(초점)김 대통령 지시로 외환 고강도 개입 지속될 듯

[edaily] 김대중 대통령이 7일 낮 청와대 경제장관간담회에서 `물가·환율·금리`의 안정적 운용을 경제팀에 지시함으로써 당국의 시장 안정화 움직임에 가속도가 붙을 전망이다. 특히 최근의 어두운 물가전망과 채권시장 불안이 주로 달러/원 환율의 폭등세에서 비롯되고 있음을 감안할 때 6일부터 본격화된 외환당국의 시장 직접개입은 강도를 더해갈 것으로 보인다. 미국증시 불안에 따른 국내 주식시장의 충격은 피하기 쉽지 않은 반면, `일본 엔화급락 -> 한국 외환시장 불안 -> 채권금리 상승·물가압력 가중`이라는 연쇄반응 만큼은 차단할 `수단`이 우리에게 있다는 판단에 따른 것으로 보인다. 실제로 엔화에 연동하면서도 어느 정도 거리를 유지해 오던 달러/원 환율은 이달 들어 투기적 거래가 수반되며 엔화 변동폭 이상으로 과잉반응하는 모습을 보여왔다. 한국은행에 따르면 지난 2일 100엔당 1050.22원이던 원/100엔 환율은 이후 1059.01원, 1071.18원으로 날로 급등세를 탄 뒤 6일에는 급기야 1089.70원으로 치솟았다. 6일 외환시장에서 달러/원 환율이 1350원에 근접할 때마다 당국이 시장에 강도높게 개입, 종가를 1342원대로 묶어놨지만 원/100엔 환율은 여전히 1087.36원의 높은 수준에 머물러 있다. 외환당국 관계자는 이와 관련 "최근의 환율 상승은 상승 그 자체 보다는 쉼 없이 한 방향으로만 가는 데 더 큰 문제가 있다"고 말했다. 김용덕 재정경제부 국제금융국장도 6일 외환시장 개입 직전 "산이 높으면 골도 깊은 법"이라며 깊은 여운을 남겼다. 투기적 거래를 근절하기 위해 일시적으로 폭락세를 유도하는 시도가 있을 것임을 짐작케 하는 발언들이다. 외환당국과 별도로 금융당국의 금리안정 노력도 가시화될 전망이다. 최근 금리 급상승 원인의 상당부분은 외환시장 불안에서 찾을 수 있지만, 근저에는 최근 몇개월새 천문학적으로 쏟아져 나온 예보채의 시장교란 후유증이 깔려 있기 때문이다. 따라서 당국으로서는 국채 및 예보채의 발행물량과 시기를 시황에 맞춰 탄력적으로 조절하는 한편, 문제가 되고 있는 예보채의 상품성 제고 및 수요기반 확충 노력도 병행해 나갈 것으로 보인다. 이와 관련, 재경부 관계자는 "예보채가 시장 불안요인이 되지 않도록 하는 방안을 검토할 것"이라며 "외화표시 예보채를 발행하는 방안도 검토할 가치가 있다"고 말했다. 재경부의 다른 관계자는 "한국은행이 예보채를 일부 인수한 뒤 공개시장 조작 과정에서 무리 없이 시장에 소화시키는 방안도 검토할 필요가 있다"고 말했다. 다만 이날 김 대통령의 물가·환율·금리 안정지시에 따라 당국이 대내외의 불가피한 가격변동 압력까지 억제, 시장을 왜곡시킬 경우 결국은 더 큰 비용을 치를 수 있다는 우려도 적지 않다.