"中공동부유 불확실성…韓증시 외인 수급불안 영향 계속"

[이데일리 이은정 기자] ‘공동부유(共同富裕)’로 대변되는 중국 정부의 경제운영 방향에 대형 부동산 개발업체 헝다 그룹이 디폴트 위기를 직면하는 등 중국 증시를 제한하고 있다는 분석이 나온다. 이 같은 중국 규제 리스크가 지속될 경우 우리나라 주식시장에서도 외국인 수급불안에 영향을 미칠 수 있을 전망이다.

시진핑 중국 국가주석.(사진=연합뉴스)

박상현 하이투자증권 연구원은 31일 “미 연방준비제도(Fed)의 테이퍼링 리스크 완화의 긍정적 효과가 중국 증시에 제대로 반영되지 않고 있다”며 “경기 둔화와 빅 테크 관련 규제 불확실성이 중국 증시의 반등을 제약하고 있다. 여기에 중국 대형 부동산 개발업체인 헝다 그룹의 디폴트 우려가 지속되고 있음도 중국 증시는 물론 금융시장 내 불확실성 리스크를 높이고 있다”고 말했다.

올 6월 들면서 급락세를 보이고 있는 중국 헝다 그룹의 주가와 회사채 가격이 연일 수년내 최저치를 경신하는 등 유동성 위기, 즉 디폴트 가능성이 제기되고 있다. 헝다그룹은 중화인민공화국 광둥성 선전시에 본사가 있는 부동산 회사다. 창업자 쉬자인은 미국 포브스에 따르면 2019년 3월 기준 362억달러의 자산을 보유해 세계 22위, 중국 3위의 부호로도 알려져 있다.

헝다그룹이 이처럼 유동성 위기에 직면한 주된 배경으로는 과도한 부채와 중국 정부의 잇따른 부동산 대출 규제에 따른 자금조달 악화를 들 수 있지만 중국의 공동부유 전환도 또 다른 배경으로 지적했다. 부동산 시장 과열 및 IT투자 붐에 따른 경제적 측면의 순작용에도 불구하고 빈부격차 확대 부작용을 우려하는 중국 정부내 목소리가 빅 테크 규제 강화와 부동산 개발업체의 유동성 옥죄기로 이어지고 있다는 판단이다.

하이투자증권은 헝다그룹 구제 기대감이 있지만 한편에서는 빅 테크 등 대기업에 대한 중국 정부의 강경한 의지를 고려할 때 디폴트 가능성이 높아지고 있다고 봤다.

박 연구원은 “중국 정부가 헝다그룹의 디폴트 시 발생할 수 있는 2차 위험, 즉 신용시장 혹은 금융시스템에 미칠 위험을 제어 가능할 것으로 추측이 이러한 주장에 힘을 실어준다”며 “빅 테크 규제에서 보듯 일정부문의 희생을 감수하더라도 더 이상 거대 기업을 보호하는 정책을 추진하지 않겠다는 중국 정부의 단호한 의지도 엿보인다”고 설명했다.

중국의 공동부유 대전환이 국내 주식시장에도 영향을 미칠 것으로 전망했다. 사교육 규제, 부동산 시장 옥죄기, 빅 테크 규제, 연예인 팬덤 문화 규제, 플랫폼 노동자 근로 조건 개선 등 중국 내 잇따른 규제 리스크는 중국 정부, 특히 집권 3기를 대비하는 시진핑 체제가 이전 정책 노선과는 차별화된 노선을 가고자 하는 의도로 해석했다.

박 연구원은 “중국 정부의 정책 행보는 당분간 중국 증시와 경기에 대한 불안감을 높일 수 있어 중국 증시에 대한 글로벌 자금의 추가 이탈 압력으로 작용, 국내 증시 외국인 수급에도 부정적 영향을 미칠 수 있다”며 “국내 경제가 중국 경제 의존도가 낮아졌다고 하지만 중국 불확실성 리스크에서 국내 증시가 완전히 벗어나기 어려운 상황이라는 점에서 외국인 수급 불안 진정까지는 시간이 필요할 전망”이라고 짚었다.