유행 좇다가 매번 손해만 보는 개미투자자들

[조선일보 제공] 중소기업에 다니는 박모(47·서울 영등포구)씨는 지난해 4월 초 일본 펀드에 돈이 몰린다기에 '템플턴재팬펀드'에 2000만원을 투자하고, 11월 중순에는 중국펀드에서 50~60% 고수익이 난다는 말에 '봉쥬르차이나펀드'에 3000만원을 투자했다. 현재 수익률은 각각 마이너스 23.9%와 마이너스 30.2%. 1400만원가량 원금 손실을 입었다.

박씨처럼 'OO펀드가 좋더라'라는 말에 솔깃해 뒤늦게 가입한 펀드 투자자들이 글로벌 증시 하락으로 대거 손실을 보고 있다.

이른바 펀드 투자의 '머피의 법칙(키워드)'이다. 펀드 수익률이 높은 시점에서 개미 투자자들 자금이 몰리고, 이후 수익률이 곤두박질 치는 '거꾸로 투자'가 반복되고 있다는 것이다. 2006년 말 이후 특정 시기마다 자금을 끌어 모았던 베트남펀드→일본펀드→리츠(부동산)펀드→물펀드→중국펀드→인사이트펀드 등이 대표적이다.

이계웅 굿모닝신한증권 펀드리서치팀장은 "과거 수익률과 운용사나 판매사의 장밋빛 마케팅에 현혹돼 앞뒤 안 가리고 펀드에 가입한 투자자들이 대거 손실을 입었다"고 말했다.

◆유행 타는 순간 수익률은 꼭지

2006년 말과 2007년 초 운용사마다 펀드 이름에 '베트남' 끼워넣기 마케팅이 대유행이었다. '베트남+a'펀드 등 '베트남'이란 이름만 들어가도 불티나게 팔렸다. 2006년 한 해 베트남 호치민 증시 주가가 두 배 이상 폭등하자, 증시 거품 논란에도 불구하고 증권사마다 앞다퉈 펀드를 찍어냈고 월 2000억원씩 팔렸다. 하지만 작년 한 해 베트남증시는 제자리를 맴돌며 1년 수익률이 마이너스 6.9%를 기록하고 있다.

2월 들어서는 일본펀드가 열풍을 이어받았다. 작년 2~3월 두 달 만에 2조원의 자금이 몰렸다. 일본 경제가 불황을 극복하고 성장 단계에 접어들었다는 장밋빛 전망과 과거 3개월간 6%에 이르는 펀드 수익률이 투자자를 유혹했다. 하지만 당초 전망과 달리 소비 부진과 수출 감소가 지속되면서 일본 펀드는 줄곧 마이너스 수익률을 달렸다.

3월 들어서는 3개월 만에 11%로 펀드 유형 중 가장 높은 수익을 낸 리츠펀드로 자금이 몰렸고, 5~6월에는 10~15년 후 물 부족 시대가 도래해 물 산업이 뜬다며 신생 펀드인 물펀드에 1조원가량이 몰렸다.

10월에는 은행·증권사 판매 창구마다 중국 펀드 추천 일색이었다. 판매사들은 3개월 39%, 6개월 69%라는 과거 수익률을 앞세워 한 달 동안 5조7000억원어치 중국펀드를 팔았다. 당시 가입했던 투자자들 성과는 어땠을까. 리츠펀드는 마이너스 28%, 물펀드는 마이너스 14% 안팎, 중국펀드는 마이너스 28%로 모두 원금 손실을 봤다.

 
◆속타는 '인사이트' 펀드투자자

11월에는 미래에셋 인사이트펀드 열풍이 펀드시장을 휩쓸었다. 10월 22일 판매 개시 이후 한 달여 만에 4조원이 넘는 자금이 몰렸다.

당시 '돈 되는 투자처를 찾아 절대수익률을 추구한다'고 밝힐 뿐 구체적인 지역별·자산별 펀드 운용전략을 공개하지 않아 '묻지마 펀드'라는 논란이 일기도 했지만, 펀드에 가입하려 판매사 창구에서 번호표를 받아 줄서는 진풍경이 벌어질 정도였다. 그러나 10월 말 설정 이후 수익률은 마이너스 20.1%로, 글로벌 증시 하락의 태풍을 비켜나지 못했다.

미래에셋측은 "중국 대표 인터넷검색엔진업체인 바이두닷컴, 러시아 1위 천연가스 생산업체인 가즈프럼, 홍콩증권거래소, 스위스 전력장비업체 ABB 등 초일류 세계 기업에 분산 투자하고 있어 장기적인 시각으로 수익률을 지켜봐야 한다"고 밝혔다. 23일 공개된 펀드운용보고서에 따르면, 인사이트펀드는 작년 말 현재 중국을 포함한 아시아·태평양 지역 58.5%, 유럽 27%, 남미 14%씩 투자하고 있다.

◆과거 수익률 맹신 버려라

반복되는 펀드투자자들의 '뒷북 투자'에 대해 펀드 전문가들은 "투자의 기본으로 되돌아가라"고 주문했다. 김태훈 삼성증권 펀드애널리스트는 "돈이 몰릴 때 펀드 수익률이 정점일 가능성이 가장 높다"며 "과거 수익률에 대한 맹신을 버려야 한다"고 밝혔다. 또 투자목적을 분명히 하고, 자산 배분 관점에서 몰빵 투자를 해서는 안 된다고 조언했다. 예컨대, 글로벌리츠펀드나 일본펀드 등은 모두 선진국에 투자하는 펀드인데, 무턱대고 유행을 좇아 투자하는 식이다.

우재룡 한국펀드평가 사장은 "명품 하이힐 구두보다 유행을 안 타는 초라한 운동화 같은 펀드에 투자해야 마라톤(장기 투자)을 할 수 있다"며 "핵심 주력 펀드와 틈새 펀드로 나눠, 물펀드 등 유행타는 펀드들은 조금만 투자해야 한다"고 말했다.

◆머피의 법칙(Murphy's Law)

미국에서 건너온 격언으로, 한번 일이 어긋나기 시작하면 계속 꼬여 가는 현상을 일컫는다. 버스는 기다리면 안 오고, 개똥도 약에 쓰려면 없다, A기업이 대규모 신기술 발표 행사를 여는 날마다 주가가 큰 폭으로 떨어지는 식이다.