[마켓in]"외국인 채권과세보다 은행세 도입이 더 타격"

마켓 인 | 이 기사는 11월 08일 08시 11분 프리미엄 Market & Company 정보서비스 `마켓 인`에 출고된 기사입니다.

[이데일리 권소현 기자] 해외 자본유출입 규제 도입에 대한 우려가 높은 가운데 외국인 채권 과세 보다는 은행세 도입이나 선물환 포지션 규제 강화가 더 큰 타격을 줄 것이란 전망이 나왔다.

김동환 하이투자증권 애널리스트는 8일 "외국인 채권투자에 대한 이자 소득세가 부활할 경우 조세 협정에 따른 외국 납부 세액 공제 제도를 이용할 수 있는 대부분의 국가에 대해서는 별다른 영향이 없을 것"이라고 말했다.

이어 "이자 소득세가 부활하더라도 기대수익이 높아진다면 외국인 채권매수는 이어질 것"으로 전망했다.

그러나 "은행세 도입이나 선물환 포지션 강화의 경우 가격 측면의 규제라기 보다는 은행의 단기 차입 규모나 선물환 포지션 규모를 억제하는 포지션 규제"라며 "이자 소득세 부활을 통한 가격 규제보다 더욱 강력한 규제가 될 것"으로 판단했다.

그는 "포지션을 직접 규제할 경우 기대 수익과 관련 없이 국내 채권을 매수할 수 없게 되기 때문"이라고 설명했다.

한편 김 애널리스트는 "당분간 금리 상승 추세가 유효할 것"이라면서도 "최근 빠른 금리 상승세로 인해 투자 전략 차원에서 차별적 접근이 필요하다"고 조언했다.

우선 단기적으로는 금통위 이후 금리하락 시도를 고려한 트레이딩 접근을 염두에 둘 필요가 있다고 분석했다.

그는 "이미 현재 금리 수준에는 향후 불안한 규제 리스크와 더불어 한 번 정도의 기준 금리 인상 가능성이 선반영되어 있는 것으로 판단된다"며 "따라서 금통위 금리 인상에도 불구 연속적 인상을 시사하지만 않는다면 금통위 이후 금리는 하락할 수도 있다"고 말했다.

투자 시계가 긴 기관의 중장기 전략 관점에서는 금리 하락을 듀레이션 축소 기회로 활용할 것을 권했다.

그는 "작년 미국의 양적완화 경험을 돌이켜보면 경기반등과 맞물린 위험자산 선호, 달러화 약세, 인플레 우려 등으로 금리는 반등할 것"이라며 "중장기적으로는 연말 이후 대외 여건 개선에 따른 경기 반등 가능성 등 금리 상승 추세를 고려한 투자 접근이 필요하다"고 말했다.