[이번주 ETF]인플레 우려 지속, ETF로 대응한다면

[이데일리 김윤지 기자] 연초 이후 글로벌 증시가 급등락하는 원인 중 하나가 주요국의 통화정책 정상화 움직임입니다. 그동안 시장에 풀린 막대한 유동성이 마를 수 있단 우려입니다. 특히 시장 참여자들은 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준, fed)의 기준 금리 인상에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 반복되는 코로나19 재확산에 고용 회복은 더디게 이뤄지고 있지만 물가가 무서운 속도로 치솟았기 때문입니다. 연준이 인플레이션을 잡기 위해 고군분투하자 ‘인플레이션 파이터’라는 별명도 생겼습니다. 인플레이션이 당분간 지속된다면 이 같은 환경에서 수혜를 누리는 전략을 취해볼 수 있을텐데요, 바로 Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF(INFL)입니다.

(사진=AFP)

◇ 인플레 수혜株 찾아라…수익률 호조

INFL은 헤지펀드 호라이즌 키네틱스가 선보인 첫 ETF입니다. 지난해 1월 11일 첫 설정됐고요, 추종 지수 없이 펀드 매니저가 재량껏 운용하는 액티브 주식형 펀드 입니다. 인플레이션으로 직간접적으로 혜택을 받을 것으로 예상되는 기업에 투자하는 펀드고요, 탐사 및 생산 회사, 광산 회사, 운송 회사, 기반 시설 및 부동산 회사 등을 포함합니다. 총 보수는 연 0.85%이고요, 2월 8일 기준 운용 규모는 8억7595만 달러(1조484억원) 입니다.

통상 20~60개 종목을 담는데요, 주로 미국과 캐나다에 상장된 기업입니다. 호주, 독일, 싱가포르 상장 기업도 일부 담고 있습니다. 9일 기준 42개 기업에 투자하고 있고요, 보유 상위 종목을 살펴보면 석유 및 천연가스 생산 회사인 프레리스카이 로열티(5.35%)와 바이퍼 에너지 파트너(4.61%), 미국 제약 회사 찰스 리버 연구소(5.11%), 미국 곡물 가공업체 ADM(4.68%), 선물 거래소로 잘 알려진 ICE(4.40%) 등을 담고 있습니다.

성과만 보면 나쁘지 않습니다. 상장 후 이달 8일까지 약 1년 동안 INFL은 23.49% 올랐습니다. 같은 기간 스탠다드앤드푸어스(S&P)500은 19% 올랐는데 말이죠. 올해 들어 S&P500이 5.13% 하락하는 동안에도 INFL은 보합 수준에 머물렀습니다.

상장후 INFL 주가 흐름(제공=마켓포인트)

“인플레 압력 완화 기대 요소도”

앞으로도 INFL이 좋은 성적을 이어갈지는 의견이 엇갈릴 수 있습니다. 인플레이션과 리오프닝(단계적 일상회복)이 함께 진행될 가능성이 제기되고 있습니다. 일부 주(州)에선 교내 미스크 착용 의무화 조치를 폐지하는 등 미국은 ‘포스트 팬데믹’ 전환을 검토하고 있습니다. 예상 보다 빠르게 글로벌 공급망 차질이 해결된다면 인플레이션도 속도를 줄여나갈 수 있겠죠.

KB증권은 인플레이션 압력 완화를 기대하게 만드는 요소로 3가지를 꼽습니다. △포드와 GM 등이 브랜드 이미지 관리를 위해 가격 인상 통제하고자 하고 △각종 지표를 통해 높아지는 재고와 낮아지는 가격 인상 계획이 확인되며 △국제 유가가 상승하면서 미국 셰일 기업들도 생산성이 낮은 유정을 가동하기 시작했다는 점이 여기에 해당합니다.

김일혁 KB증권 연구원은 “일단 연준이 통화 긴축을 단행하겠지만, 하반기 이후 통화정책 기조는 물가 상승세가 얼마나 강하게, 또 오랜 기간 이어질지가 관건”이라고 말했습니다.