1분기,리스크 중요..경기방어주 주목-신영증권

신영증권은 2001년 1분기도 여전히 리스크가 중요한 시기라고 분석하고 현금비중을 평상시보다 높게 가져가는 것이 필요하다고 지적했다. 이를 감안해 1분기에는 경기방어적 성격의 주식에 관심을 가지는 것이 바람직하다고 밝혔다. 신영증권은 기관투자가를 대상으로 한 2001년 1분기 자산 및 주식배분전략 보고서를 통해 2001년 1분기는 미국 경기의 빠른 둔화조짐, 금융 및 기업구조조정 추진과 국내 경기 하강이라는 이중고가 겹쳐 증시 환경의 개선이 늦어지고 있다며 2000년 4분기와 마찬가지로 현금비중을 높게 가져가라고 권했다. 주식 배분전략은 경기방어적 주식인지, 충분한 주가하락으로 가격메리트가 형성된 가치우량주인지에 초점을 맞춰 통신장비, 조선, 화학, 정유, 의약, 전기가스 등에 대한 비중을 늘리라고 제시했다. 신영증권의 업종별 평가와 전망은 다음과 같다. ▲음식료 = 중립. 경기연동성이 커 수요 위축 피할 수 없을 듯. 음료 라면 등을 위주로 부문별 실적 차별화 전망 ▲화학 = 비중확대. 중국의 합성수지 수요 지속 증가 예상. 현 주가수준은 단기적인 공급과잉을 반영 ▲정유 = 비중확대. 원유가 급변에도 불구 한정적인 수익구조 당분간 유지 전망 ▲의약 = 비중확대. 업계간 차별화 가속. 본원적 의료수요 증가로 의약품 시장 확대 지속 ▲철강금속 = 중립. 철강 내수경기는 구조조정에 따른 철강수요산업 부진으로 2001년 1분기까지 침체국면 ▲전기전자 = 중립. 성장세 둔화. IT산업은 당분간 높은 성장률 유지 ▲반도체 = 중립. 향후 전망 불투명성 부각. PC수요 둔화로 DRAM과 TFT-LCD 부문 수익성 악화 ▲통신장비 = 비중확대. IS-95C서비스 실시와 단말기 수출선 확대로 무선통신 장비업체의 실적 개선 전망 ▲자동차 = 비중축소. 내수시장 위축과 경쟁심화로 채산성 다소 악화 ▲조선 = 비중확대. 선가상승 등으로 2001년부터 극적인 수익개선 전망. 장기적인 성장성 또한 상당 폭 개선 ▲유통 = 중립. 전반적인 성장 위축속에 일부 할인점 홈쇼핑 등의 성장 지속 ▲전기/가스 = 비중확대. 전력산업 구조개편 가속화. 전력요금 시장기능 강화 ▲건설 = 중립. 건설경기 진작책이 가동되더라도 본격적인 회복추세는 2002년 이후 ▲운수창고 = 중립. 항공산업 수익성 개선 가능. 탑승률 하락으로 주가상승은 제한적 ▲통신서비스 = 중립. 유선 인터넷부문 메출 증가. 무선 단말기 보조금폐지 따른 순익과 무선인터넷 가입자 증가 ▲방송/서비스 = 비중축소. 방송 광고산업 부진 1분기까지 지속. ▲은행/증권 = 중립.