[투자의맥]"코스피 반등 후 개별 종목 장세 이어질 것"

[이데일리 함정선 기자] 키움증권은 27일 양적완화 축소와 중국 신용경색 우려가 진정되는 시점에 코스피 지수가 제한적으로 반등하리라고 전망했다. 또한 지수 반등 이후에는 개별 종목 장세가 이어지리라는 분석이다.

천정훈 키움증권 연구원은 “금융위기와 같은 시스템 리스크가 가능성이 작다고 가정하면 코스피는 금융위기 이후 최저 벨류에이션”이라며 “저가 매수권 영역에 도달했다”고 판단했다.

이에 따라 천 연구원은 “반도체와 자동차 등 지수관련주의 저가 매수가 유효하다”고 권유했다. 그는 “반등 이후 지수는 박스권을 유지한 가운데 개별 종목 장세가 전개될 것”이라며 “실적 모멘텀을 보유한 종목도 병행해 매수하는 것이 유망하다”고 분석했다.

천 연구원은 이에 앞서 현재 지수 하락이 추세적인 하락시세인지, 일시적 폭락시세인지부터 판단해야 한다고 봤다.

그는 “통상 추세적 하락시세는 강세장 이후 경기가 후퇴 국면에서 급락이 발생해 지지부진한 흐름 끝에 하락한다”며 “반면 폭락시세는 경기 바닥 국면에서 주가가 상승 추세로 진입하는 시기에 빈번히 나타나는 경향이 있다”고 설명했다. 이어 천 연구원은 경기는 회복기조를 보이고 있으나 강도가 약해져 경기 회복에 대한 시장 참여자들의 회의적인 시각 우세한 현 시점은 일시적인 폭락시세의 국면“이라고 평가했다.

이와 함께 천 연구원은 앞으로 선진국 증시 우위 국면이 전개될 가능성이 크다고 내다봤다. 그는 ”국내 증시는 여타 신흥시장에 비해 밸류에이션 매력과 펀더멘털 여건이 유리함에도 외국인의 매도세가 좀처럼 진정되지 않고 있다“며 ”선진국 중심의 경기개선이 뚜렷해질 가능성도 커 당분간 이머징 증시의 상대적 부진이 지속될 것“이라고 말했다.