GS건설, 암초 많으나 단기 모멘텀이 좋다..`비중확대`↑-JP모간

[이데일리 최한나 기자] JP모간은 29일 마진 확대 추세를 반영해 GS건설(006360)에 대한 투자의견을 `중립`에서 `비중 확대`로, 목표주가를 7만9000원에서 11만1000원으로 상향 조정했다.

JP모간은 "해외 플랜트에 대한 전망을 낮추면서 올해와 내년, 후년의 신규 수주 전망을 각각 12%, 10%, 9%로 하향한다"면서도 "총이익마진이 확대될 것으로 전망되는 만큼 투자의견 및 목표가는 상향한다"고 밝혔다.

이 증권사는 "내년 총이익마진 추정치를 13%에서 15%로, 플랜트 마진 추정치를 10%에서 11%로 올린다"며 "프로젝트파이낸싱(PF) 보증에 대한 보수적 시각을 반영해 내년 순자산가치(NAV)를 41% 증가한 5조6000억원으로 전망한다"고 설명했다.

다만 이 증권사는 "3조2000억원의 PF 익스포져를 지니고 있는 만큼 주택시장 리스크가 잠재돼 있는 데다 실망스러운 신규 수주를 반영해 내년과 후년의 매출 전망을 하향한다"며 재료가 혼재돼 있다고 지적했다.

이어 "마진 추정치는 상향하지만 이익에 대한 시장 컨센서스는 높게 형성돼 있는 편"이라며 "내년 이익 전망은 여전히 도전받고 있다"고 설명했다.


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