 1,707억원, 사상 처음 연간 수주액 5천억원 돌파 예상

수익예상과 목표주가 상향 예정 1분기 매출액은 2003년 2분기 이후 11분기 만에 증가세로 전환되었다. 유통부문도 델타클럽 요인을 제외하면 증가세로 전환되었고, 예상했던 대로 건설부문이 높은 성장세를 보였다. 이는 사월화성파크드림(742세대), 매호화성파크드림(143세대) 사업이 3월에 완공됨에 따라 기성고가 크게 증가되었기 때문이다. 대봉화성파크드림(163세대)과 황금주공재건축(1,703세대)사업이 5월과 7월에 완공될 예정이어서 2분기 이후에도 건설부문의 성장세는 지속될 전망이다.

현재 진행중인 주택사업 분양률은 96%로 건설업계 최상위 수준을 기록하고 있다. 2005년 4월과 9월에 분양한 신성서 및 강북화성파크드림사업 분양률이 각각 74%, 73% 수준에 그치고 있으나 완공까지는 1년 6개월 이상 남아 있고, 올해 들어 분양률이 급격하게 상승하고 있어 완공시점까지는 완전분양이 가능할 전망이다. 예상치를 상회하는 양호한 1분기 실적을 반영하여 동사의 향후 영업실적을 재추정하고 이에 따라 목표주가도 상향할 예정이다.(전현식 애널리스트)