농심 등 1월 추천 6개 종목-현대증권 어닝스 가이드

현대증권은 올해 첫 어닝스 가이드(Earnings Guide)를 통해 농심 대한재보험 부산가스 SK텔레콤(이상 거래소) 휴맥스 엔씨소프트(이상 코스닥) 등 6개 종목을 1월 추천 종목(Top stock picks)으로 선정, 발표했다. 그 내용은 다음과 같다.(적정주가는 향후 6개월치 전망) ◇농심(04370)(적정주가 6만원, 매수) = 라면과 스낵시장점유율이 각각 65%, 33%인 시장 절대지배자. 경기하강국면에서 안정적인 수익을 창출하는 대표적 경기방어주. 매출의 4%를 차지하는 새우깡의 가격인상(25%)으로 지난해와 올해 연 EPS가 예전 추정치보다 각각 4.6%와 8.8% 상승 전망. ◇대한재보험(03690)(적정주가 1만3000원, 매수) = 모든 원수손해보험사들이 보험영업적자를 기록하고 있음에도 불구하고 흑자 77억원 실현중. 시장점유율이 2000~2001사업년도에 63.9%, 65.1%로 확대될 전망. 주된 매출원인 특종보험의 손해율이 낮아 향후 안정적인 수익성을 유지할 전망. ◇부산가스(15350)(적정주가 1만3900원, 매수) = 부산가스의 도시가스 보급률은 지난 99년말 기준 38.5%로 전국 평균인 54.7%에 비해 낮은 수준. 도시가스 보급률이 포화상태에 이르는 시기까지 높은 판매량 증가가 지속될 전망이며 이에 따라 이익증가가 이어질 것으로 예상. 정부의 투자보수율 인하조치로 도시가스사에 대한 투자심리가 위축되었으나 보급률이 전국 평균에 비해 낮은 부산가스는 이번 조치의 영향을 받지 않음. 부산가스는 성장성이 높고 기업지배위험이 낮아 중장기 투자에 적합한 주식으로 판단됨. ◇SK텔레콤(17670)(적정주가 36만원, 매수) = 비동기식 사업권 획득으로 IMT-2000 관련 불확실성 제거돼 valuation 향상 기대. 계열사 보유 지분 매각을 통한 NTT도코모와의 제휴 가능성으로 자금난에 있는 계열사 지원 부담 경감될 전망. 올해 EV/가입자 가치 기준으로 NTT도코모에 비해 70% 낮게 거래되고 있어 크게 저평가된 것으로 판단됨. ◇휴맥스(28080)(적정주가 1만6200~1만8500원, 매수) = 셋톱박스산업의 성장성은 여전히 높으나 저가 STB제품의 경쟁 심화로 마케팅 및 기술력에 따른 각 업체의 수익성 양극화 현상은 더욱 뚜렷해질 전망. 휴맥스를 제외한 많은 업체의 영업마진이 축소되고 있음. 휴맥스는 지난해 이후에도 규모의 경제, 생산공정 및 설계능력 개선, 업그레이드 제품의 상품화 등으로 지속적인 수혜를 입을 전망. 올해 개시되는 디지털위성방송에 사용될 셋톱박스의 제공업체중 하나로 선정될 것이 확실시됨. 수출에 비해 규모는 작으나 향후에는 내수 판매량이 생산능력 초과분을 채울 것으로 전망됨. ◇엔씨소프트(36570)(적정주가 7만~8만원, 매수) = 세계적으로 초기단계이고 게임부문 중 가장 빠른 성장이 예상되는 온라인 게임시장에서 업계 최고수준의 기술력과 인력을 보유하고 있는 국내 시장점유율 1위업체. 막대한 순현금 보유액과 낮은 설비투자요인을 바탕으로 고품질의 신규게임개발 및 우수개발 인력확보를 통해 안정적인 성장기반마련 가능성 높음. 초고속망 가입자 증가의 수혜와 대만에서의 대성공에 이은 해외시장 진출의 가속화로 성장 지속 전망.