신흥에스이씨, 2차전지 관련주중 가장 저평가…목표가 ↑ -삼성

[이데일리 김소연 기자] 삼성증권은 19일 신흥에스이씨(243840)의 2분기 영업이익은 사상 최고치를 기록하며, 지난해 연간 영업이익의 절반에 이른다고 분석했다. 하반기 증설과 높은 가동률이 맞물린 수익성 개선을 전망했다. 특히 2차전지 밸류체인에서 가장 저평가된 종목 중 하나로 꼽았다.

투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 기존(7만원)보다 42.8%(3만원) 상향한 10만원을 제시했다. 현재 신흥에스이씨 주가는 18일 기준 7만7700원이다. 전날 신흥에스이씨는 상한가를 기록하며 거래를 마쳤다.

장정훈 삼성증권 연구원은 이날 보고서에서 “2분기 연결기준 매출액은 925억원, 영업이익은 133억원을 기록했다”며 “시장 예상치를 큰 폭으로 상회했다. 고객사의 전동공구용 배터리 판매 호조와 전기차 배터리 판매 증대가 고스란히 회사의 소형 CID와 중대형 캡 어셈블리 가동률 개선으로 이어졌다”고 분석했다. CID와 캡어셈블리는 2차 폭발을 방지하는 핵심 안전장치다.

이어 “국내 소형 전기차 제조사향 팩 모듈 제품 매출이 큰 폭으로 늘어나 성장에 일조했다”며 “이에 분기 영업이익과 마진율 모두 사상 최고치를 기록해 2분기 영업이익은 지난해 연간 영업이익(266억원)의 절반에 이른다”고 설명했다.

올해 실적 상향을 예상했다. 장 연구원은 “2021년 실적 전망치를 매출 4451억원, 영업이익 515억원으로 상향 조정한다”며 “기존 추정치 대비 매출은 15%, 영업이익은 33%로 상향 조정했다”고 말했다.

이어 “이는 하반기 소형 CID 추가 증설과 헝가리 중대형 증설이 진행되는 과정에서 전방 수요가 견조해 풀가동을 가정하는데 무리가 없어 보인다”고 전망했다.

장 연구원은 실적 개선에 따른 주가 상승 여력은 충분할 것으로 판단했다. 그는 목표주가 상향에 대해 “실적 전망치 상향에 따른 주당순이익(EPS) 개선폭과 피어 그룹 주가수익비율(PER)을 감안했다”며 “신흥에스이씨의 현재 주가는 2021년과 2022년 PER 기준 각각 10.3배, 8.8배 수준으로, 2차 전지 밸류체인에서 가장 저평가된 종목 중 하나”라고 강조했다.