(전망)국채선물 상승출발..주가연동 강화

[edaily 하정민기자] 지난밤 미 국채수익률이 뉴욕증시 막판 부진으로 하락했다. 10년만기 국채수익률은 전일대비 4bp 하락한 4.99%를, 5년물 수익률은 4bp 하락한 4.26%를, 2년물 수익률은 5bp 떨어진 3.06%를 기록했다.

12일 선물회사들은 국채선물이 미국시장 동향을 따라 상승출발할 것으로 전망했다. 트리플위칭데이를 맞은 국내 주식시장 움직임이 초미의 관심사로 떠오른 가운데 국채선물의 주가연동성이 더욱 커지겠다는 의견이 많다. 휴일을 앞두고 신규포지션 진입보다 포지션 청산에 주력하는 매매가 주류를 이룰 것이며 추격매매를 자제하라는 조언도 있었다.

◇외환선물= 9월물로의 롤오버 진전과 함께 전일 미결제는 3만4288개로 늘어나 이중 일정량이 스왑관련 매수 롤오버라고 판단한다. 스왑연관 매수 포지션의 롤오버 수단이 됐던 국채선물 스프레드 매도에 따라 전주말 18틱까지 축소된 9월물 저평가는 전일 심리 악화에 따라 매도헤지 압력이 증대, 32틱까지 늘어났다. 국채선물 스프레드 축소폭은 둔화될 것이며 9월물로의 매도헤지 수요가 증가시 저평가폭은 40틱까지 늘어날 가능성이 있다.

55틱 이하에서는 스프레드 매수가 더 유리할 것이다. 또 지속적인 국채선물 상승에 가려져 매도헤지의 수요가 둔화된 것과 달리 심리적 경계감이 더욱 표출되고 있는 상황임에 따라 현시점에서는 스프레드 매수를 추천한다.

금일은 트리플 위칭데이로 4000억원에 이르는 물량 소화와 증시반등가능성에 관심이 집중된다. 4영업일을 앞둔 6월물에서의 공격적 매도세 위축 및 9월물 매도헤지 유인 가능성에 따라, 6월물은 신규포지션 진입보다 포지션 청산에만 주력해야겠다. 1차적으로 스왑관련 매수포지션 이월작업 완료 판단과 2차적인 매도헤지 압력 강화로 인해 9월물에서의 매도포지션 진입을 추천한다.

◇국민선물= 일봉상 윗 꼬리를 형성한 뒤 다시 음봉이 나타나며 매수심리가 크게 약화됐다. 60일 이평선인 104.65를 지지선으로, 104.90선을 저항선으로 한 롤오버 중심의 거래가 예상된다. 롤오버 이후 약세장 기대에 따라 스프레드가 추가로 확대될 가능성으로 9월물 매도의 깊이가 더할 수 있다.

국내 증시가 트리플위칭데이를 맞아 주가 변동성이 커지고 국채선물 움직임도 활발할 것이다. 저조한 통안입찰로 선거이후 통안채 창판에서 시중 유동성 흡수에 적극적일 수 있어 장후반 전매물량이 증가할 가능성도 높다.

포지션 트레이더는 국고3년기준 6.10% 이내에서 매도헤지 목표가격대를 설정하여 9월물 분할 매도가 유효하며 저항선 돌파시 추격매도보다는 고점매도기회를 기다리는 것이 바람직하다. 스윙트레이더는 104.80~104.90의 단기균형점에서의 가격움직임을 지켜보고 104.95 이상의 분할매도와 104.85 돌파에 따른 추가매도 전략이 유효하다.

단타매매자는 변동성이 확대되지만 롤오버시기에 일방적인 가격 하락은 제한적이므로 일중 단기 추세선을 설정하여 추세선에 따른 매도포지션 진입과 이탈시 차익실현후 재매도 시점을 찾는 것이 효과적이다.

◇한맥선물= 국채선물이 강세를 깨고 104.80선에서 마무리되었다. 그럼에도 104.75의 지지력이 살아나면서 반등한 것은 아직까지는 확실한 모멘텀의 변화로 전환되었다고 보기엔 이르다고 봐야한다. 전일 미 국채수익률이 5%선을 하향돌파하면서 강세를 보여 국채선물 시장에 심리적인 호재로 작용할 가능성이 있다.

전일 지켜내지 못하고 자리를 내어준 104.90선이 재차 돌파되며 이전의 박스권으로 회귀할 가능성이 높다. 전일 104.90선이 무너진 패턴은 최근의 강세가 일단락되고 있음을 의미하는 것이어서 반등의 한계성을 나타낼 것으로 예상된다. 단지 저항에 대한 강도가 104.90선 보다 다소 높아진 105선에서 형성될 것이므로 동선에 대한 저항 강도에 주목할 필요가 있다. 그러나 예상된 저항이 상황에 따라서는 대외적 재료의 영향을 받지 않고 104.90~104.95대에서 마무리될 수도 있다.

지방선거로 인한 국내시장 휴장과 이틀간의 대외변수 Risk를 떠안고 가기가 상당히 부담스런 시점이다. 금일은 대외적 변수의 긍정적 요인과 트리플위칭데이를 맞이한 주식시장의 동향에 귀를 기울이며 갭상승시 추격매수를 자제하며 방향성을 탐색해야겠다.