대우증권은 3일 "프로그램이 순매수로 돌아서는 시점을 가늠하기 위해 추정해야 할 대상은 베이시스의 상승 반전 타이밍"이라며 "이를 위해선 먼저 선물 외국인이 먼저 매수 기조로 돌아서야 한다"고 강조했다.
심 연구원 또 "현재와 같이 -1.0p의 극단적인 백워데이션이 빈발하는 한 프로그램 매도 여력을 논하는 것은 무의미하다"며 "외국인이 선물 순매수 기조로 반전하거나, 옵션 포지션이 플러스 델타(기초자산의 가격변화에 대한 옵션의 가격변화)로 반전하는 경우가 본격적인 상승신호가 될 것"이라고 내다봤다.