옥션 등 현대증권 헤드라인 브리프(3일)

[edaily] 다음은 3일 현대증권 헤드라인 브리프 내용입니다. ◇옥션(43790, BUY): 이상징후 no - 긍정적인 것은 페이지 뷰 및 낙찰율이 증가하고 있고 C2C경매에 대한 낙찰수수료율 인상을 검토하고 있다는 사실임. 한편, 거래성사액 추이에 대해서는 불확실성이 남아 있음. 소비심리가 위축되고 있어 3분기 거래성사액이 증가세로 반전될 수 있을지는 확인할 수 없었음. - 한편, 동사가 수익원 다변화 노력의 일환으로 2분기부터 시작하고 있는 중고자동차 및 부동산 온라인 경매사업이 아직 활성화되지 못하고 있고 또한 엔터테인먼트 등 콘텐츠사업도 미국 이베이 반대에 부딪친 것으로 보여 동 신사업부분에서 성장 및 이익기여도를 기대하기는 힘들어 보임. - 2분기부터 걸림돌이 되고 있는 카드깡에 대한 카드사와의 문제가 조금씩 해결, 미수금이 회수되고 있었음. 동사는 판매자에 대한 실명제을 더욱 강화, 온라인 사기를 방지하려는 계획을 밝혔음. 이 계획이 도입되면 단기적으로 거래성사액에 부정적인 영향을 미치겠지만 장기적으로는 동 사이트에 대한 신뢰도 및 거래를 증가시킬 것으로 보임. - 동사의 주가는 지난주동안 약 13% 급락 하면서 시장대비 5% 하회하는 수익율을 보였음. 펀드멘털의 변화보다는 외국인의 매도세 증가 및 당사 벤치마크인 이베이 주가의 하락에 따른 투자심리 약화 때문임. 이베이 주가가 지난 주말을 기점으로 안정세를 보이고 있고 계절적으로 성수기 및 고가인 PC수요가 증가하고 있어 추가적인 주가 하락 리스-크 보다는 상승모멘텀이 더 큰 것으로 판단됨. ◇손해보험업 (Overweight) : 치료비 인하에 따라 보험금 감소할 전망 - 2001년 10월부터 자동차 사고 발생시 보험사가 부담하는 환자 치료비가 인하될 전망. 금융감독원에 따르면 연간 치료비는 5% 정도 경감되며 이에 따라 보험료 역시 2% 정도 경감될 전망. - 경제지에 따르면 금융감독원은 치료비 인하폭만큼 보험료를 내려야 한다는 입장이며 손해보험업계는 치료비 인하요인을 즉시 보험료에 반영하긴 어렵다는 입장임. - 이번 보험사가 부담하는 환자 치료비 인하조치는 보험사의 보험금 감소효과를 가져와 자동차보험료 2% 인하여부와 관계 없이 손해보험사 수익성에 중립 이상으로 작용할 전망. ◇수출단가 회복 가능성에 주목할 필요 - 8월 수출이 7월에 비해 금액이나 증가율 면에서 소폭 회복된 것은 반도체 및 컴퓨터 등 IT품목의 수출단가가 전년동기비로는 여전히 큰 폭의 감소추세를 지속하고 있으나, 7월에 비해서 하락세가 둔화된데 기인함. - 8월 중 수출의 소폭 개선조짐을 본격적인 수출경기의 회복으로 보기는 어려울 것이며, 금년 9-12월 중 수출도 전년 동기간 중 월 평균 수출금액이 151억달러에 달했다는 점을 고려하면, 금년 9-12월 중 수출도 전년동기비 15% 수준의 감소가 이어질 것임. - 그러나, 과거 수출이 침체기에서 회복기로 전환될 때 통상 수출단가의 회복이 수출물량의 회복에 선행하는 경향을 보였다는 점에서, 수출단가의 개선이 금년 하반기 중 이어질 경우 2002년 중 수출경기가 회복국면에 진입할 수 있다는 점에서 수출단가의 개선 지속여부에 주목할 필요가 있음.