하나투어, 日 중심 가파른 수요 회복 확인 전망-하나

  • 등록 2022-12-06 오전 7:43:37

    수정 2022-12-06 오전 7:43:37

[이데일리 안혜신 기자] 하나증권은 6일 하나투어(039130)에 대해 이달부터 가파른 수요 회복이 확인될 것으로 봤다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 8만원을 유지했다. 전날 기준 종가는 5만7300원이다.

이기훈 연구원은 “지난 2018년 기준 지역별 인원 비중이 36%(매출 비중 19%)인 일본의 회복만으로도 내년 2분기에 손익분기점(BEP)이 가능하다”면서 “그런데 여기에 중국 리오프닝 기대감도 점증할 것”이라고 말했다.

중국은 하나투어 기준 2018~2019년 인원·매출 비중이 약 12~13%으로 최근 중국 리오프닝 정책 변화 속도를 감안하면 내년 하반기쯤에는 패키지 여행 수요의 완전한 회복이 가능할 것으로 봤다. 항공권 공급 확대가 본격적으로 시작되면서 매월 수요 상승이 확인될 것이기에 조정 시 마다 비중확대가 유효하다는 의견이다.

11월 패키지 송객 수는 전년비 1757% 늘어난 4만5000명으로 지난 2019년 대비로는 25% 회복한 수준이다. 국토교통부는 연말까지 2019년 대비 항공권 노선의 50%, 일본 기준으로는 내년 1분기까지 87%의 공급 회복을 예상했다. 10월 출국자 수가 아직 2019년 대비 35% 회복에 불과해 매월 가파른 공급 회복이 예상된다.

이 연구원은 “이에 맞춘 수요(특히 일본) 회복이 예상된다”면서 “신규 예약의 35~40%가 일본향이기에 늦어도 3~4월 수준에 월 10만명 이상을 상회한 월 BEP가 예상된다”고 전망했다.

기존 12월~1월로 예상했던 월 BEP 시점이 조금 늦어진 것은 수요가 아니라 항공권 공급 회복 속도가 예상보다 더디기 때문이다. 예상대로 내년 2분기 출국자 수가 2019년 대비 60~70%로 회복하면 패키지 여행사들의 가파른 실적 레버리지가 시작될 것이다.

이 연구원은 “과거 대비 상품을 세분화해 스탠다드·프리미엄 상품을 확대하면서 평균판매단가(ASP)가 30% 내외 상승했으며, 구조조정을 통해 과거 패키지 수요의 70~80%까지 회복하더라도 현재 인건비가 유지될 수 있고, 온라인 매출 확대를 통해 수수료율도 절감하고 있다”면서 “지난 6월 유증을 통해 좋지 않았던 2분기 실적 수준이 유지되더라도 최소 2024년까지 자본 잠식 우려는 없다”고 강조했다.

이데일리
추천 뉴스by Taboola

당신을 위한
맞춤 뉴스by Dable

소셜 댓글

많이 본 뉴스

바이오 투자 길라잡이 팜이데일리

왼쪽 오른쪽

스무살의 설레임 스냅타임

왼쪽 오른쪽

재미에 지식을 더하다 영상+

왼쪽 오른쪽

두근두근 핫포토

  • 몸짱 싼타와 함께 ♡~
  • 노천탕 즐기는 '이 녀석'
  • 대왕고래 시추
  • 트랙터 진격
왼쪽 오른쪽

04517 서울시 중구 통일로 92 케이지타워 18F, 19F 이데일리

대표전화 02-3772-0114 I 이메일 webmaster@edaily.co.krI 사업자번호 107-81-75795

등록번호 서울 아 00090 I 등록일자 2005.10.25 I 회장 곽재선 I 발행·편집인 이익원 I 청소년보호책임자 고규대

ⓒ 이데일리. All rights reserved