BGF리테일, 코로나19 엔데믹 전환 수혜-이베스트

[이데일리 김겨레 기자] 이베스트증권은 28일 BGF리테일(282330)에 대해 유동인구와 실적이 연결되는 편의점 업종 특성상 코로나19 엔데믹(감염병의 주기적 유행, 풍토병) 전환의 수혜를 받을 것이라고 예상했다. 목표주가는 20만6000원, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 상승여력은 12.8%다.

오린아 연구원은 “지난해 코로나가 일시적으로 완화했던 상황이 있었음에도 불구하고, 편의점 업체들은 수혜를 크게 누리지 못 했다”며 “올해 리오프닝이 본격화한다면 2,3분기 성수기 효과를 누릴 수 있을 것”이라고 전망했다. 방역당국이 바라보는 오미크론 확산 정점은 3월 중이다.

오 연구원은 “BGF리테일의 수익성 중심의 개점 전략이 이어질 전망”이라며 “지난해에는 상품 믹스 개선에 따라 매출총이익률이 0.4%포인트 개선됐는데, 이는 동사의 차별화 상품 강화 전략이 유효했던 부분으로 판단한다”고 분석했다. 지난해 4분기 상품군별 성장률은 가정간편식(HMR) 18%, 음료 14%, 스낵 18%, 주류 15% 등으로 오미크론 변이 확산에도 대체로 양호했다는 평가다.

오 연구원은 “올해도 이러한 전략은 지속될 것으로 보이며, 외부 활동 증가와 맞물려 실적 개선이 기대된다”며 “더불어 외부 활동 증가 시 판매 호조를 보이는 주류, 과자, 음료 등의 품목 출고가 인상이 예정되어 있어, 전반적인 가격 상승이 편의점 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것”이라고 내다봤다.

오 연구원은 “2022년 예상 실적 기준 현 주가는 주가수익비율(P/E) 16.1배”라며 “리오프닝에 따른 편의점 업황 회복을 오롯이 누릴 수 있는 BGF리테일의 위치가 강점이라고 판단하며, 지난해 차별화 상품 강화 전략 또한 올해 계속해서 돋보일 것”이라고 밝혔다.