하나금융투자는 22일 주식시장 상승추세가 이어지려면 기대치를 뒷받침하는 실물경기 개선 흐름이 나타나야 하는 데 현재까진 조짐이 보이지 않는다고 분석했다.
김용구 하나금융투자 연구원은 “지난달 중순 이후로 국내증시 반등을 주도했던 것은 소재와 산업재 중심의 저(低) 주가순자산배율(PBR) 대형주였다”며 “반등의 직접적인 실마리는 국제유가 저점반등에 따른 투자심리 개선이었다”고 설명했다.
김 연구원은 또 “국내기업 실적 불확실성과 밸류에이션에 대한 부담도 남아 있다”며 “올 1분기 유가증권 시장 상장사 영업이익 추정치는 현재 32조원으로 지난해 1분기 35조6000억원 대비 10.0% 감소한 규모”라고 분석했다.
아울러 “주요 정책 이벤트가 일단락되고 시장의 초점이 기업실적 변수로 집중되는 이달부터 증시환경에선 시장 밸류에이션에 대한 투자가의 부담감을 자극할 수 있다”고 지적했다.
그는 “전략의 성패는 짧은 랠리를 활용한 단기 고점매도 결과에 따라 좌우될 것”이라고 말했다.