지역난방공사, 2Q 영업이익 전망 하향… ‘보유’-KTB

[이데일리 이명철 기자]KTB투자증권은 3일 지역난방공사(071320)에 대해 목표주가에 근접한 상황에서 현재 밸류에이션을 올릴 근거가 없다며 투자의견을 매수(Buy)에서 보유(Hold)로 하향 조정했다. 목표주가는 8만5000원을 유지했다.

신지윤 KTB투자증권 연구원은 “2분기 매출액은 3312억원으로 전년 동기 대비 21.0% 감소하겠지만 영업이익은 246억원으로 흑자 전환할 것”이라며 “발전용LNG 투입단가가 전년 대비 32% 하락했고 당초 인하될 것으로 봤던 열요금이 동결됐기 때문”이라고 진단했다.

단 이는 당초 예상보다 낮은 수준이다. 그는 “예상보다 심한 액화천연가스(LNG) 가격 약세와 지난달 열요금 동결을 반영해 2분기와 올해 영업이익을 각각 81%, 9% 하향조정한다”고 전했다.

특히 내년 이익이 올해 대비 감소하는 등 중기적인 이익 전망 상향 조정이 어려울 것으로 예상됐다. 신 연구원은 “열요금이 12월부터 인하돼 내년 열부문 평균판매단가(ASP)가 6.3% 하락할 것으로 예상된다”며 “LNG원가는 4분기에 전분기 대비 상승할텐데 연말과 내년 원자력·석탄 기저발전설비 증가로 전력판매가격(SMP)이 탄력적으로 상승하기는 어렵다”고 전망했다.

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