현대차 "환율하락 주의보…성장둔화될듯"-하이

[이데일리 김유정기자] 하이투자증권은 14일 현대차(005380)의 주가가 환율에 의해 결정될 것으로 관측했다. `보유` 의견과 6개월 목표주가 11만원을 유지했다.

현대차의 3분기 매출액은 전년대비 24% 증가한 7조5084억원, 영업이익은 349.5% 증가한 4697억원을 기록할 것으로 전망됐다.

최대식 하이투자증권 연구원은 "현 시점에서 현대차 주가에 가장 중요한 변수는 환율"이라며 "올해 현대차가 거둔 성과의 기본이 환율이기 때문"이라고 밝혔다. 공격적인 프로모션과 이에 따른 해외시장 점유율 상승은 고환율에 따른 막대한 환차익이 없었다면 이루기 어려웠을 것이라는 설명이다.

최 연구원은 "따라서 환율이 추세적으로 하락한다면 이미 고비용 구조가 정착된 현대차로서는 딜레마에 빠지게 될 것"이라며 "해외 현지화 진전과 금융위기에 따른 수출 감소로 과거에 비해 환율 영향력이 많이 줄었다고 하지만 여전히 큰 편"이라고 말했다.

달러-원 환율이 10원 하락하면 현대차의 영업이익은 400억원 감소한다는 분석이다.

그는 "내수도 올해까지는 별 문제가 없겠지만 내년에는 경기 회복이 가시화되더라도 성장성은 둔화될 것으로 보인다"고 덧붙였다.

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