SK케미칼 매수 상향 등 삼성 모닝미팅(13일)

[edaily 김세형기자] 다음은 13일 삼성증권 모닝미팅 뉴스속보 내용입니다. [투자의견 제시/목표주가/수익추정 변경] * SK케미칼 : 투자의견 BUY로 상향; 목표주가 14,500원으로 상향; 2002년, 2003년 EPS 각각 45%, 53% 상향조정 - 6개월 목표주가를 2002년 P/E 9.7배를 적용한 14,500원으로 상향조정하고 투자의견을 BUY로 상향조정함. 2/4분기부터 TPA 등 주력제품의 가격상승 등을 반영하여 2002년 및 2003년 EPS를 각각 45%, 53%씩 상향조정함. 2/4분기 이후 대폭적인 이익증가가 주가상승의 모멘텀이될 전망이며 장기적으로 정밀화학과 생명공학에 주력할 계획임. * 두산 : 목표주가 25,000원으로 하향; 2002년,2003년 EPS 각각 36.4%, 46.4% 하향조정 ; 투자의견 BUY 유지 [뉴스코멘트] * 6월 전기요금제 변경, 한전 수익에 부정적 - 6월부터 새롭게 적용될 전기요금제가 발표되었는데, 주요 변경 내용은 ① 누진제 완화와 (300kWh이상 400kWh미만 전력소비량에 대한 요금을 기존 308.8원/kWh에서 256.7원/kWh로 16.7% 하향조정, 400kWh이상 500kWh미만의 경우는 8.4% 하향 조정, 그 이외는 종전과 동일), ② 저압요금으로 적용되던 아파트 전기요금에 고압요금을 적용( 4%정도 인하효과 ), 그리고 ③ 심야전력 요금을 30% 인상하는 것임. 심야전력의 비중은 0.8%정도로 그렇게 높지 않은 반면 누진제 완화와 아파트 요금제 변경으로 인하여 6월부터 연말까지 기간동안 매출액은 1.1%정도 감소할 것으로 추정됨. 이에 따라 올해 예상 순이익은 966억원 정도(올해예상순익 1조8,749억원의 5.2%수준)가 감소할 것으로 예상됨. 이번 누진제 완화는 오랜 기간동안 논란이되어왔던 부분에 대한 조정이긴 하지만, 한전의 입장에서는 직접적인 수익 감소와 하계절 첨두부하의 억제효과 감소로 인한 설비투자비 증가가 예상됨. * 중앙건설 : 1/4분기 잠정실적-당사예상보다 저조 ; Market Performer 유지 - 중앙건설의 1/4분기 잠정실적이 당사 예상에 비해 저조한 것으로 나타났는데, 이는 매출과이익 모두 전년동기 대비 증가세를 기록하였지만 매출이 당사 예상치를 하회하였기 때문임. 1/4분기 매출은 전년동기 대비 4.8% 증가한 820억원(당사 예상 963억)으로 나타났고, 지속적인 분양가 상승과 낮은 자본화 이자비용 때문에 영업이익과 경상이익은 각각 전년동기대비 33.8%, 27.3% 증가한 104억, 83억원을 기록했음. 한편, 영업이익률과 경상이익률은 각각12.7%, 10.1%로 당사 예상 (12.6%, 10.1%)과 일치하였음. 3월까지 순부채는 2001년말 1,512억에서 44.7% 상승한 2,186억(순부채비율은 1.6배에서 2.3배로 증가)을 기록함. 이는 자체사업인 삼성동 하이츠파크(1,878억원, 298가구) 용지 대금(909억원)으로 차입이 일시적으로 늘었기 때문임. 하지만 4월 분양개시(현재 분양율 90%) 이후 계약금 및 중도금의 유입으로 차입금규모 축소가 예상되는데, 순부채비율은 2002말 1.2배수준까지 낮아질 것으로기대됨. 안산고잔 오피스텔(316억)과 정능 하이츠 2차(595억원) 수주로 1/4분기 신규수주는 전년 대비 두배 이상 증가한 911억원을 기록함. 현재까지 삼성동 하아츠 파크 및 2개 사업을 추가하여, 신규수주는 동사 연간 전망치 6,012억의 47.3%인 2,848억에 달함. 당사 2002년~2004년 이익전망을 유지함. [금일SPOT] * SK케미칼 : 목표주가 BUY로 상향; 목표주가 14,500원으로 상향 ; 2002년, 2003년 EPS 각각 45%, 53% 상향조정 * 엔씨소프트: 온라인게임 등급안은 향후 국내 영업에 영향을 미칠 것이나 이미 해외영업 부문의 중요도가 더욱 커지고 있음; 투자의견 BUY 및 311,000원 목표주가 유지