LGD, 유증에 주당 가치 희석…투자의견·목표가↓-신한

[이데일리 김인경 기자] 신한투자증권은 LG디스플레이(034220)가 유상증자로 주당 가치가 희석됐다며 투자의견을 ‘매수’에서 ‘단기매수(Trading buy)’로 하향하고, 목표주가도 기존 1만7000원에서 1만5000원으로 11.8% 하향했다.

25일 남궁현 신한투자증권 연구원은 “작년 12월 18일 발표한 유상증자에 따른 주당 가치 희석은 불가피하다”면서 “2024년 주당 순자산가치(BPS)는 신규 발행 주식(1억4000만주)에 따라 28% 하락할 전망”이라고 말했다.

앞서 LG디스플레이는 지난달 18일 대규모 유상증자를 결정했다. 조달 자금은 1차 발행가액 기준으로 1조4317억9590만원으로, 시설자금과 운영자금, 채무상환 등에 사용할 예정이다.또 LG디스플레이가 4분기 흑자로 전환했지만 내년 연간 실적은 흑자전환이 아닌 영업손실 축소에 그칠 것으로 보인다.

그는 “4분기 매출액은 전분기보다 54.6% 늘어난 7조4000억원, 영업익은 1000억원으로 흑자전환을 했다”며 “계절성 수요에 힘입어 중대형 패널(TV 및 IT 제품) 출하도 일부 증가하며 출하 면적은 17% 증가한 560만㎡을 기록했다”고 설명했다. 또 소형 패널(모바일 및 기타) 매출액은 3조3000억원으로 전분기 대비 1조9000억원 늘어나며 영업이익 흑자전환을 이끌었다는 분석이다.

다만 올해 매출액 전망치는 작년보다 16.1% 늘어난 24조8000억원, 영업손실은 1조원으로 흑자전환은 어려울 예정이다.

남궁 연구원은 “올 상반기는 비성수기 및 액정표시장치(LCD) 패널 가격 하락에 따라 영업손실을 낼 것으로 보이나 하반기에는 계절적 성수기 영향으로 영업이익 흑자를 기록하며 상저하고 흐름이 예상된다”고 분석했다.

또 주요 어플리케이션의 출하량은 2024년 성장세로 전환될 예정이지만 큰 폭의 성장은 기대하기 어려운 구간이라고 강조했다. 다만 그는 “전방 수요의 회복 강도가 낮음에도 IT 유기발광다이오드(OLED) 침투율 확대와 OLED 및 LCD TV 고객사 다변화, 모바일 생산시설(Capa) 증설 등에 힘입어 영업손실이 개선될 전망”이라며 “차량용 패널 또한 기술 경쟁력 우위를 바탕으로 사업 경쟁력 강화가 나타날 것”이라고 기대했다.