대신증권 등 현대증권 헤드라인 브리프(5일)

다음은 5일 현대증권 헤드라인 브리프 내용입니다. ◇한통프리텔 (32390): 기업방문 BUY- 적정주가 5만9000원 - SK텔레콤의 50% 점유율제한 및 LG텔레콤의 불안한 시장위치 때문에 수혜를 보고 있음. 따라서, 마케팅비용을 전혀 쓰지 않는 정책을 고수하고 불량가입자를 계속적으로 해지하고 있음. 합리적인 정책으로 판단됨 - 2000년 순매출액은 2조800억원 영업이익은 2,500억원으로 예상. 당사 예상과 대체로 일치 - 회사측은 2001년 설비투자목표를 작년 11월 1.2조원에서 8,100억원으로 하향조정. 2001년IS-95C에 대한 투자액이 3,500억원으로 SK텔레콤의 8,500억원에 비해 매우 적은 수치임. 수익성지향정책과 2001년 중 IS-95C서비스활성화가 어렵다는 예측에서 비롯된 것으로 파악 ◇휴맥스 (28080): 투자의견 BUY에서 Marketperform으로 하향조정 - 기본적 분석은 여전히 긍정적이며 예상실적을 수정하지 않았음. - 그러나 지난 한달간 주가가 70% 상승, 당사의 적정주가인 16,200-18,500원 범위에 근접하여 투자의견을 BUY에서 Marketperform로 하향조정 - 미국시장 진출 성공 시 투자의견 및 적정 주가 상향조정 가능. ◇LG마이크론 (16990): 투자의견 BUY에서 Marketperform으로 하향조정 - 지난 한달간 주가가 75% 상승, 당사의 적정주가인 17,900원에 근접했음 - 세계 PC시장 둔화를 인하여 4/4분기 실적은 예상보다 약한 모습을 보였으며 2001년 1/4분기에도 영업환경은 계속 어려울 것으로 예상됨 - 그러나 신규 사업인 photo mask 매출실적이 가시화 될 경우 투자의견 및 적정 주가 상향조정 가능 ◇아토(30530): 자사주 매입 결정 - 아토는 30억원 규모(약 65만주)의 자사주를 매입하기로 결정하고 금일 공시할 예정임. 또한 2000년에 20%의 현금배당을 실시할 예정임 - 자사주 취득규모가 총발행주식수의 4-5%에 불과하지만 회사가 주가안정에 대한 의지를 표명한 것은 긍정적으로 평가할 수 있음. BUY(유지), 적정주가 6,700원 ◇대신증권 (03540) 투자의견 하향조정 - 대신증권 현재 주가는 PER 5.8배, PBR 0.8배에서 거래 중. 당사는 대신증권 적정 PBR을 0.8-1.0배, 적정주가를 13,000-16,000원으로 예상. - 따라서 추가상승여력은 존재하나 추가상승 시 매수하기 보다는 차익실현에 중점을 둬야 할 것으로 예상해 투자의견 Marketperform으로 하향조정, 적정주가는 13,000-16,000원 ◇증권업: 증권업계 손익과 적정주가 조정 - 최근 주식거래대금 증가를 반영해 손익 조정. 손익 조정과 아울러 증권업종에 대한 적정 PBR을 0.6-0.7배에서 0.8-0.9배로 상향조정함으로써 증권사별 적정주가 상향조정 - 그러나 현재 대형 증권사들의 PBR이 평균 0.9배이므로 적정 PBR을 상향조정함에도 불구하고 현재 주가 수준은 이를 반영하고 있다고 판단해 투자의견 Neutral을 유지함 ◇보험업: 적정 PBR 일부 상향조정 - 과도하게 저평가시켰던 주식운용부문의 손실확대 우려감이 해소되고 있는 것으로 추정 - 이에 따라 보험업종에 대한 적정 PBR을 0.4배에서 0.4-0.6배로 일부 상향조정 - 종목별로 삼성화재와 대한재보험 계속 BUY 추천. 수익률 측면에서 대한재보험에 주목. 적정주가 13,000-17,000원, 상승여력 60% 이상 ◇3R (37730): 지난 주말 주가 상승 관련 - 3R의 외자유치 및 투자기관과의 파트너쉽 구축 가능성 보도로 인해 23일 주가가 32,700원 에서 35,000원으로 갑자기 상승, 종가는 34,000원 기록 - 이는 지난 1월 중순, 동사의 CEO가 18.5%의 지분을 소유하고 있는 재스컴(35780)과 동사의 네트웍 장비 SALES를 위한 대표이사의 유럽 출장 후에 나온 이야기로, 재스컴의 외자유치 논의가 3R의 외자유치로 와전된 것으로 판단 - 3R은 현재 200억원 규모의 순현금 보유로 외자유치의 필요성이 없으며 대주주 지분이 (직원을 포함하여) 약 13% 수준으로 낮기 때문에 더이상 대주주 지분율이 떨어지는 것을 원치 않는 입장. 투자의견 Marketperform, 적정주가 34,000원 ◇원유가 급등은 일시적 현상 - 미 중서부 지역의 비정상적 혹한으로 인한 난방유 수요급증 기대에 의한 것임 - 3월 이후 비수기에 접어드는 데다가 전반적인 경기침체에 따른 소비수요 약화로 원유가는 금년도 하향안정세(WTI기준으로 연평균 26달러/배럴)를 유지할 것이라는 기존전망 유지 - 따라서 원유가 31달러 돌파는 2월중 일시적 현상이며 장기적으로 우리나라 무역수지 악화요인이 되지는 않을 것임