中 8월 CPI 상승, 디플레 압력 완화했지만…"침체 우려 여전”

[이데일리 방성훈 기자] 중국의 8월 소비자물가지수(CPI)가 상승세로 돌아서면서 디플레이션(경기침체 속 물가하락) 우려가 완화했다. 하지만 부동산 시장에서 유동성 위기가 계속되고 있는 데다, 수출도 감소세를 지속해 경기침체 우려도 여전한 상황이다.

중국 장쑤성의 항구 모습. (사진=AFP)

9일 중국국가통계국은 8월 CPI가 전년 동월대비 0.1%, 전월대비 0.3% 각각 상승했다고 발표했다. 식품 물가가 1.7% 하락했으나 비식품 물가가 0.5% 상승했다. 또 상품(소비재) 물가는 0.7% 내렸고, 서비스 물가는 1.3% 올랐다. 올해 들어 8월까지 누적 소비자물가는 전년 동기대비 0.5% 상승한 것으로 집계됐다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 인플레이션은 0.8% 상승했다.

이날 함께 발표된 8월 생산자물가지수(PPI)도 전년 동월대비 3.0% 하락해 7월(-4.4%) 대비 낙폭을 줄였다. 그러나 지난해 10월(-1.3%)부터 이어진 11개월 연속 하락세를 멈추진 못했다. 존스 랑 라살의 브루스 팽 수석 이코노미스트는 “여름 휴가시즌에 힘입어 교통, 문화 관광, 숙박, 요식업 및 기타 부문의 물가가 올랐다”며 “국제유가 상승, 기저효과 등도 8월 CPI 및 PPI에 영향을 미쳤다”고 설명했다.

파이낸셜타임스(FT)는 “8월 CPI가 시장 기대(전년 동월대비 0.2%)를 충족시키진 못했지만, 7월(-0.3%) 이후 한 달 만에 마이너스에서 벗어났고, PPI도 전월보다 하락폭이 둔화했다”면서 “인민은행이 금리를 인하해 유동성 지원에 나선 데다, 중국 정부도 부동산 지원을 비롯해 경기 부양책을 지속 내놓고 있어 디플레이션 우려가 다소 줄었다”고 평가했다.

골드만삭스는 “주로 유가 상승을 포함한 비식품 인플레이션이 강화했다. 에너지 가격이 바닥을 쳤고 정부 개입이 시작되면서 서비스 인플레이션이 반등할 것”이라며 “헤드라인 CPI는 ‘U자형’ 회복을 기대한다”고 밝혔다.

하지만 수출과 내수의 동반 부진으로 경기 둔화에 대한 우려는 좀처럼 잦아들지 않고 있다. 중국 국내총생산(GDP)의 약 4분의 1을 차지하는 부동산 부문에서 비구이위안(컨트리가든) 등의 유동성 위기가 끝나지 않고 있어서다. 이 때문에 민간 부문의 대규모 개발 및 투자가 여전히 위축된 상황이라고 FT는 지적했다. 홍콩 국태군안인터내셔널의 저우 하오 수석 애널리스트는 “전반적으로는 여전히 수요 약화가 나타나고 있으며, 당분간은 정책적으로 추가 지원이 필요하다”고 로이터에 말했다.

FT는 “중국 경제의 가장 큰 문제는 서방 국가들의 소비가 인플레이션으로 위축되면서 경제가 악화한 것, 즉 (해외 수요 감소로) 수출이 급감했다는 점”이라고 짚었다. 중국의 8월 수출은 전년 동월대비 8.8% 감소했다. 2020년 2월 이후 최대 낙폭을 기록한 7월(-14.5%)보다 개선된 데다 두자릿수 감소율에서도 벗어났지만, 지난 5월 이후 여전히 4개월 연속 마이너스 증가율을 지속했다.